英文邮件

需要写的英文邮件多了，就觉得很吃力，尤其是当需要经常写给同一个人时。希望邮件的开头、结尾、一些客套的话能有不同的表达~~

邮件的开头 
　　
　　感谢读者是邮件开场白的好办法。感谢您的读者能让对方感到高兴，特别是之后你有事相求的情况下会很有帮助。

       Thank you for contacting us.如果有人写信来询问公司的服务，就可以使用这句句子开头。向他们对公司的兴趣表示感谢。

        Thank you for your prompt reply.当一个客户或是同事很快就回复了你的邮件，一定记得要感谢他们。如果回复并不及时，只要将“prompt”除去即可，你还可以说，“Thank you for getting back to me.”

　　Thank you for providing the requested information.如果你询问某人一些信息，他们花了点时间才发送给你，那就用这句句子表示你仍然对他们的付出表示感激。

        Thank you for all your assistance.如果有人给了你特别的帮助，那一定要感谢他们！如果你想对他们表示特别的感激，就用这个句子，“I truly appreciate … your help in resolving the problem.”Thank you raising your concerns.

　　就算某个客户或是经理写邮件给你对你的工作提出了一定的质疑，你还是要感谢他们。这样你能表现出你对他们的认真态度表示尊重及感激。同时，你也可以使用，“Thank you for your feedback.”

在邮件的结尾

　　在邮件开头表示感谢一般是表示对对方过去付出的感谢，而在邮件结尾处表示感谢是对将来的帮助表示感谢。事先表示感谢，能让对方在行动时更主动更乐意。

        Thank you for your kind cooperation.如果你需要读者帮助你做某事，那就先得表示感谢。

        Thank you for your attention to this matter.与以上的类似，本句包含了你对对方将来可能的帮助表示感谢。

         Thank you for your understanding.如果你写到任何会对读者产生负面影响的内容那就使用这句句子吧。    

          Thank you for your consideration.如果您是在寻求机会或是福利，例如你在求职的话，就用这封邮件结尾。

          Thank you again for everything you've done.这句句子可以用在结尾，和以上有所不同。如果你在邮件开头已经谢过了读者，你就可以使用这句话，但是因为他们的帮助，你可以着重再次感谢你们的付出。

十种场合的表达

1. Greeting message 祝福

Hope you have a good trip back. 祝旅途愉快。

How are you? 你好吗?

How is the project going? 项目进行顺利吗?

2. Initiate a meeting 发起会议

I suggest we have a call tonight at 9:30pm (China Time) with you and Brown. Please let me know if the time is okay for you and Ben.

我建议我们今晚九点半和Brown小聚一下,你和Ben有没有空?

I would like to hold a meeting in the afternoon about our development planning for the project A.

今天下午我建议我们就A项目的发展计划开会讨论一下。

We’d like to have the meeting on Thu Oct 30. Same time.

十月三十号(周四),老时间,开会。

Let’s make a meeting next Monday at 5:30 PM SLC time.

下周一盐湖城时区下午五点半开会。

I want to talk to you over the phone regarding issues about report development and the XXX project.

我想跟你电话讨论下报告进展和XXX项目的情况。

3. Seeking for more information/feedbacks/suggestions 咨询信息/反馈/建议

Should you have any problem accessing the folders, please let me know.

如果存取文件有任何问题请和我联系。

Thank you and look forward to having your opinion on the estimation and schedule.

谢谢你,希望能听到更多你对评估和日程计划的建议。

Look forward to your feedbacks and suggestions soon.

期待您的反馈建议!

What is your opinion on the schedule and next steps we proposed?

你对计划方面有什么想法?下一步我们应该怎么做?

What do you think about this?

这个你怎么想?

Feel free to give your comments.

请随意提出您的建议。

Any question, please don’t hesitate to let me know.

有任何问题,欢迎和我们联系。

Any question, please let me know.

有任何问题,欢迎和我们联系。

Please contact me if you have any questions.

有任何问题,欢迎和我们联系。

Please let me know if you have any question on this.

有任何问题,欢迎和我联系。

Your comments and suggestions are welcome!

欢迎您的评论和建议!

Please let me know what you think?

欢迎您的评论和建议!

Do you have any idea about this?

对于这个您有什么建议吗?

It would be nice if you could provide a bit more information on the user’s behavior.

您若是能够就用户行为方面提供更多的信息就太感激了!

At your convenience, I would really appreciate you looking into this matter/issue.

如果可以,我希望你能负责这件事情。

4. Give feedback 意见反馈

Please see comments below.

请看下面的评论。

My answers are in blue below.

我的回答已标蓝。

I add some comments to the document for your reference.

5. Attachment 附件

I enclose the evaluation report for your reference.

我附加了评估报告供您阅读。

Attached please find today’s meeting notes.

今天的会议记录在附件里。

Attach is the design document, please review it.

设计文档在附件里,请评阅。

For other known issues related to individual features, please see attached release notes.

其他个人特征方面的信息请见附件。

6. Point listing 列表

Today we would like to finish following tasks by the end of today:1…….2…….

今天我们要完成的任务:1…….2…….

Some known issues in this release:1…….2…….

声明中涉及的一些问题:1…….2…….

Our team here reviewed the newest SCM policy and has following concerns:1…….2…….

我们阅读了最新的供应链管理政策,做出如下考虑:1…….2…….

Here are some more questions/issues for your team:1…….2…….

以下是对你们团队的一些问题:1…….2…….

The current status is as following: 1……

2……

目前数据如下: 1……

2……

Some items need your attention:1…….2…….

以下方面需提请注意:1…….2…….

7. Raise question 提出问题

I have some questions about the report XX-XXX

我对XX-XXX报告有一些疑问。

For the assignment ABC, I have the following questions:…

就ABC协议,我有以下几个问题:……

8. Proposal 提议

For the next step of platform implementation, I am proposing…

关于平台启动的下一步计划,我有一个提议……

I suggest we can have a weekly project meeting over the phone call in the near future.

我建议我们就一周项目开一个电话会议。

Achievo team suggest to adopt option A to solve outstanding issue……

Achievo团队建议应对突出问题采用A办法。

9. Thanks note 感谢信

Thank you so much for the cooperation感谢你的合作!

Thanks for the information

谢谢您提供的信息!

I really appreciate the effort you all made for this sudden and tight project.

对如此紧急的项目您做出的努力我表示十分感谢。

Thank you for your attention!

Thanks to your attention!

谢谢关心!

Your kind assistance on this are very much appreciated.

我们对您的协助表示感谢。

Really appreciate your help!

非常感谢您的帮助!

10. Apology 道歉

I sincerely apologize for this misunderstanding!

对造成的误解我真诚道歉!

I apologize for the late asking but we want to make sure the correctness of our implementation ASAP.

很抱歉现在才进行询问,但是我们需要尽快核实执行信息

京城各大律所点评（转）

银行与金融：

我们推荐的最高层次的律师事务所与中国的主要投资银行和国际投资银行有着深远的历史联系，并与在北京、上海和香港的重要国家政府部委和财政主管部门有着良好的关系。

金杜律师事务所（King & Wood）在各种银行业务、项目融资、进出口便利、财团贷款和债务重组交易方面提供法律咨询。事务所为借款人就梅州湾（Meizhouwan）电站项目的再融资40亿人民币（4.930亿美元）业务担任法律顾问，还为摩根大通证券（亚太）（JP Morgan Securities（Asia Pacific）Ltd）就将不良贷款处置给中国华融资金管理公司（China Huarong AssetManagement Corporation）提供法律咨询。管理合伙人王玲（Wang Ling）在飞机融资方面享有盛名。

通商律师事务所（Commerce & Finance Law Office）的韩小京（转注：据说此人偏好养马，经营京城一家马术俱乐部，自称京城贵族，呵呵，一些细节不表）（Han Xiaojing）和邸晓峰（Di Xiaofeng）率领的业务团队与外国投资银行如高盛（Goldman Sachs）、荷兰银行（ABN Amro）和摩根史坦利（Morgan Stanley）有着牢固的业务关系。

竞天公诚律师事务所（ Jing tian & Gongcheng）的白维（Bai Wei）和张宏久（Zhang Hongjiu）率领的业务队伍为美国和欧洲大投资银行如高盛（Goldman Sachs）、摩根史坦利（Morgan Stanley）和瑞士信贷第一波士顿银行（Credit Suisse First Boston）提供法律咨询。

环球律师事务所（Global Law Office）2004年为国际银行业务客户在约150宗银行交易中提供法律咨询。著名业务包括为一银行财团贷款3.6亿美元给华为技术投资有限公司（Huawei Tech Investment Co Limited）提供法律咨询。客户包括摩根斯坦利。林小龙（Lawrence Lin）领导事务所业务团队。

君合律师事务所（Jun He Law Offices）因其处理各种银行业务包括大宗财团贷款和收购不良贷款的能力而被推荐。客户包括摩根斯坦利公司和中国建设银行。武晓骥（Xiaoji Wu）和刘林菲（Linfei Liu）受到推荐。

君屹律师事务所（JunYi Law Office LawOffice）的郑淑君（Zheng Shujun）领导的银行业务团队在项目融资方面尤其活跃。

中伦金通律师事务所（Zhong Lun Law Firm）的金赛波（Jin Saibo）在信用证业务方面有着突出的专长。

海问律师事务所（Haiwen & Partners）的马辰（Ma Chen）领导的银行业务部与该事务所著名的资本市场业务团队紧密合作。客户包括著名的美国和欧洲投资银行。

资本市场∶

通商律师事务所（Commerce & Finance Law Office）最近就中国一些最高规模的股票公开上市提供法律咨询。著名交易包括为证券包销商就平安保险集团公司（Ping An Insurance Group）2004年首次公开发行18亿美元股票的相关中国法律问题提供法律咨询。刘钢（Liu Gang）是受人尊重的律师。

海问律师事务所（Haiwen & Partners）是中国公司公开上市业务方面的主要律师事务所之一。该事务所2004年为电信和能源部门的公司在香港公开上市提供法律咨询。费河（He Fei）遐迩闻名。

竞天公诚律师事务所（Jingtian & Gongcheng）的白维（Bai Wei）领导的业务组在公司国际首次公开上市方面有丰富的经验。该事务所经常与外国律师事务所（如史密夫律师事务所（Herbert Smith LLP）、美国谢尔曼.思特灵律师事务所（Shearman &Sterling LLP）和苏利文.克伦威而美国律师事务所（Sullivan & Cromwell LLP）的香港、伦敦和纽约代表处密切合作。

君合律师事务所（Jun He Law Offices）在香港和纽约公司上市方面有丰富的经验。肖薇（Xiao Wei）、王志雄（ZhixiongWang）和石铁军（Tiejun Shi）受到推荐。著名业务包括为保销商在交通银行首次在香港公开发行股票业务担任中国法律顾问。

金杜律师事务所（King & Wood）为一些重大的国际首次公开上市做代理，包括为保销商就平安保险（集团）公司（Ping An Insurance（Group）Company）于2004年12月在香港首次公开发行18.3亿美元股票做代理。其他的著名业务包括为交通银行首次公开上市51亿港元（6.55亿美元）股票担任中国法律顾问。

环球律师事务所（Global Law Office）在一些重大的债务和权益资本市场交易中提供法律咨询，包括一些中国内地公司在香港的上市。著名业务包括为天津发展控股公司（Tianjin Development Holding Company）就它的港口业务和资产在香港证券交易所股票上市提供法律咨询。刘劲容（Liu Jinrong）、李珺（Li Jun）、张弢（Zhang Tao）和王明朗（Miller Wang Minglang）享有盛名。
公司业务／兼并与收购：

总部设于北京的金杜律师事务所（King& Wood）是中国最受尊重的业界公认的律师事务所之一。该事务所拥有近370名律师，是中国最大的、一直为中国最重要的富有开创性的、复杂的交易提供法律咨询的律师事务所之一。业务案例包括为深圳供水（集团）公司就它的4000万美元的私有化收购项目做代理（此世界供水行业第二大并购交易）。该事务所还曾为几宗有关对中国的银行投资的巨额交易提供法律咨询，包括为北京银行就有关ING和国际金融公司（IFC）的一项战略投资做代理。业务重点在为航空部门的客户提供法律服务的管理合伙人王玲（Wang Ling）受到推荐。宁宣凤（Susan Ning）在外国直接投资和反倾销业务方面受到特别推荐。2004年事务所由于曾效力于文森.艾尔斯律师事务所（Vinson &Elkins L.L.P.）的李景汉（Handel Lee）的加盟而扩大了实力。李景汉（Handel Lee）具有为能源和石油天然气行业的客户做代理的丰富经验。著名公司业务合伙人李晓阳（Xiaoyang Li）于2004年从事务所的上海代表处调到北京代表处。

竞天公诚律师事务所（Jingtian & Gongcheng）总部设在北京，拥有31名合伙人，业务高度集中。事务所在能源、信息技术和电子领域的公司和外国直接投资业务方面受到特别推荐。著名交易包括为中国海洋石油公司与壳牌公司的合资企业提供法律咨询，以及为Hynix半导体公司与ST Semiconductor公司在无锡建立的总投资额为20亿美元的合资企业做代理。其他客户包括著名投资银行摩根斯坦利（Morgan Stanley）和高盛（Goldman Sachs）。张宏久（Zhang H o n g j i u）、白维（B a i We i）和王为民（Weimin Wang）都是著名的合伙人。前沃尔玛公司（Wal-Mart）的内部律师Zhang Jian Yi于2005年3月的加盟使事务所合伙人的队伍得到进一步壮大。

君合律师事务所（Jun He Law Offices）多次在重大、复杂的公司业务、外国直接投资及兼并和收购交易中为各个行业的欧美和日本客户提供法律咨询，有着卓著的业绩。著名业务包括在高技术领域私营资本交易中提供法律咨询，以及为一家《财富》100强公司在中国进行的重大的结构调整业务做代理。肖薇（Wei Xiao）和王之龙（ZhilongWang）受到推荐。该事务所通过雇用一些合伙人、包括朱核（George Zhu）而扩大实力。朱核于2004年中期加盟，以前曾就职于几家美国著名的律师事务所，包括美国何威际律师事务所（Hunton & Williams LLP）和贝克.麦坚时国际律师事务所（Baker &McKenzie）。丁建祥（Jianxiang Ding）于2004年3月加盟，以前曾效力于文森.艾尔斯律师事务所（Vinson & Elkins L.L.P.）的北京代表处。而在技术有关的诉讼方面享有盛名的王亚东（Yadong Wang）于2004年12月离开事务所，与一大群同事创立新的事务所－北京市汉坤律师事务所（Han Kun Law Offices）。

在环球律师事务所（Global Law Office），15个合伙人的业务队伍为各个行业的国际客户和中国客户在公司、收购兼并、外国直接投资和反倾销业务中提供法律咨询。该事务所创建于1984年，是中国资格最老、与许多中国国有企业有牢固历史关系的律师事务所之一。该事务所为美亚电力有限公司和一家中国公司－湖南经济建设投资有限公司（Hunan Economic Construction Investment Co Ltd）合作建立一个总资本为5000万美元的外国投资控股公司提供法律咨询，并代理3i Group plc收购由3个高科技公司在中国合并而成的公司中的股权。刘劲容（Liu Jinrong）、王明朗（Miller Wang Minglang）和罗海（LuoHai）受到推荐。

通商律师事务所（Commerce & Finance Law Office）是一个业务高度集中的15个合伙人的律师事务所，其在四个核心领域－公司、证券、银行和资本市场的业务受到推荐。韩小京（Han Xiaojing）和刘刚（Liu Gang）受到推荐。客户来自技术、保险和能源部门。

除了在证券和资本市场业务方面享有极高声誉外，海问律师事务所（Haiwen & Partners）在为制造业、信息技术、制药和化学工业的客户提供公司业务法律服务方面也遐迩闻名。何斐（He Fei）、马辰（Ma Chen）和江惟博（Jiang Weibo）是著名的合伙人。

拥有1 9个合伙人和6 1名律师的天元律师事务所（TianYuan Law Firm）有着一个来自技术和TMT行业的特别强大的客户群，曾为安捷伦（Agilent）、美国在线服务公司（AOL）、三星公司（Samsung）、中国移动通信公司（China Mobile）和联想集团（Lenovo） 等著名客户做代理。2005年事务所还为华晨中国汽车控股公司（Brilliance China Automotive Holdings Ltd）与宝马汽车公司（BMW）在沈阳建立一家合资企业做代理。其他客户包括高曼萨克斯公司以及几家美国和日本的风险资本基金组织。2005年的新客户包括美国基金管理公司I n v e s c o。事务所经常与一些外国律师事务所，如贝克。麦坚时国际律师事务所（Baker & McKenzie）、宝维斯律师事务所（Paul, Weiss, Rifkind,Wharton &Garrison LLP）和美富律师事务所（Morrison & Foerster）合作。李方（Fang Li）、宁成（Cheng Ning）和吴冠雄（Guanxiong Wu）受到推荐。

世泽泽律师事务所（Broad & Bright）于2004年中由4个合伙人创立，他们在国际业务中提供法律咨询有着骄人的业绩。事务所在为各个行业的美国、欧洲和日本客户提供法律咨询方面已给业界留下了深刻的印象。刘洪川（Hongchuan Liu）（曾供职于高伟绅律师事务所（Clifford Chance LLP）和世达国际律师事务所（Skadden, Arps, Slate,Meagher & Flom LLP））、姬军（Jun Ji）、袁长春（Changchun Yuan）和华雷（LeiHua）领导的业务队伍在公司业务、外国直接投资和争议裁决方面的工作受到推荐。事务所2005年为GE Security公司收购一家北欧公司设在香港和中国内地的安防产品部做法律代表，还为一家设在美国的风险资本基金组织－美商中经合集团（WI Harper）完成在中国一家电信公司的第一轮投资做理。先前供职于天地和律师事务所（T&D Associates）的冯瑶（Yao Feng）于2004年下半年加盟事务所，专业从事反倾销事务。

4人合伙的天地和律师事务所（T&D Associates）在为中外客户的国际贸易、反倾销、经济援助和反垄断诉讼业务提供的法律咨询可能是它最著名的业务。客户包括英国石油公司（BP）、陶氏化学公司（DowChemical）、杜邦公司（DuPont）、朝日公司和巴斯夫公司（BSF）。任勇（JohnYong Ren）和江鹏（Peng Jiang）受到推荐。事务所经常与伟凯律师事务所（White& Case LLP）和霍金。豪森律师事务所（Hogan & Hartson L.L.P.）的华盛顿特区代表处密切合作。

位于北京、拥有34个合伙人的中伦金通律师事务所（Zhong Lun Law Firm）在为房地产交易提供法律咨询方面享有很高的声誉。其他客户来自制造业和汽车行业。张学兵（Zhang Xuebing）、刘弛（Liu Chi）是著名律师。2004年事务所通过与怡文律师事务所（Yi Wen Law Firm）的合并而实力大增，怡文律师事务所在公司业务、并购、外国直接投资和基建等领域的专长得到公认，其强大的韩国和日本客户群更是令人刮目相看。2004年与怡文律师事务所合并时加盟的著名公司业务合伙人包括徐雪莉（Shirley Xu）（先前曾就职于富而德律师事务所（Freshfields Bruckhaus Deringer）和西门子公司（Siemens））。

北京市大地律师事务所（Beijing DadiLaw Office）在保险业和航空业的业务方面颇有名气。于凇琳（Yu Songlin）领导的业务队伍为中国人民保险公司和中国华泰保险公司（Huatai Insurance Company ofChina）等客户做代理。

世联新纪元律师事务（Century Link & XinJiYuan Law Office）的韩慕新（Han Muxin）率领一支14名律师的业务队伍在公司业务和外国直接投资方面提供法律咨询。客户包括摩托罗拉公司、Aon保险集团公司和西门子公司。北京共和律师事务所（ Concord &Partners）在范围广泛的公司业务、商务、外国直接投资、就业和争议裁决方面为著名客户如美国金佰利公司（Kimberly-Clark）、思科系统公司（Cisco）和苏黎士金融服务集团公司（Zurich Financial Service Group）提供法律服务，值得推荐。著名交易包括为一家西班牙信息技术公司Telvent就收购一家中国公司提供法律咨询，并为一家钢铁财团在中国的并购业务担任法律代表。姚毅（Yao Yi）受到推荐。客户称赞事务所"在提供法律咨询方面效率高，平易近人，很及时"。

东易律师事务所（East Bright Law Firm）在为信息技术和科技部门的客户提供法律服务方面值得特别推荐。其他客户来自私人股本行业、能源和基建行业。客户包括英国石油公司、英国电信公司（British Telecom）和柏克德（Bechtel）。江宪胜（John Jiang）曾担任北电网络公司（Nortel Networks）的内部律师。事务所与路伟律师事务所（Lovells）中国代表处密切合作。

国浩律师集团事务所（Grandall Legal Group）为来自交通和基础设施等行业的许多客户提供法律咨询。事务所在项目融资方面的专长也颇有名气。王卫东（Weidong Wang）受到推荐。2004年8月事务所与香港律师事务所胡关李罗律师行（Woo, Kwan,Lee & Lo）结成联盟。

北京市广盛律师事务所（GuangSheng &Partners）为美国和欧洲酿酒业、制造业和能源部门的客户在公司业务、外国直接投资、贸易和反倾销事务方面提供法律咨询。李利凯（Likai Li）以贸易、世界贸易组织和反倾销事务为业务重点。

拥有90名律师的观韬律师事务所（Guantao Law Firm）在公司业务、外国直接投资和贸易方面提供法律咨询。事务所的北京总部与事务所在上海、西安、四川、大连和深圳的代表处密切合作，形成了一个遍及中国的业务网络。事务所最近与外国律师事务所，如盛德国际律师事务所（Sidley Austin Brown & Wood LLP）、史密夫律师事务所（Herbert Smith LLP）、胜蓝律师事务所（Salans）和霍金。豪森律师事务所（Hogan & Hartson L.L.P.）在中国内地和香港的代表处合作处理公司事务。萧红明（Xiao Hongming）曾在中国司法部的法律司工作达7年之久。

拥有35位合伙人的金城同达律师事务所（Jincheng & Tongda Law Firm）以贸易和反倾销事务为业务重点。事务所为客户，如3M中国公司、摩托罗拉公司在公司业务和外国直接投资事务方面提供法律咨询。资深合伙人李洪东（James Liu）受到推荐。

君屹律师事务所（JunYi Law Office）在项目融资交易方面极富盛名，以此为基础，事务所为来自电力、能源、供水和房地产行业的客户提供法律咨询。覃宇（Qin Yu）和管理合伙人刘屹（Liu Yi）颇有名气。

君泽君律师事务所（Jun Ze Jun Law Offices）是中国反倾销事务方面最重要的律师事务所之一，客户包括中国和西方国家公司。2004年8月，事务所为中国两大电子企业TCL和Skyworth就有关中国彩电行业的一项反倾销调查提供法律咨询。事务所还为汽车、信息技术和金融服务行业的客户处理公司业务。事务所经常与外国律师事务所，如美国何威际律师事务所（Hunton & Williams LLP）和霍金.豪森律师事务所（Hogan &Hartson L.L.P.）设在华盛顿特区和布鲁塞尔的代表处合作处理反倾销事务。

成立于1994年、拥有6个合伙人和30名律师的北京李文(转注：后来并入浩天)律师事务所（Li Wen &Partners）为房地产和基建行业提供的法律咨询受到特别推荐。事务所还为各种一般性公司业务和外国直接投资业务提供法律咨询。客户包括美林公司（Merrill Lynch）、通用金融服务（GE Capital）、通用汽车公司（General Motors）以及和记黄埔物业公司（Hutchison Whampoa Properties）。姜 江（Jiang Jiang）和资深合伙人李文（LiWen）受到推荐。事务所于2004年在上海设立了一家代表处。

双城律师事务所（Shuang Cheng Attorneys at-Law）为客户，如联合百福（AlliedPickfords）、卡特彼勒（Caterpillar）、文化假日酒店（Holiday Inn）和瑞士酒店（Swissôtel）提供有关公司业务、信息技术和许可证方面的法律咨询。

中银律师事务所（Tang Law Group）与设在巴黎的Daniel Arthur Lapres Cabinetd'avocats有联盟关系，并为数家法国客户，包括Lacoste和法国拉法基集团（Lafarge）提供法律咨询。其他客户包括ABB、惠普公司（Hewlett-Packard）和松下电器公司（Panasonic）。雷凯（Lei Kai）受到推荐。

天驰律师事务所（Tian Chi Law Firm）的业务重点在科技和信息技术行业。主要客户包括德国戴姆勒-克莱斯勒公司（Daimler C h r y s l e r）、宝马汽车公司（BMW）和家乐福公司（C a r r e f o u r）。李朝英（L i Chaoying）领导的业务队伍经常与一家公司业务咨询集团公司－MMLC Group（其业务重点在商务、技术交易和投资）北京代表处密切合作。

拥有15个合伙人的中伦文德律师事务所（Zhonglun W&D Law Firm）（由一些曾主要在中伦金通律师事务所（Zhong Lun Law Office）工作过的律师于2003年创立）的业务重点在为房地产、基建和宾馆行业的客户提供法律咨询，客户包括美林公司（Merrill Lynch）和ABB公司。其他客户来自台湾和韩国。陈文（Chen Wen）受到推荐。

北京博恒律师事务所（Beijing B & H Associates P.R.C. Lawyers）的业务重点在反倾销和世界贸易组织事务，这一业务重点尤其适合它的强大的中国客户群。蓝雄（Xiong Lan）、贺京华（Jinghua He）和郭东平（Dongping Guo）领导着一支15个律师的业务队伍。

拥有11个合伙人的北京市汉坤律师事务所（Han Kun Law Offices）创立于2004年12月。事务所的许多合伙人和资深律师以前曾供职于君合律师事务所（Jun He Law Offices）。事务所在诉讼业务方面尤为活跃，其他重点领域包括公司业务、商务和外国直接投资事务。事务所的客户群包括一些日本大公司，如三井公司（Mitsui）、东芝公司（Toshiba）、雅马哈公司（Yamaha）、丰田公司（Toyota）、日立公司（Hitachi）和丸红株式会社（Marubeni）。其他客户有沃尔玛集团公司（Wal-Mart）和爱立信公司（Ericsson）。王慧敏（Laura Wang）和李卓蔚（Joyce Li）以 公司业务和外国直接投资事务为重点，管理合伙人王亚东（YadongWang）的业务重点在诉讼方面。

知识产权：

小而精的北京安伦律师事务所（An, Tian, Zhang& Partners）在范围广泛的争议和非争议商标、专利权和版权事务方面名望极高。2 0 0 4 年的著名业务包括为三洋电器公司（Sanyo Electric Co Ltd）的商标侵权和不正当竞争案提供法律服务，以及代表一家农业化学公司先正达公司（S y n g e n t a Participations AG）起诉Yancheng Luye化学品有限公司侵犯其专利权。其他客户包括松下电器（Matsushita）、联邦快递（FedEx）、新奇士（Sunkist）和保乐力加（PERNOD RICARD）。安晓地（An Xiaodi）受到推荐。事务所经常与国际律师事务所，如富而德律师事务所（Freshfields Bruckhaus Deringer）合作。

中国国际贸易促进委员会专利与商标律师事务所（CCPIT Patent & Trademark Law Office）为著名美国、日本和欧洲客户做代理。事务所为各种各样的有关专利权、商标和版权的争议和非争议知识产权事务提供法律服务。事务所拥有46名律师和150名专利和商标法定代理人，是中国最大的、倍受认可的知识产权律师事务所之一，并在纽约、慕尼黑、东京、香港、上海和广州设有代表处。

金杜律师事务所（King & Wood）的知识产权业务跨及知识产权的所有领域。事务所为一家中国抗降解剂生产商－山东抗降解剂有限公司（Shandong Sinorgchem Co Ltd）被一家美国化工和橡胶公司Flexsys America LP起诉侵犯其专利权的案件提供法律咨询。李勇（Yong Li）和李中圣（Li Zhongsheng）受到推荐。

北京市柳沈律师事务所（Liu, Shen & Associates）在处理各种各样的知识产权事务，尤其是专利权案件方面遐迩闻名。客户包括索尼公司、I BM公司、辉瑞公司（P f i z e r）和波音公司。事务所拥有2 3名律师和60名专利法定代理人。俞建扬（YuJianyang）和黄小临（Richard Huang）在专利权诉讼方面受到特别推荐。

在永新专利商标代理有限公司（ NTD Patent & Trademark Agency Ltd），一支1 2 名律师和4 5 名专利权法律代理人的业务团体在争议和非争议知识产权事务的所有领域为客户，如杜邦公司、万豪公司（Marriott）和西门子公司提供法律咨询服务。邵伟（Christopher Shaowei）在处理专利权侵权案例方面受到推荐。

万慧达知识产权代理公司（Wan Hui Da Intellectual Property Agency）在处理知识产权和商标案方面有很高的声誉。客户包括松下电器公司（Matsushita）和法国电子公司汤姆森公司（Thomson）。白刚（Bai Gang）和任海燕（Ren Haiyan）是6个合伙人业务队伍的成员。

中咨律师事务所（Zhongzi Law Office）的林波澜（Bonan Lin）以专利权起诉和诉讼业务为重点， 曾为I B M 和诺华公司（Novartis）提供法律服务。

项目与能源：

君合律师事务所（Jun He Law Offices）为供水、电力和电子行业的重大项目提供法律咨询。刘林非（Linfei Liu）和丁建祥（Jianxiang Ding）（先前曾供职于文森。艾尔斯律师事务所（Vinson & Elkins L.L.P.））受到推荐。

金杜律师事务所（King & Wood）管理合伙人王玲（Wang Ling）率领的律师队伍为各个行业，如供水、石油和天然气、电力与能源部门的项目提供法律咨询，因而受到推荐。事务所为深圳供水（集团）公司4亿美元的私有化项目做代理。李景汉（Handel Lee）于2004年离开文森。艾尔斯律师事务所（Vinson & Elkins L.L.P.）而加盟该所，他在为能源、石油和天然气行业的客户提供法律咨询方面有广博丰富的经验。

通商律师事务所（Commerce & Finance Law Office）在为能源、建筑以及石油天然气行业的项目提供法律服务方面具有丰富的经验。事务所经常与国际律师事务所，如史密夫律师事务所（Herbert Smith LLP）和贝克。麦坚时国际律师事务所（Baker & McKenzie）携手合作。

环球律师事务所（Global Law Office）的林小龙（Lawrence Lin）领导的业务队伍为银行和担保商在交通、能源和电信行业的各种项目提供法律咨询服务，因而受到推荐。事务所2004年为借贷方就一项大型电站项目的重组担任中国顾问。
竞天公诚律师事务所（ J i n g t i a n &Gongcheng）在中国的能源和供水项目方面具有丰富经验而受到特别推荐。

君屹律师事务所（JunYi Law Office）的业务重点在基础设施方面，为各种电力、供水、再生能源和水处理项目提供法律咨询。事务所经常与外国律师事务所，如美邦国际法律事务所（Milbank, Tweed, Hadley & McCloy）、富而德律师事务所（Freshfields Bruckhaus Deringer）和美国何威际律师事务所（Hunton& Williams LLP）合作。

北京共和律师事务所（Concord& Partners）为庞巴迪（Bombardier）和加德士（Caltex）等客户在基础设施、电力、石油和天然气项目上提供法律咨询。其他客户来自德国和日本。

国浩律师集团事务所（Grandall Legal Group）在供水、电力、能源和基础设施等行业的项目方面有丰富的经验。事务所为一家新加坡基础设施公司胜科工业（SembCorp Industries）在河北省的一个共生电站项目上做代理，还为北京2008年奥运会的一个正在进行的水上运动BOT项目提供法律咨询。其他客户包括AES Corporation和美国能源公司南方电力公司（Southern Company）。王卫东（Wang Weidong）领导事务所的业务队伍。

海运：

环球律师事务所（Global Law Office）的高移丰（Gao Yifeng）是海运业务的权威。客户包括保赔协会（P&I Clubs）和船主。事务所2004年代表一家俄罗斯货运公司及其保赔协会在中国海事法庭上就一家中国客户提起的100万美元的诉讼案进行辩护。事务所还为一家大型国际海运同盟－远东海运同盟（Far Eastern Freight Conference）就一个正在进行的大宗港口装卸收费案件做代理。

只有两个合伙人的小而精的海运法律事务所海通律師事務所（Hai Tong & Partners）以及北京昌明律师事务所（C & M（China）Law Offices）的蒋无四（Peter Jiang）都受到推荐。

一次详细的收购操作流程分析---KKR如何收购安费诺 杠杆资本重组的操作

一次详细的收购操作流程分析---KKR如何收购安费诺 杠杆资本重组的操作

• 今天,杠杆收购基金(Leveraged Buyout Funds)已占据了美国私人股权投资基金(Private Equity Fund)的主流,其掌握的资金规模是另一类私人股权投资基金—风险投资基金(Venture Captital Fund)的四、五倍以上。一些大型杠杆收购公司频频出击并购市场,成为资本市场一支越来越活跃的力量。 上世纪70年代末首创“杠杆收购”模式的KKR(Kohlberg Kravis Roberts & Co.)公司,作为全世界最著名的杠杆收购公司,管理着多家巨型杠杆收购基金。1997-2004年间,KKR对安费诺(Amphenol)公司进行了收购并完成了退出,在此期间,安费诺保留了上市公司资格,这为我们充分了解杠杆收购提供了方便。通过对该案例的解析,我们可以了解到国际主流收购基金的操作手法,为国有股权退出和民企控制权转让提供借鉴。  大股东因退休打算变现股份
  安费诺公司(纽约证交所:APH)在美国《商业周刊》“2005全球IT企业100强”中排名第60位,是世界著名的接插件制造商,产品主要用于通讯、有线电视、商业和军事航空电子,其子公司Times Fiber是世界第二大有线电视同轴电缆生产商。
   安费诺最初是美国联合信号公司(Allied Signal)的一个部门,于1987年分拆出来,以4.39亿美元的价格出售给Lawrence J. DeGeorge先生。DeGeorge在收购后一直担任公司主席,并于1991年将公司在纽约证券交易所上市。上市后,DeGeorge家族合计拥有安费诺约30%的有投票权股份,为第一大股东。从经营业绩看(表1),在1997年1月宣布并购计划前,公司各项收入、利润指标始终保持稳健增长，经营性现金流充裕。
  1996年,80岁的DeGeorge打算退休,将持有的股份变现,但又不希望把公司交给竞争对手或者不懂经营的人。这一点与KKR在1964年进行第一笔杠杆收购业务—收购黄金冶炼公司Stern Metals时的情形非常相似。1996年末,在与一些潜在的买家沟通后,DeGeorge选中了KKR。KKR一向只对能够产生稳定现金流、负债率低、资金充足的公司感兴趣,安费诺公司正好符合他们的要求。而KKR的方案也符合DeGeorge的要求:他们希望保留大部分现有管理团队,并希望公司能在财务杠杆压力下发挥更大的潜力。
  KKR进行杠杆收购的做法是:由众多有限合伙人(包括退休基金、投资公司等,见附文1)出资成立的、由KKR管理的基金购买目标公司,通过将目标公司IPO或其他退出机制出售股份,为基金的有限合伙人提供流动资金和投资回报。
  在与安费诺谈判时,KKR刚刚募集完成了规模为57亿美元的KKR 1996基金,KKR希望安费诺公司成为这只基金的第一笔投资。最初,DeGeorge建议KKR只购买安费诺公司一半股权,但KKR不肯接受。由于DeGeorge很渴望将所持股份变现,他最终同意了KKR的收购方案。
  
   公布的交易结构
  1997年1月23日,安费诺公司董事会投票通过了KKR提出的收购议案(仍需股东大会批准),包括承担安费诺公司的当前债务在内,本次交易总价格约15亿美元。同时,KKR和安费诺公司公布了该交易结构（图1）。
  1、安费诺公司要约收购已发行的4440万美元的A股普通股的90%,所有安费诺公司股东有权以26美元/股(安费诺收盘价23.125美元)的价格将股票变现。假如少于90%的股份接受要约,KKR同意把440万美元股份(4400万美元的剩余10%)按比例分配给每一个希望保留股票的股东,并以现金补齐这些股东目前持股和440万股股份之间的差额。也就是说,如果股东投票结果是愿意保留超过440万已发行股份,那么440万股将在那些投保留票的股东间按比例分配,其余所有股份将获得现金。
  2、由KKR及有限合伙人（包括KKR 1996基金）专门为本次收购成立壳公司“NXS收购公司”。以KKR为首的财团通过对该公司的一系列股本金注入,并通过为安费诺公司安排一系列债务资本,为这次收购提供资金。根据协议,财团将提供3.74亿美元的股本金,其余资金来自垃圾债券发行及纽约银行、银行家信托银行(Bankers Trust)和大通曼哈顿银行的银行债务。
  3、人们通常认为,在杠杆收购过程中,由于被收购公司债务急剧增加,原债权人的利益受到侵害。为避免原债权人的反对,KKR同意安费诺公司先行偿还全部的1亿美元10.45%优先票据和9500万美元12.75%次级债。1997年4月15日,安费诺开始对12.75%债券进行要约收购,要约至1997年5月19日失效。截至失效前,全部9500万美元中有9373.4万美元接受要约。
  4、“NXS收购公司”并入安费诺公司,安费诺公司的法人地位得到保留(“新安费诺”)。全部NXS的股份按比例转换成13116955股“新安费诺”普通股,注销全部公司库藏股、由母公司或其关联公司持有的及由NXS持有的原安费诺股份。
  5、安费诺公司同意支付“分手费”:假如交易在1997年6月30日前不能完成,或者安费诺公司股东大会否决了该项交易,或者其他任一收购者购买超过20%的公司股份,安费诺公司将支付KKR以3750万美元作为补偿。
  6、更换管理层。Martin H. Loeffler从1997年5月开始担任董事会主席、CEO和总裁。他1987年就开始担任安费诺公司董事、总裁、首席运营官等职务。
  
   收购的前期安排及过程
  作为本次收购的前期安排,1997年5月13日,安费诺公司实施了第一项与收购相关的债务融资,通过牵头承销商帝杰公司(Donaldson Lufkin & Jenrette,2000年被瑞士信贷集团收购)和雷曼兄弟公司,安费诺公司发行了2.4亿美元9.875%优先次级票据。这些票据被认为是高收益,被穆迪公司评为BB级,标准普尔评为B-级(高收益债券也叫垃圾债券,一般认为BBB以下级的债券是垃圾债券)。此外,公司根据一项9亿美元的银行协议,通过一项有抵押定期贷款借入7.5亿美元。该银行协议还包括1.5亿美元的循环信用额度贷款(revolving credit facility,此种联合贷款形态指在契约规定的固定期间及额度内,由贷款银行提供资金予借款人,并提供借款、还款、再借款的承诺,亦即在期间与额度限制内,借款人可就已偿还部份再行动用,而借款人仅需对已借用之部分负担利息即可)。在公司的债务协议中规定,公司在清偿债务前不得支付现金股利或者回购公司股份。
  杠杆收购经常遇到阻力。安费诺公司的一些股东在董事会通过决议当天就向特拉华州法院起诉公司的董事们,控告他们在批准这项交易时违背了“信托责任”。大型投资银行的分析师们对这次收购也有很大意见分歧。但是,由于DeGeorge家族持有的30%股份的支持,这项交易最终获得了股东大会通过。
  安费诺公司股东会在1997年5月14日通过了该项交易,79%有投票权的A股参与了该次特别股东大会,根据公司公告,99%的股份投票支持该项交易。除了877万股(约20%的已发行股)外,全部股东接受要约。
  合并最终于1997年5月19日完成,收购工具“NXS收购公司”与安费诺公司完成了合并。安费诺公司保留了法人实体,成为“新安费诺”。当合并完成时,KKR财团合计为13116955股“新安费诺”股份出资了3.41亿美元。安费诺公司用这3.41亿美元的股本金,及其通过发售2.4亿美元债券(2007年到期的9.875%优先次级债)和7.5亿美元定期贷款(根据9亿美元的银行协议)获得的收入,从安费诺公司股东手中以每股26美元回购了4030万股股份(10.48亿美元);回购了12.75%次级债和10.45%优先票据的债务(2.11亿美元);并支付了和本次交易相关的费用(5944万美元,包括支付给KKR的费用1800万美元,发行新债务的费用3929万美元)。资本重组后,“新安费诺”已发行的股份合计约1750万股。留存的原安费诺股东拥有约440万股(约占并购后25%),KKR财团拥有剩余的1310万股(占并购后75%)。
  
   巧妙的财务处理未影响会计基础
  通常情况下,在杠杆收购中,如果目标公司是一个上市公司,那么其股票将终止上市,原上市公司被私有化;如果公司在管理者的经营下日益强大,投资者通常会把公司再度公开上市,这被称为“二次IPO”(Secondary Initial Public Offering)。在安费诺公司收购案例中,KKR设计并采用了目前越来越流行的“杠杆资本重组”(leveraged recapitalization)的方法。
  资本重组是指公司资本结构的变化,特别股息、股份回购、打包出售、分拆、IPO、资产重组等行为都能够引起资本重组,每一种资本重组都有不同的会计特性。虽然杠杆资本重组的本质和杠杆收购(LBO)、管理层收购(MBO)是一样的,但是它采用了一种更巧妙的财务处理,使目标公司资产负债的会计基础可以保持不变。也就是说,目标公司的历史账面价值不必调整。与此不同的是,一般LBO和MBO就需要作为收购行为进行会计处理,资产和负债,包括商誉,会被重新调整为公允价值。
   造成这种不同的基础是,杠杆资本重组不被认为是控制权变更的交易。原目标公司股东在资本重组后仍然保留了一部分所有权,这样,目标公司的财务报表就不需要根据市场公允价值调整,也没有商誉在目标公司的账面上产生(但是,如果收购方需要合并财务报表,资产公允价值和商誉会体现在收购方的财务报表中)。
  资本重组的交易结构对目标公司原大股东和金融买家来说更有吸引力。对目标公司原大股东来说,杠杆资本重组与传统IPO方式,或与向买方定向转让方式相比,可以让他们更快、更经济地变现。因为他们通常在交易完成后,在资本重组后的公司中仍保留一定权益,虽然股份比例有所下降,但使他们能够分享公司潜在的上升机会。对金融买家来说,杠杆资本重组的吸引力在于可以免除目标公司的商誉。多数金融买家的投资期限为1-5年,IPO是他们最常用的退出机制,他们倾向于努力增加所投资公司的市值。由于资本市场普遍用每股收益判断公司价值,如果目标公司以历史成本为基础记账,不必因商誉摊销而减少未来收益,就使他们更容易以高价出售。虽然是否应当以每股收益作为最主要的价值判断工具一直备受市场争议,许多分析师和投资者更关注现金收益,但是对于金融买家来说,每股收益仍然是首要考虑因素。
  资本重组对目标公司的未来发展有潜在的影响。对上市公司来说,资本重组后目标公司股票交易的流动性较弱,很容易导致被强制摘牌。此外,如果买家对目标公司的退出战略从IPO改为策略出售,则免除商誉摊销的做法就没有好处。
  从表2、表3可以看出,杠杆资本重组没有影响到安费诺公司一贯的会计处理方法,收购前后的变化主要是长期负债增加和股东权益减少。
  
   以认股权激励管理层
  理论界认为,杠杆收购的利润很大部分来自减少的代理成本。通常收购者都会与收购前的管理层合作收购,使股东和管理层的利益更为一致。但有时并非如此,比如华尔街有史以来最大的杠杆收购—KKR于1989年以314亿美元收购RJR Nabisco就是如此。RJR作为美国仅次于菲利普・莫里斯的烟草生产企业,每年能产生10亿美元现金利润,而公司原CEO罗斯・约翰逊(Ross Johnson)挥霍浪费,不懂得节约开支,不重视股东利益,经理津贴高得过份,最终KKR通过杠杆收购重组了RJR Nabisco并委任了新的管理层。
  收购后的安费诺公司董事会共设董事7人,除执行董事Martin H. Loeffler外,KKR方人员占了4名,另有2名独立董事,但公司的执行层基本保持不变,4名高级执行官都是公司的老员工。这一方式是KKR收购的惯例,KKR的核心人物Kravis和Robert同时担任着其他16家所收购公司的董事(另一核心人物Kohlberg于1987年离开)。
  在安费诺收购案中,KKR对管理层主要通过认股权方式进行激励。1997年9月,安费诺公布了新的员工认股权计划。认购权行权价为26美元,与KKR的买入价一致。Messrs. Loeffler和四位高级执行官Jepsen、Cohane、Wetmore和Reardon女士在收购后签署了管理层持股协议,分别同意在合并后至少持有94849、76923、76923、2000和2000股安费诺股份。在股东大会批准后,当年他们分别被授予336538、230769、230769、17000 和17000份可以在5年内买入的安费诺股票期权。据统计,KKR公司在1976—1989年间的杠杆收购中,管理层在收购完成时,持有的目标公司中的股份所有权从不到2%提升到约25%不等。
  
   收购后第四年财务状况开始好转
  安费诺的长期贷款从交易后第3年起开始进入偿还期。从表5可以看出,一年内到期的长期负债主要集中于1999—2002年。在7.5亿美元定期贷款额度中,3.5亿美元为2004年到期(七年期),2亿美元为2005年到期,2亿美元为2006年到期。
  通常,杠杆收购后,目标公司将出售20%左右的盈利偏低的业务和资产以支付债务,但安费诺并没有大额的资产可供出售。在收购完成后的1997-1999年,公司净销售额分别比上年有所增长,但由于成本上升,毛利率下降,公司的盈利指标连续两年下降。从1999年开始,利润指标开始回升,2000年回升速度进一步加快。这种回升并非来自成本降低,而主要来于费用减少。具体来看,公司的销售费用和管理费用基本保持稳定,而利息费用在收购当年的1997年大幅增加,从1996年的2460万美元增长到1997年的6470万美元,1998年又增长到8120万美元。但是从1999年开始,由于公司的定期贷款协议的利率享有优惠条件,相对较低,利息费用开始下降,2000年以后下降幅度更大。在收购当年的1997年,由于需要支付与收购有关的费用,公司出售了390万美元的证券投资,所得收益冲减了公司的其他费用。
  总之,安费诺的财务状况在收购完成后的前3年比较困难,从第4年开始逐渐好转。
  公司的现金流情况也证明了这一好转(表6)。1996-1998年,公司经营活动产生的现金分别为6820万、8630万、5320万美元,这种下降主要源于利息支付的增长。在债务偿还的高峰年1999年,安费诺销售收入实现10.11亿美元,增长11%;每股收益较上年增长19%,减缓了偿债压力。1999年12月,公司还向公众发行了275万股公司普通股,获得资金1.818亿美元,不仅增强了股票交易流动性,也为公司带来了现金流,降低了公司的负债水平:发行收入的1.055亿美元用于按109.875%的价格赎回9600万美元票据,其余部分的收入根据银行协议被用于偿还定期贷款。
  在收购完成后的几年,KKR运用董事会的权力审查和帮助贯彻战略财务决策,就会计和控制体系提供咨询。据统计,仅2001-2004年间,安费诺公司就分别付给KKR以100万美元、100万美元、90万美元、50万美元的管理和咨询服务费。
  从1991年IPO起,安费诺从未支付股息,到2005年1月19日,公司债务完全恢复到正常水平,董事会宣布将支付季度股息每股0.03美元。
  
  KKR逐步退出
  在公司度过债务支付难关后,随着股票价格上涨,KKR开始逐步出售股份(图2),而公司管理层通过股票期权计划不断增加持股,并扩大员工持股范围。在此期间,Fidelity等共同基金开始增加对安费诺公司股票的持有。
  在2004年第三季度,KKR的合伙附属企业出售了全部A股,截至2004年12月末一股不剩。随着KKR的完全退出,安费诺公司已经成为公众控股股东,公司实际处于管理层控制之下。
  从安费诺公司的股价走势可以看出,KKR此项投资获益匪浅(图3)。■
  
  
  附文一：
  普通合伙人与有限合伙人
  
   GP(General Partner)即普通合伙人,LP(Limited Parnter)即有限合伙人。GP和LP的概念来源于美国风险投资有限合伙制,但其基本原理可运用于非合伙制的其他投资公司。GP是资金的管理者,而LP是投资人。前者为风险投资家,而后者可以是有钱的个人或机构。
  风险投资有限合伙制的约定俗成一般为:LP,即投资人,要投入所融资金的99%,而GP,即资金管理者,要投入1%。在利润分成方面,LP获得利润的75%到85%,而GP,虽然所投资金仅占1%,却获得利润的15-25%。这种利润分配模式与传统的模式有着本质的区别,刺激了风险投资家即资金管理者的资金运作积极性,使得风险投资在经济效益相对低的私人资本市场中,成为资金管理效益相对高的一种资金运行模式。收购基金基本沿用了这一体制。
  
  
  
  附文二:
  KKR如何帮助企业提高收益?
  
   首先,美国国内收入法是一个重要因素,它规定利息可以从应税所得中扣除,而红利则不能。对企业来说,高负债可以将更多的利润留在企业,增加股东价值。KKR在收购中运用杠杆比率一般接近60—75%,在1992—1997年KKR的11件收购中,只有一例(Flagstar,1992)的杠杆率超过80%。过高的杠杆比率固然可以得到更高的股权利益回报,但也增加了企业风险,60%以上的杠杆已足以使现金流充足的公司管理层在收购后感到压力。
  交易的资本结构决定了收购后的经营战略,面对高比例的杠杆和大量的银行债务,公司管理层别无选择,只能大规模精简:压缩成本、削减管理费用、出售收益率低的资产。一般情况下,收购后的前3年,企业计划必须考虑到迅速偿还债务,特别是那些期限短的优先级债务,这类债务有严格的定期偿还条款。这就给管理层施加了严格的限制,经常迫使管理层在降低成本的同时出售资产。从安费诺的案例看出,杠杆收购大大改善了资产的绩效,还债合约迫使经理们坚持严格的结果导向的预算。另一方面,杠杆下的管理层更重视自由现金流、市场价值回报等财务指标,而不是每股收益、利润增长率。
  以KKR为首的收购基金经常被认为是“门口的野蛮人”(Barbarians at the gate),认为他们唯利是图,是“空手套白狼”的投机份子。需要指出的是,在收购结束时,公司价值并没有创造出来。如果KKR对公司前景判断失误,或者目标公司债务成本太高,或者意外事件削弱了预算方案,都有可能导致杠杆收购的失败。在KKR的收购史中也不乏失败的案例。
  作为私人股权基金的一般合伙人,KKR对所有一般合伙人承担信托责任。在完成收购后,他们必须继续监督、咨询,有时甚至重整他们所负责的公司。在前两、三年里,KKR通过安排避税、现金流、融资和管理层激励等各种因素,使每个人—KKR、基金的有限合伙人、管理层等—都献身于由债务驱动的基本战略和目标。此外,KKR所收购公司大部分由德勤会计师事务所负责审计,二者建立了紧密的合作关系,德勤为其提供了有关会计、税收方面的专业顾问。

非洲买矿记（让你知道中国海外获取资源何其难！）

非洲买矿记（让你知道中国海外获取资源何其难！）

　　非 洲 买 矿 记（上）
　　
作者：谁是谁非任评说　　
现在闲来给大家讲一下自己到非洲参与做矿业业务的见闻，有助于大家加深对于矿产资源价值等等的认识，同时也让大家知道中国提高自己的软实力，真正的与国际接轨，能够参与国际的利益博弈是多么困难的事情，在国内的专家大谈要将中国的外汇储备购买成战略资源储备是怎样的纸上谈兵。
　　我们与世界著名的贵族家族合作，到非洲买矿，这家族本来就在非洲殖民多年，现在是在矿业资源价格大涨的情况下重新返回非洲的，对于欧洲的冶炼业有控制力同时在非洲有广泛的人脉关系，他们需要中国的市场，也需要中国的资本，我自己的家族也是中国著名的矿业世家，虽然不从事这个行业，但是对于这个行业也是有感情的。
　　在这样的背景下我们出发了，但当我们来到我们的目的地的时候让我们大吃一惊，我们的第一个感觉就是：这里是非洲吗？不仅仅道路宽敞整洁，房屋别致漂亮，最让我们吃惊的是这里的出租车居然是奔驰320！完全是西方最发达国家的模样，与我们脑海里面的受苦受难、饥荒战乱横行的非洲完全是两个样子。
　　我们是沐浴着胡主席访问非洲的春风去的，时机很好，接待的规格也是很高的，迎接我们的是当地部族国王的弟弟，开来的是二辆宝马745以及随行车队，而以后的这些天，我们就一直坐这两辆车，而他们居然在沙石路上开着宝马745以100迈的速度飞奔，我们在中国也是什么有钱人没有见过，但是敢开着宝马745越野的还没有听说过，不禁让我们想起了中国嘲笑暴发户买车开车的各种段子。
　　他们给安排了最好的酒店，听说世界很多富豪都爱到这里度假，酒店实际上是在高尔夫球场里的豪华别墅，每个别墅都有独立的游泳池，并且用绿篱隔成各个私密的空间，每个别墅的占地超过一公顷，比国内豪华别墅的一亩园气派多了。这里打高尔夫基本免费，只需要给球童小费。酒店最好的地方应当是我们现在时髦的词汇：原生态。因为在高尔夫的水面中有河马、鳄鱼漫步，草地上有疣猪、野兔、羚羊，还有数不清的美丽鸟类和猴子在你房子旁边的树上，当然你要记住，酒店的围墙可不能随便出去，外边有狮子、豹子等着你，据说这片地区的仅豹子就有2000只，而现在全中国的豹子有没有200只我都没有把握。如果你愿意，可以申请去打猎，所有的土地私有，上面的野生动物属于土地所有者，你要向地主交猎物钱，猎取一只豹子的费用大约是10000美元，狩猎也是这里非常赚钱的旅游项目。
　　本来以为非洲的通讯服务不够先进，结果到了这里才知道自己是土著，因为在这里使用的是3G和卫星，随时可以上网和进行全球通讯。因为中国还没有3G，所以我们的手机和其他通讯设备都不能使用的，我们在这里成为了与世隔绝的人。当然这样的酒店价格也是全世界一流的，每天的花费比在世界其他地方旅行要多十倍以上。
　　接下来是查看矿山，当地是飞机为主要交通工具，私人飞机、私人机库和私人机场，机场的候机厅就如一个大一点的酒吧，是完全为富豪服务的，我们在飞机上俯视了一大圈，说看矿山不如说是看风景，主要是看下面跑着的野生动物。然后就是开车去，开车的路上明确的路标提示开车人不能下车，据说几个月前就有一个台湾人下车方便，结果喂了狮子。所以在这里车子要是抛锚了，就只能是请救援了，所以看着宝马745飞驰在沙石路，我们还是很担心的，但是宝马就是宝马，一点儿小毛病也没有出。
　　这里的铁矿是非常便宜的，露天堆在那里，有上亿吨，矿石的品位接近60%的含铁量，每吨成本才要50美分，但是就是运输是难题，所有的成本都基本上是运输成本，在这里本来50美分的铁矿，运输到港口就是20多美元，在加港口费出港又10美元，再运到中国就70多美元了，现在海运价格暴涨，就更高了，所以运输是关键。
　　为了解决运输问题，在合作方得安排下，我们此次还拜见了相关铁路部门了解运输的情况，铁路在当地是老大，出乎我们意料的是铁路部门对于我们的到来非常热情，远远不像中国的官僚作风，后来我们了解到铁路当年是中国参与修建的，那些在铁路工作的人员，在该国革命时是战士，革命成功当然要到最好的部门工作，而这些人当年是中国的教官培训的，看来毛老人家在非洲还是给民族后人做了好事的。所以他们对于中国人的到来还是非常亲切的，而且我记得我爷爷当年就作为矿产专家访问过非洲那里，因此大家的关系就又拉近了。



　　非洲买矿记 （续一）
　　在一通玩乐后开始了正式的谈判，非洲人也很会中国的招待这一套，现在又用于中国人了，实际上中国人发明的东西是很有杀伤力的，我们也很受用。
　　下面的谈判所剩时日很紧张，他们准备了7本合同，每本均有几十页，全部看一遍都很难。这才知道他们安排你玩，就是要消耗你谈判的时间，你时间紧张，这次回去总要有个结果回去交待，这样他们就主动了，在前面的参观过程中时间已经被他们消耗了不少，现在我们的时间已经很紧张了。
　　但是为了我们在当地的形象，在谈判的过程中我们还参观了当地的公益项目，捐助了一家爱滋孤儿的慈善机构，为此他们还安排了记者和当地的银行家，并且做了报道，搞了那么大的一个场面下来，让我们感觉自己捐助少了，心里还很不好意思。
　　谈判中我们发现他们主要关心的是必须我们投资建设一个双方共有的加工厂，他们负责设计建设运营，把铁矿石的品味从55-59%提高到67-69%，但是他们的加工厂的投资是中国类似的企业的200倍以上，我们以为他们要在这个厂上套取利益，但是感觉又不像，因为他们的矿是太便宜了，他们是企业主，不是中国的国企领导人，他们完全可以把矿山价格卖贵一些，完全没有必要多费周折的做一个高价的加工厂来实现！这样做实际上是让大家都不舒服的方案。
　　同时我们发现他们的铁矿石含钛量很高，竟然有8%以上，钛多了炼钢会锅炉爆炸的，他们解释为加工厂正好可以降低钛达到冶炼的标准，而且不在这里加工政府是限制初级产品出口的！而且运费高昂，所以他们建立一个加工厂把矿石里面的杂质去掉是极其必要的。而我们一算账，在项目总价格便宜下来后，这个加工厂就算是天价，综合核算一下还是大赚的，所以就不忌人生财了，大家达成了一致，双方都很高兴。加工过的铁矿的铁含量在67-69%左右，离岸成本每吨不到30美金，应当是国内见到的最好的铁矿了，进口的澳洲矿、巴西矿也没有这样好的标准。
　　在这里的谈判还有一个重要的问题就是中国是一个外汇管制国家，我们的投资很难汇到国外，中国政府需要严格的审核，虽然我们到境外买矿是国家支持的投资，但我们不是国营企业，我们也是没有外籍身份的人，这样我们的投资就必须走其他方式，主要的变通方式就是以贸易替代投资，有时候想起来真是政府逼得大家都去移民，因为我们是爱国的，我的祖祖辈辈都为了中国贡献了很多，真的不想放弃中国身份。
　　这样的常用方式就是走贸易，最后的各方一致约定是以循环长期信用证，这样的信用证反复开，并不实际去执行，对方用我们合资的公司在境外贷款来解决，对方也不投资，而是为了给我们贷款，当地的银行行长我们也进行了沟通。我们是暗自高兴，因为这样我们的信用证，由于我们的合同价特别低，不到国内铁矿石价格的60%，而且是到岸价，由于铁矿石的特别紧俏，这样银行怎么都敢开证，而且巴不得你不去赎单，只要晚一天银行就把你的矿石高价卖出赚一笔，还白白挣你2%的开证费，但是我们这样做，等于我们的投资就是开证费和开征担保，但是我们这样的好价格的铁矿，银行抢着开证，担保是非常低的，我们就等于是以很小的钱就完成了需要投资几十亿的事情，能够放大资金十倍，在中国这样资金紧张、资金为王的经济社会，是极其诱人的。
　　在激烈的讨价还价的谈判中，双方的关系不再那么友好了，我们逐步发现了我们处境的难堪，最关键的是我们发现如果我们不答应签约，我们离开这个地方都成问题，每天高额的旅馆费用不说，我们没有开车或开飞机来，怎么走呢？酒店外面可是食人狮啊！这里来的富豪们都是自带交通工具的，所以我们现在的首要任务是如何从这里脱身到大城市去。
　　本来他们要求我们立即签约，这样快的事情，好事情来得太容易了，总是让人非常担心的事情，为了再仔细斟酌一下，我们找了一个合理的理由他们无法拒绝，我们要求在签约前见见当地的律师，要听听律师的意见，所以我们要进城。他们对于我们的这个要求没有理由拒绝，就这样我们终于要进城了，当车子驶出时，回头这个时候再看这世界一流的高尔夫酒店，已经有脱离牢笼的感觉了，再也不是美丽的地方了。
　　进了城就立即找律师，根据中国使馆的介绍指引我们找了一下当地的律师，结果又是让我们没有想到！在非洲的一个好的矿业律师每小时的收费要有2000美元以上，最好的律师要10000美元以上，这里的矿业法极其发达，在欧洲殖民时代就建立了一套完整的矿业体系，相关法律规定有几百万页，能够装满几个房间，在这里矿业律师是最挣钱的行业！由此想到中国的法制建设任重道远，尤其是中国的矿业法，对于矿产权的规定都不够明确。现在在这样短暂的时间里，律师也无法解决我们的问题。
　　法律的复杂就意味着可以设置陷阱的地方多多，这里的矿业法不光要有矿山的归属，还有地上的土地使用权，否则不让你开采，还有地下的土地所有权，没有这个所有权矿不是你的，还有毗邻权，你开采要周边的土地所有、经营者同意，还有环境保护要求，同时严格规定了采矿对于地下水等等的影响要承担的责任等等，把矿山开采完毕，还有恢复环境的具体要求和承诺等等，每一条都可以成为陷阱，而且这里实行的是案例法，很多问题是依据已往案例判定的，你光读完了法律不了解当地曾经有过什么样的判例，你一样被人家忽悠。所以我们那几十页的合同还是属于太简单的合同，一般的一个矿业合同要有几百页，相关文件成千上万页，远远不是在中国的概念，由此慨叹我们对于非洲太夜郎自大了。
　　我们进城住下后，我们惊喜的酒店里面都有中文的文字提示，让我们感到很亲切，说明来这里的中国人已经不少了。好不容易来到这里，我们想上街转转，结果发现的怪现象就是商店都关着门营业，买东西的人要敲门排队进入，而且是一个一个的进入，每家商店最多让一个人买东西，前面的人不出来，后面的人不让进！我们这样的一起来购物的，也要一个个的进入，让你逛街的兴趣全无。


　　非洲买矿记 （续二）
　　后来经过从一位当地的老华侨了解到，这里的治安极其成问题，商店都被打劫怕了。这里的治安混乱是有它的土壤的，首先是这里没有死刑，枪是可以随便买随便持的，而且在战乱是遗留的也很多，基本上全民有枪，当然在这里一到野外就到处有食人狮，这些狮子在战乱时吃惯了死尸，现在是见到人就攻击，把老百姓的枪都给收缴了，也是有问题的。再者在这儿就是杀了人保释容易，现在黑人当政，为了让黑人穷人也能够交得起保释的保金，这里的杀人犯交几千美金就可以保释，最后就是这里推行当事人主义的刑事诉讼规则，对于杀人犯如果受害人家属不追，就没有人尽力追，甚至没有机构为你起诉杀人犯，要你自己起诉，但是你作为外国人在这里出事，你的家人怎么能有时间和财力在这里追诉罪犯？
　　这里的抢劫犯基本上来源于当时内战的雇佣兵等，他们在内战结束后没有生活来源，在非洲多个国家流动，凡是有矿的地方都富得流油，而且携带钱款的外来淘金者特别多，是他们抢劫的首选之地，所以这个城市就特别的混乱。这些人在十多岁当兵，各国的军事组织出于自身需要给他们进行了特种训练，当然也有中国为支持非洲人民解放而训练的。他们每个人都在战场上打过十多年以上，是百里挑一的幸存者，杀人无数也多次面对生死，视生命为草芥，即使是我们的特种兵有他们这样的训练，也没有他们面对死亡的心理素质，所以现在他们国家的警察根本对付不了这些抢劫犯，我们将来如果在这里做项目，招一些普通的保镖来也只能是摆设。
　　还是见到中国人亲切，经老华侨一介绍，我们的戒备心又增加了不少，前几天的轻松气氛荡然无存，因为这个合同如果签署有漏洞，我们面对的责任是以多少亿元来计算的！戒备心有了，看合同也仔细了，我们发现他们在我们已经谈好的文本，在后来的谈判中又偷偷的改了回去，这样就逼迫我们必须仔细核对每一个文件的新版本，而一份合同就几十页，工作量剧增，同时大家英语没有那么好，起码达不到法律英语熟练的水平，面对拗口的法律专业表述，每个人都生怕一个时态或介词的改变，造成我们不知道的歧义。
　　在我们即将签约的最后时刻，我们在合同中发现了一个大问题，他们在诉讼地上做了手脚，我们约定的诉讼地在新加坡，这是对于双方距离折中而且是华人社会的地方，但是他们在合同的某个条款里面隐藏了如果有欺诈要通过当地法院的意思，而被欺诈只能是我们，这意味着我们只能在当地与之诉讼！
　　而这样的欺诈，如果出现了，很可能就是信用证诈骗，在中国是非常严重的犯罪，虽然我们也是受害人，但是国内的强势在银行方面，他们一定会把你作为诈骗犯，而这样数额过十亿元案子，一定是特别的大案，按照中国刑法是判无期徒刑的，所以这样的情况我们不仅仅要压上你的所有财产，而且还有你的自由，这是我们赌不起的，做生意最重要的是要有安全的限度，即使亏本，也不能没有翻身的本钱。
　　所以在诉讼地问题一出现，双方立刻就翻脸了，在这个上我们双方彻底决裂了，因为我们不了解当地的法律，也不能信任当地的法律，我们是绝对不让步的，同时他们的坚持不让步更加让我们觉得其中有问题、有陷阱。但是我们有一点想不通的就是他们也是有身份的人，对于信用证诈骗，国际上也会追诉的，他们已经是非常富有的人了，愿意为了这些钱亡命吗？
　　这时我们彻底翻车了，他们坚持索要回来给我们的矿石样品，本来这一点样品应当是无所谓的事情，而且当时在宾馆房间而不在身边，为什么那么急切？我取样品的路上，又仔细地想了一下样品究竟是什么？再仔细看了一下其中的成分表，终于我们明白真相了。
　　60%左右的铁，8-12%的钛，就铁的含量在中国就是很好的富铁矿了，中国铁矿的平均水平才有30%。当然如果铁含量到64%以上可以直接的炼钢，除了铁和钛，其中的硫、磷等杂质都在千分之几，那么还有什么呢？那是氧啊，矿石中所有的铁和钛，都是以氧化铁和氧化钛存在的，实际上100%的氧化铁矿石中铁的含量也就是70-72%，用自己的化学知识一计算，这个样品基本上就是氧化铁和氧化钛的混合物，基本没有其他的成分，它是一个非常好的钛铁伴生矿！所以这个样品不是简单的铁矿石，他们当然要拿回去，否则我们回去给我们的技术人员一分析，就分析明白了。
　　现在明白了，他们要建造的加工厂实际上就是要把矿石中的氧化钛分离出去，剩下的就是铁，他们建造的不是铁矿石的加工厂，而是一个钛的分离厂，这样他们所需要的投资是国内铁矿石加工厂投资的200倍以上就很好理解了。而钛在国际上的价格是十几美元一公斤，铁矿石如果刨除运费，在这里的价值最多也就10美元一吨，价值相差1000倍，即使是按照含量10吨原矿出一吨氧化钛9吨氧化铁矿来计算，价值也有100倍以上的差距，而现在他们把分离出来的钛全部占有，给我们说是按照垃圾处理了，还要分享我们铁矿石的利润，也就是说我们中国人投全部的资金，承担全部的运营选矿成本和风险，而利润他们得到超过99%，中国人得到不到1%！他们隐瞒了所分离出的钛矿石的巨大利益，这种协议在一般的情况下即使是签署了，不是欺诈也是显失公平的协议，是无效或者可以撤销的协议，这就是他们的欺诈的地方，信用证倒不是最担心的，因为他们也是有身份的人，哪样在国际上也是犯罪的事情他们也不干，所以他们选择的诉讼地一定要在当地！
　　实际上他们选择中国人参与他们的项目，背后是有他们的精心策划的，钛虽然是世界上最重要的军事和战略材料之一，但是世界上超过80%的钛储量在中国，中国有大量的钛铁伴生矿，由于没有冶炼分离技术而使钛金属无法分离和提取，因此得不到利用，这些矿石一般就是把铁冶炼了，剩下的就当作矿渣丢弃，所以有当年日本购买攀枝花的矿渣，号称要运到日本铺路的故事，而中国没有技术但是也限制钛矿渣的出口，所以世界上也只有中国人看到这样的钛铁伴生矿不动于衷，同时中国的铁矿石奇缺，所以只有中国人来会把注意力只放在铁矿上！而且这个策划中最终的钛会卖给美国，美国得到其最需要的钛资源，才会不干涉中国人取得铁矿石，这样的国际平衡对方的算盘是打得太精细了，所以我们中国人不要认为自己聪明，外国人大多数是傻傻的，但是到了他们的顶级精英层次，其精明的商业算路，中国改革开放后的新一代商人还要学很多年。　　待续


　　非洲买矿记：（续三）
　　双方的协议没有谈成，但是没有被骗，感觉轻松了好多，我认为中国人要有起码的气节，这样不公平的协议，即使是有钱可以赚，也不能这样的便宜了外国人，中国与国外的谈判，就是有太多的中国人见利就走，中国人自相压价，最后都是外国人得利。
　　而且还有一点我的感受非常深刻，就是外国人不像我们想象的这样憨厚诚信，连大家写得一致的东西都会在去打印时再偷偷的改回来，应当是一点基本的诚信都没有，没有任何的商业道德，这让很多从小接受诚实教育的人根本不会想到的，这样的情况应当说明一个人的根本本质，与这样的人的合作是基础极差的。
　　这让我想起李鸿章签署中俄密约的时候，俄国人在签字前邀请李鸿章吃饭，然后就让秘书偷换了文件，我们的历史上的角度是嘲笑李鸿章的饭桶，但是谁也没有说外国人的不诚信，中国人很多时候的诚信是很好的。
　　外国人的诚信，他们的温文尔雅，是建立在他们的利益有多少上，这些外国人我们交往了很多次，当时的优雅、诚信举动很打动人，这样我们才会到非洲一起寻求机会发展，但是这里让我认识到了他们诚信的背后，在重大利益面前，外国人的诡计比中国人厉害多了，他们之所以表现的诚信，是因为面对的利益不够大，我们中国人如果足够富裕了，也不会为了鸡毛蒜皮的事情争吵，就如我们看偏远的农民会觉得他们淳朴得可爱，但是如果你生活在村里，就成为另外的样子。同时国外的环境导致你不诚信实际的社会代价很大，比如在法庭上二人各执一词没有其他证据，中国的法律是证据不足原告败诉，多半便宜了违约者，但是国外是要把你以前所有的行为都拿出来考量陪审团相信谁的话的，这样的情况你平时的不诚信就要付出惨痛的代价，所以诚信是要有社会环境的，就如南橘北枳一样，中国从历史上几千年的诚信的礼仪之邦短短的一百年就到现在的信用缺失，也是中国的政治法律制度导致的社会环境有关，现在我们到非洲冒险，环境没有道德环境，利用又巨大，外国人的诚信本质是什么就让你看得更加清楚了，千万不可以迷信外国人的信用和贵族的身份传统。
　　买卖没有成也自然就没有了他们的接待，下面回国我们就只能自己行动了，我们庆幸自己的机智离开了那个丛林中的高尔夫酒店，在大城市中怎么样都好想办法。买卖没有谈成，我们想尽早离开这个是非之地，第二天就准备叫个出租车去机场，临行前给那天的老华侨打了一个礼节性的电话告辞，那个老华侨听说我们要叫出租车去机场，竟然大惊失色，一定要派车送我们去机场，我们觉得一再麻烦人家实在是太不好意思，但是他特别坚决，我们也就不好拒绝了。
　　等上了车见到老华侨后我们才知道，这里的出租车司机基本上100%与劫匪有勾结，发现适合抢劫的目标后，他们会以当地土语手机通知劫匪在预定的地点抢劫你，再与劫匪分赃，所以这里的出租车能够是奔驰320，不抢劫是很难收回车的成本的。
　　在这里劫匪他们最爱抢中国人，尤其是直接去机场的中国人，90%以上叫出租车去机场的中国人都会被抢劫，原因除了中国人爱带现金外，更主要的是抢劫中国人中国政府不管，同时中国人都没有枪也不会使用枪，他们抢劫黑人但黑人绝大多数都没有钱，没有得可抢；抢劫白人就会是一个大案，有国际压力，而且象美国这样的国家是要动用特种部队（在当地是维和部队）进行报复的，所以他们不敢！而杀了一个中国人，中国使馆能够有一个外交照会的就算是最好的了，一般情况是受害人家属到这里追诉杀人抢劫犯的财力都没有，基本上都是不了了之，而去机场的都赶飞机，为了不延误飞机，报案都不会。


　　续四
　　老华侨的一番话，让我们每个人都不寒而栗。老华侨还让我们了解到，铁矿石的采矿许可证是很难得到的，他们分离了钛后剩下的铁矿在这里什么都不是，他们如果不能把这些东西运走，就必须回填以恢复环境，这笔费用是非常高昂的，而且环境恢复得不到保证，他们开矿是得不到许可的！而没有采矿许可的铁矿石的身份就是矿山废料，出口给我们也只能是这个出关的手续，同时他们这样把废料出口是有政策优惠的，所以我们没有看到他们的铁矿石的采矿许可证，合理的推断就应当是他们准备把矿石按照废料给我们。
　　而把矿石运走需要铁路部门的支持，而铁路部门黑人当政后抵制白人，不是钱能够搞定的事情，我们来实际上还帮助他们忽悠了一遍那些铁路官员，所以他们带我们参观这参观那的，也是有他们的商业目的的，只是我们自己玩的开心，不知道他们背后的运作而已，而大肆宣传我们的捐助，也是对于他们的运作大大有帮助的。知道了这些，让我们更难受了，本来还以为他们只是给我们利润的不到1%，现在知道这是你给人家处理垃圾，是他们应当倒给钱的事情，而且被他们利用了！同时按照中国的法律，也会有现实的问题，因为这个铁矿石是按照矿山废料出口给我们的，在这里也有一个中国非常敏感的词汇，叫做洋垃圾！这样的海关手续在中国是基本上无法进关报关的，所以在这里还有一个害人的陷阱。
　　还有一点非常重要的我们回来问了国内的专家才知道，就是他们使用的是新技术，全球都没有的技术，他们的技术来源是欧洲最大的冶金公司之一的财团的总工程师和世界矿业三巨头之一的首席探矿师，技术还是水准很高的，但是没有实际应用，其中的研发风险非常大，很可能成为无底洞或者研发失败，那时就会血本无归，这血本无归是我们中国人。如果按照商业上的风险投资的方式进行运作，倒是可以赌博的，但是这要双方知道。因此我们分得铁矿，那个可怜的1%的收益也是风险巨大的不确定收益。
　　而我们如果是使用了信用证这样的投资，一旦血本无归，对方可以拿着协议说我们真的是投资，要我们还钱，我们不还钱就真的成为了信用证诈骗了，所以他们会让公司贷款，好像公司是有限责任，实际上是我们的无限责任，这样高风险的技术研发投入，对方提出的投资经常是非常保守的，实际的花销是这估算的几倍是很经常的事情，就如我们的项目立项也有很多钓鱼项目，先小额的让你上钩，后续的不投资都不行，对于几乎肯定是这样的情况的投资，我们的资金能力是承受不起的，更何况非洲那样的商业环境，绝对不能压上全部的身价。因此我们不签署这个协议还是非常正确的。在这里我们的政策让我们被迫采取变通的办法，实际上是让我们这些民营企业付出了额外特别代价。
　　老华侨还告诉我们，在这里做矿，商业间谍商业贿赂横行，比中国还厉害多了，那一万美金一小时的律师也会被买通的，别看他收费一小时一万美金，这和多少亿美金价值的矿山交易来比就不算什么了，这里没有什么商业信誉，诚信比中国还差，让我们一定要在中国找一个懂非洲矿业法律的专家，由法律专家提出问题，同时在这里要找多个律师，让他们彼此不知道对方，分别问同样的问题才行。我们重新估算了一下我们这次来的项目，如果计算钛的利益，价值不会少于几十亿美金的。
　　待续



　　非洲买矿记：（续五）
　　临走时老华侨还给每人准备了当地的名酒，在中国这日见人情淡漠的今天，又一次的让我们感觉到了故乡人的亲情。等上了飞机直到飞机起飞了，我们才觉得了安全，总算是有惊无险的回来了，我们这里去的人都有上亿元的身家，但是与没有钱的人不同，钱到一定的数量就是数字游戏了，就算是有百倍之利，又有谁愿意冒生命危险去做呢？所以这里是冒险家的乐园！而对于没有钱的人，仅仅是那一小时一万美金的律师费，又有谁做得起呢？对于发达国家，这样的事情都是有国家在背后做安全保障的，我们也不时地看到美国等国为保护其公民而动武，国家调动军队保护其公民，进行所谓的维护和平行动，而他们的公民在干什么？就是开发掠夺当地的资源。在整个过程中把国家躲到外面，所有的事情是合法的私人企业在市场公开交易下以公平的规则形式进行的，而个人是有国家归属的，最终的资源当然也就控制在国家之下了。
　　可是在中国我们这样的民营企业，根本指望不上国家可以有军队来支持你的商业行为，如果是国有企业可能没有问题，但是如果是国家的企业出面再调动国家的军队，这就不是商业行为而是政治问题了，各国都要干涉，所以国企海外找矿的阻碍已经出现了端倪，因此现在在非洲就有专门针对中国的新殖民主义的说法！在这里需要的是以民营的手段按照当地的商业规则办理，我们有最惠国待遇，美国人、欧洲人是私人企业，我们也是私人企业，按照商业准则搞市场经济，国际反华势力干涉不了商业行为；但如果我们变成了国有企业，就成为了国家参与，就有国家掠夺的指责，这与当年在英国炮舰下的东印度公司又有什么区别？各方势力都干涉，根本做不成。现在需要的就是鲁迅当年说的费厄泼赖，虽然是这个费厄泼赖有国家在背后支持，公平公开的市场交易只是形式、规则和程序，但这个游戏规则是我们国家应当遵守和利用的，可是我们连这个形式都没有，要自己制订国际游戏规则是不可能的。
　　我们回来后就立即先找国内的法律资源支持，但我们发现在国内找不到一个懂得非洲矿业法的专家，英美法律还有一些学者，就这样的专家也无法实际应用，因为他们研究的目的更多的是借鉴他们的先进立法思想建设中国的法律体系，而不是真正的应用，他们的实操能力非常有限，这里如果以竞赛来比喻，就是他们是理论家而不是运动员，中国没有能够上场较量的运动员。按照当地律师服务的规则，对于你咨询的律师，你提出的问题他必须如实回答你，答错要承担责任，但是如果你没有问到，他也没有义务必须提示你，现在是根本不懂，我们自己都问不出问题来，还做什么项目？现在中国的企业家对于国外的了解是非常陌生的，中国没有自己的专家，如何能够不被欺骗？而要培养一个这样的专家，又要多少年？而且怎样培养都不知道。由此知道中国要扩充自己的软实力，实在是难啊！
　　我们国家这些年来外汇储备剧增，而经济快速发展资源紧缺，社会上到处是要投资海外开发资源的呼声，好像有钱了就什么都可以买，但是这次回来给我最深刻的体会就是中国的软实力不足，光有钱是解决不了问题的，没有自己的法律的研究，没有自己的专家队伍，不了解矿业和市场的规则，你有钱也就是被骗钱的份；没有国家军事实力做后盾，你在海外的人身安全也得不到保障，又怎么买？以国家的企业出面，还有国际的干涉和政治问题。因此有钱不能解决全部的问题，钱好筹集而在海外赚钱所必需的软实力却不是一日之功，所以中国的国力扩张远远不是简单的经济增长，是一个任重道远、循序渐进的过程，中国在海外开发资源，也是要伴随着国力的增长为坚强后盾才有可能。
　　由此也理解了我们的那么多的外汇储备之所以只是储备，没有花掉买成资源，还要高价进口别人的成品，到现在为止中国成功收购境外大型矿山的事例没有听说，基本上都是小矿尾矿。在国内的学者出谋划策的呼吁很容易，执行起来实在是太难了，能够认识到中国软实力缺陷的就更少了，不能知己，何来胜利。
　　这样的情况，就如当年中国的洋务运动，当年很多中国的实业家参与，经济实力可以调集数百万两白银，在当时的世界上也是数得着的巨款，但是就是处处与洋人的竞争中吃亏，背后的原因也没有人明说，因为中国的统治者不愿发展这样的软实力削弱自己的权力。
　　最后要说的就是我们中国人做事的底线是很低的，做生意不注重是否公平而是见利就走，因为中国是一个过度竞争的社会，而世界已经成为了寡头经济。非洲回来很多人责怪我们为什么没有签约，要我们介绍关系，他们要买。结果是我不自己从中赚钱早晚这个钱也是被别人赚走。他们买的结果是远远不如当初我们的协议，因为按照当初我们与外方的协议，我们是有50%的股权的，也就是说我们有控制权的，现在变成单纯的购买，钱大头人家赚，控制权也在人家，唯一不同的是我们不会到非洲冒生命危险了！佣金总数算下来也很可观，到他们的钛选矿厂建成，有废料铁矿砂给你，每年有佣金大约合人民币2000万元，但是实际上这2000万元在那里支付当地律师的律师费都不够的。


　　非洲买矿记 （后记）
　　还有一点就是我们这次的非洲之行，在那里的那个老华侨给了我们很大的帮助，他已经在非洲生活了多年，海外的华侨在关键时刻还是发挥了巨大的作用，这里我也要反思一下我们的华侨政策，我们总希望他们回国，讲什么落叶归根，但是我们这样的举动，让我们的华侨在海外的生存环境非常艰难，因为当地的社会会排斥他们，我们何尝不要搞一个落叶生根，鼓励他们在海外的定居入籍，我们限制我们的人口只能有一个国籍，实际上也限制了很多华人的发展，因为在非洲发展，欧美各个国家的人都是有双重国籍的，因为没有人会为了非洲的国籍而放弃本国国籍，但同时如果他们没有非洲国籍，在当地的行为就受到巨大的限制，非洲对于外国人的政策和我国不一样，我们基本上是国民歧视政策，有外籍身份在国内反而有利，非洲不同，包括税收也不同，这是二者的根本区别，非洲反殖民的那根弦是绷得非常紧的，所以没有国籍干什么事情都不顺利，而美国等国利用双重国籍的政策，实际上在体制上已经占了我们大大的便宜，至此理解了为什么欧美主流国家都认可双重国籍。但是我们的政策不宽容，最后的结果吃亏的还是我们国家自己。

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最后附上一篇作者随笔
　　说一下税收的国民歧视政策
　　
我们的税收，不光名义税率高，而且是内外有别，中国的投资者所受到的税率与外国的不一样，造成中国的商家在与外资进行竞争的时候处于天然的劣势，中国的经济大规模这样实际是非常有害的。
　　我们刚刚统一了内外资的所得税，但是这样就税收平等了吗？如果你搞企业投资，就知道这样的平等只是假象，内在还是有很多不同的，比如税率虽然一样，但是可以税前扣除的项目就大大地不同，比如：对于企业坏帐，外资可以据实扣除，内资只能按照比例逐年扣除；再有对于员工工资，外资也是据实扣除，内资的扣除在税前只有不超过社会平均收入的部分；还有招待费，外资还是据实扣除，内资只能扣除销售额的百分之二；类似的差别还有很多。另外的差别就是各种各样的摊派，例如残疾人福利费、门前三包费等等。
　　如果你再深入一下，就知道企业的最终投资人无非是国家和个人，中国特色的集体所有最后也要分到集体成员的，而对于个人，我们做投资从企业取得利益还有一个个人所得税20%，这些投资对于国内的人来说是必须缴纳的，但是外国投资者承担的却与我们大大不同，外国人通过在避税港离岸注册公司的方式大大的逃避了这样的税收，即使不注册在离岸港，很多国家对于再投资也免税，我们对于外国人在华的投资利润的再投资也免税，但是中国人都要纳税，这样同样的投资就因为税收的不同收益有20%的差异，而且这样的差异是整体的平均差异，一旦差异上升到统计平均的层次，对于中国经济总量这样大的基数而言，每差异一个百分点都是很大的不同，这个20%是实在太大了，具体到行业，再微观到企业个体，需要多么大的竞争优势才能够生存啊？这样的结果投资者的选择只有两条路：偷税或者把资本变成外资。
　　在这一点上非洲国家都比我们做的好，非洲国家比我们更加需要外汇资金进行国家建设，但是他们有专门针对外资的股东税，一来平衡外资投资者对于投资的个人税收差异，二来保护国内的企业成长。
　　很多人认为对于外资的税收增加，将影响外资的投资热情，影响我们招商引资与周边国家的竞争力，但是这是我们的领导人不说是为了买办家属的私利，也是愚蠢的被洗脑的结果，这样不好非洲国家的领导人也想得清楚，我去非洲买矿时与非洲的一些国家的高级官员谈及此事，他们说外资到我们国家是要来掠夺资源和市场的，有资源和市场给他们，多一点税算什么？那些避税港国家，都是没有什么资源和市场的海岛，香港算是最大的了，而日本这样没有资源的国家也不会这么做。
　　我细想一下，所有到中国投资的外资，不外乎掠夺中国的资源或者看重中国的市场，比如到中国来开矿的，中国最大的金矿已经都是外资的了，对于这样的外资，多收一些税他就不来了？让他们再享受税收的优惠，中国人这样当傻瓜在国际上怎样能够被看得起？同时中国的廉价劳动力实际上也是一种资源，中国这样的税收差异，在贸易争端中还被看作是国家的不正当补贴，在计算反倾销税时还要把这部分利益征收走，这些连非洲的土著酋长们现在都明白的道理，中国的领导为什么就不明白呢？
　　我一直说对于精英人物，简单的逻辑都认识不清的情况一再发生，必然背后掩盖着更加深刻的原因，中国的这样的政策，一定导致中国的高端人士的海外化，每个成功人士都要有境外的身份，这样才能够投资国内，而中国的领导阶层也是一样，他们自己没有境外身份，但是他们的家属都有，实际上他将来也要有，而一个高端阶层均为境外身份的国家是一个什么样的国家呢？抛开我们取向的定义，这样的国家实际上就是殖民地国家，殖民地国家的高端人士均是宗主国的身份，而对于殖民地的人民与外国人是不平等的，对于国民的歧视政策也是殖民地国家的基本特征，我们的国家就是这样在逐步的殖民化。
　　而统治阶层这样的政策取向，实际上就是在利益上胁迫所有的高端人士也要取得境外身份与他们的立场一致，扩大自己的阶层力量，使我们的国民也分化成为殖民者和被殖民者，所以一个政策，看到其背后的策划，是非常可怕的。

心理学实验

美国科研人员进行过一项有趣的心理学实验，名曰“伤痕实验”。

他们向参与其中的志愿者宣称，该实验旨在观察人们对身体有缺陷的陌生人作何反应，尤其是面部有伤痕的人。

每位志愿者都被安排在没有镜子的小房间里，由好莱坞的专业化妆师在其左脸做出一道血肉模糊、触目惊心的伤痕。志愿者被允许用一面小镜子照照化妆的效果后，镜子就被拿走了。

关键的是最后一步，化妆师表示需要在伤痕表面再涂一层粉末，以防止它被不小心擦掉。实际上，化妆师用纸巾偷偷抹掉了化妆的痕迹。

对此毫不知情的志愿者，被派往各医院的候诊室，他们的任务就是观察人们对其面部伤痕的反应。

规定的时间到了，返回的志愿者竟无一例外地叙述了相同的感受—人们对他们比以往粗鲁无理、不友好，而且总是盯着他们的脸看！可实际上，他们的脸上与往常并无二致，什么也没有不同；他们之所以得出那样的结论，看来是错误的自我认知影响了他们的判断。

这真是一个发人深省的实验。

原来，一个人内心怎样看待自己，在外界就能感受到怎样的眼光。同时，这个实验也从一个侧面验证了一句西方格言：“别人是以你看待自己的方式看待你。”不是吗？

一个从容的人，感受到的多是平和的眼光；

一个自卑的人，感受到的多是歧视的眼光；

一个和善的人，感受到的多是友好的眼光；

一个叛逆的人，感受到的多是挑惕的眼光……

可以说，有什么样的内心世界，就有什么样的外界眼光。  如此看来，一个人若是长期抱怨自己的处境冷漠、不公、缺少阳光，那就说明，真正出问题的，正是他自己的内心世界，是他对自我的认知出了偏差。这个时候，需要改变的，正是自己的内心；而内心的世界一旦改善，身外的处境必然随之好转。毕竟，在这个世界上，只有你自己，才能决定别人看你的眼光。   

台湾心灵作家张德芬说过一句话“亲爱的，外面没有别人，只有你自己”，你有什么样的内心就会有什么样的世界。我们往往花大力气去了解别人，认识别人，却很少花精力去了解自己，认识自己。我们一般是不能直接看到自己模样的，只能通过镜子、照片。同理我们一般也是透过别人的眼光来认识自己，每一个人眼里的你都是不一样的，100个人眼里就有100个你，1000个人眼里就有一千个你，在不同的人眼里你是不同的，善良的、聪明的、可恶的、愚蠢的、忠诚的、虚伪的、背叛的，不胜列举。那么真实的你究竟是什么样的呢，真正的你又在哪里呢，“伤痕实验”明确的告诉我们答案——内心，一个内心烦躁的人纵然身处幽静也是狂躁不安的，一个内心清净的人虽然深处闹市，他的世界还是清净的。无论是追求幸福、宁静、安全……都到你内心去寻找吧，那里有无穷无尽的资源和能量。

“亲爱的，外面没有别人，只有你自己”。