zz 我的百老汇看戏攻略：各戏戏评及最便宜票的买法

来源： 潘凯的日志

我去年九月份离开美东来到加州，到现在已经四个多月了。这四个月，我一直想动笔写一个百老汇看戏攻略，给每个戏一个简短的戏评，分享每个戏最便宜票的买法，一直拖到今天才动笔。

 

在我离开纽约以前，我本打算看完所有那时正在上演的Broadway Shows，结果最后还有两个没有看成。不过已经看成26个了，足够满足了。

 

如果有人问我，去纽约最值得干的事情是什么，我一定会回答：看戏！全世界最好的音乐剧和英语话剧都汇集在百老汇。这，才是所有New Yorkers的精神食粮。纽约是个脏乱差，危险喧嚣嘈杂，地铁里充满了尿味的城市。但正是这些精神食粮，让纽约成为我最喜爱的，念念不忘的城市。纽约是天堂和地狱的结合体，broadway shows，一定是这天堂中最重要的一部分。

 

注意，我上面说百老汇有世界上最好的英语话剧，而不是所有话剧。对比了中国话剧和百老汇的话剧之后，我觉得咱中国的顶级话剧跟百老汇的没什么差距其实。。。而音乐剧，那百老汇一定是全世界最好的，只有全世界最好的戏才有资格拿到百老汇演，全世界最好的演员都梦想来百老汇演出。当然英国的西区剧院（West End）也很好，不过还是不如百老汇的。

 

首先明确一个概念，什么叫做Broadway shows。 Broadway shows就是所有在Broadway theaters 上演的音乐剧(Musical)和话剧(Play)。那么什么是Broadway theaters呢？不是指Broadway大街周围的剧院，而是指获批准加入Broadway theater联盟的剧院。这些戏院总共有40家，其中39家分布在44街到53街的时代广场附近，另1家在66街的林肯中心。这些剧院是所有纽约剧院的精华。还有一些相对较好的剧院，只能叫做off broadway theaters，这些剧院也有个别是分布在时代广场周围的，但是它们并不是顶级的Broadway theaters。

 

在这里插一段，有关音乐剧(Musical)，和歌剧(Opera)的区别。简单的讲，音乐剧的是为了讲故事而唱，而歌剧是为了唱而讲故事。所以说，音乐剧的重心在于故事和表演，歌剧的重点在于唱腔。现在，大家明白为什么京剧叫Beijing Opera而不是Beijing Musical了吧，因为京剧的重点是唱腔而不是讲故事。Broadway shows里是没有歌剧(Opera)的，只有音乐剧(Musical)和话剧(Play)。

 

提起百老汇，不得不说到托尼奖(Tony Award)。托尼奖是和奥斯卡，格莱美等等并列的世界顶级奖项，评选当年最好的音乐剧和话剧。与奥斯卡，格莱美不一样的是，只有Broadway shows有参选托尼奖的资格。但是托尼奖仍然是权威的世界顶级奖项，因为大家默认世界上最好的戏都在百老汇呢。托尼奖每年评出最佳话剧，最佳重排话剧，最佳音乐剧，最佳重排音乐剧四个顶级奖项。为什么要有重拍话剧和重排音乐剧呢？那是因为百老汇每年都会上演很多几年前或者几十年前上演过的戏，把这些戏和原创戏放在一起评选是不公平的。当然，托尼奖也有最佳男女主角男女配角导演编剧这些重量级奖项，还有最佳舞台效果作词作曲乐队灯光音效服装舞蹈编排这些技术奖项。

 

有人说，这么顶级的戏，票价很贵吧，错。如果你是学生，看了我的这篇文章，绝大多数的戏你都能花40美元以下的票价看到，大多数都在20多美元左右。如果你已经不是学生了，你能以40块以下的价格买到大多数的戏票。（有一些戏院只给学生特价票哦）

 

好了，那该怎么买到最便宜的戏票呢？一定不要上网买票！一定不要去位于时代广场最中间的那个人山人海的总售票处买票！这些都是中介，而且只卖正价票！去哪买票呢？你想要看什么戏，就去那个戏院的售票处（Box Office）买票。

 

每个戏的最便宜的票的卖法都不一样。总体来说分三种：

1. General Rush ticket/Student rush ticket. 所谓Rush ticket，指的是在戏的上演当天去买的票。这些戏院会留一定量的当天的票在当天卖。戏院售票处在周一到周六是10点开门，周日是12点开门。如果是很好的戏，你会发现9点多就会有个长队等在戏院外，这就是大家在排队等着买rush ticket呢。当然，Student rush ticket是你必须出示学生证才能买。大多数Student rush都是一张学生证能买两张票的。小秘密：其实查的不是很严，你拿一张过期的学生证，售票员不一定看得清哦。

2. Stand Room Only (SRO) Ticket. 所谓SRO，不是站票，而是位置不那么好的票。有些剧院卖这样的票。但是我发现几乎所有的SRO的位置都还不错，只是远了点，没关系的。唯一的卖真正“站票”的戏，是神戏the Book of Mormon. 那是因为它实在是太火了。

3. Lottery rush ticket，抽奖票。就是在开戏前两个半小时，去拿个签，开戏前两小时抽奖。如果能抽到，就能花二三十买第一排的票，注意，是第一排哦！那真是爽死了。在去年八九月的时候，有四个戏有Lottery ticket，我人品很好抽到过其中的两个。另外的两个，你永远也抽不到的。因为每天只有十几张票，而会有500多人来抽票，妈的那帮时代广场的banker们估计每天下楼遛达的时候都过来抽一次。。。这两个戏，是Wicked，和神戏the Book of Mormon.

还有一个特例，是War Horse，我在下面再说怎么买War Horse的便宜票。

 

下面评论一些我认为值得去看的戏吧，并附上其最便宜的买票方式。注意，便宜票价这些都是去年八九月份的情况，有可能那个戏院已经改制度了。而一些我没看过的戏，我也不知道它们的便宜票是怎么卖的，不过应该都是上面那三种。我找到一个链接，上面具体说每个戏的买票方式。

http://www.playbill.com/celebritybuzz/article/82428-Broadway-Rush-Lottery-and-Standing-Room-Only-Policies

不过这个文章是11年12月的。至于最新的最便宜票的买票的方式怎么查，我当年的方式是，一大早一个剧院一个剧院跑去问。。。有当天的便宜就买，没有就记住这一家的方式然后换一家去买。。。

 

大家想去看某一个戏，怎么知道演这个戏的剧院的在哪呢？Google啊。给出个链接：

http://www.theatermania.com/broadway/theater-map/

另外提一句，Theatermania.com 这个网站很好，如果你像我一样看戏上瘾了的话，就上这个网站吧。

 

如果听不懂怎么办？先看剧透再去看戏啊。没关系百老汇的悬疑成分都不怎么重，看了剧透也不影响的。剧透在哪找？英文剧透上wiki，中文剧透往下看。

 

好啦，言归正传，说说我当年看的，且现在还在上演的戏吧。唉。。。我上网看了一眼，更新了好多啊，有好多我觉得好看的戏都下线了。。。算了不提了。

按字母顺序排列。有些已经下线的戏，但是正在全美巡演的，我也写上来了。

 

Anything Goes  一切皆有可能  特别推荐

便宜票：General Rush，$30

11年的托尼奖最佳重排音乐剧，最佳女主角，最佳编舞。这戏是翻排了1934年的一个喜剧，如果光看剧情的话，一点吸引力都没有，巨俗无比，只是个有关在轮船上泡妞的老式喜剧。但是，因为有了最佳女主角Sutton Foster，一切都不一样了。换句话说，这个戏就是为了去看Sutton Foster的。她唱歌巨好跳舞巨好身材巨好长得巨漂亮演的巨卖力，可御姐可萝莉，可做害羞状扮清纯，可坐在男人身上蹭大腿，实在是人间极品啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊！！！！我了个去不行了我控制不住了太喜欢她了。。。其中一曲主题曲Anything Goes极其热闹欢乐，群舞特别漂亮，Sutton Foster领唱领舞。在我看来，正式靠这个曲段，Anything Goes力压The Book of Mormon，拿到了11年托尼奖最佳编舞。

如果你去看戏的时候，恰好Sutton Foster不在，换B角来演的，那你就只能自认倒霉了。。。我的建议就是，像这种某个人特别强的戏，要挑周六晚上或者周日下午来看，一般都是A角在演。当然，也有其他更难以预料的情况，比如我知道Sutton Foster曾经出差过一周，论坛上的人都开始骂街了。。。

 本戏12年4月下线，想看的要抓紧了。

 

 

 

Billy Elliot   比利艾略特   推荐

这个戏已经在百老汇演了5年，12年1月8号刚刚下线。但是这个戏很经典，剧团会去各大城市巡演。比如现在旧金山就有演。

06年的托尼奖最大赢家，最佳音乐剧最佳男主角最佳剧本等等。作曲是英国歌皇Elton John。故事讲的是80年代英国矿工大罢工，一个矿工家的穷小男孩偶尔接触了芭蕾舞，遭到家里反对，而且罢工时还有各种流血冲突。但是他有个好老师。最后凭着自己的努力和执着，考上了皇家芭蕾舞学院。

正太控和萝莉控会很喜欢这个戏的。Billy是个帅正太。Billy的最好的朋友也是个很萌的小正太，有同性恋倾向的他每天想着亲Billy。还有20个和Billy一起学舞的小萝莉，穿着芭蕾舞服，非常可爱！

我觉得这个戏的神奇之处在于，你得找三四个十一二岁的小男孩演男主角（因为小男孩要轮着上演男主，它们还在上学呢。。。）这几个小男孩要芭蕾舞基础很过硬，还要能唱能说能演。真是很佩服。但问题是这三四个演男主角的小男孩水平可能参差不齐，我当时看的那个小男主角，芭蕾跳的很好，演技也不错，但是唱功就不咋地了。。。

 

 

 

The Book of Mormon    摩门经    特别特别特别推荐，神戏必看！

在我11年9月离开纽约时，本戏12年3月以前的200块以下的正价票已经卖光了。便宜票有两种，一种是lottery ticket，正像我上面所说，会有500多人抽十几张票，路都被堵上了，你是不可能抽到了。另一种就是$27的SRO了，这是真正的站票，会在开戏前一小时开始出售，总共十多张。我的买票方式是：晚上8点的戏，我下午1点搬个小板凳带着书去剧院门口排队。然后下午3点，这个队就排满了。然后队伍里的人吃吃喝喝聊天到七点买票。我后面的大哥，已经是第三次看这个戏了，还是排队5个小时买到的票。这也是我最推荐的买票方式。最后我是靠在栏杆上站着看完两个半小时的戏的，不过一点也没觉得累！

本戏是11年托尼奖最佳音乐剧最佳女配角最佳导演最佳编剧以及几乎所有的技术奖项。而且，被誉为本世纪最牛逼的托尼奖音乐剧。

这个剧本是南方公园（South Park）的那帮人搞出来的，所以，这个戏也被誉为史上最脏的戏。看戏之前，先查清楚cunt，scrotum，maggot，clitoris，circumcise等等这些词汇:)。当然，你还要对摩门教有个基础的了解。摩门教可不是基督教的一派，它的正式名称是The Church of Jesus Christ of Latter-day Saints（耶稣基督后期圣徒教会）。他们除了信旧约和新约，还信the Book of Mormon（摩门经）。他们认为摩门经也是上帝留给人类的。19世纪，摩门教的创教先知，纽约州人Joseph Smith(斯密・约瑟)在自家后院挖出了刻着字的金盘子，然后一个天使告诉他这个是上帝留下来的第三本书（前两本是旧约和新约）。他把这些字重新写成了摩门经，发展了很多信徒，但是一般美国人都驱赶他们这些异端。于是他们到处迁徙，Joseph Smith也在迁徙中被杀了。但是他发展了最重要的摩门领袖，把摩门教发展壮大的领袖Brigham Young（杨百翰）。杨百翰带领摩门信徒定居到了犹他州的盐湖城（Salt Lake City）。现在犹他州的大多数居民都是摩门信徒。最近摩门教风头很盛，因为共和党有两个总统候选人是摩门教徒：现在票数领先并很可能将最终当选共和党总统候选人的Mitt Romney，和前任驻华大使洪博培。也就是说，下任美国总统很可能是摩门信徒（以前所有的美国总统都是基督徒或天主教徒）。总体来说，摩门教是很教人向善的宗教，盐湖城的犯罪率从来都是美国最低。摩门信徒也都很纯良，要不然这戏也不敢拿摩门教开涮。

言归正传，本戏一开始，出现了一群摩门年轻人准备去世界各地传教。这里面就有两个男主角：高帅富和矮胖挫。他们被分配去乌干达传教。高帅富从小就是好学生，当然信心满满要去发展更多非洲人进入摩门教会。而矮胖挫从小就脑子不灵光，他自己也觉得自己是个sb。他对非洲的唯一了解是狮子王，所以他把自己定位成高帅富的追随者和跟屁虫，也很高兴地去了。但是一去乌干达，发现当地黑人贫穷愚昧地发指，大多数人都有艾滋病。当地传说f**k处女就能治愈艾滋病，但是处女不多了，于是男人就f**k babies。。。还有个杀人不眨眼的军阀统治他们。当地人经常被基督徒来传教，但是生活还是很悲惨，于是他们都不信上帝。高帅富就说，他们那些传教的都是基督徒，我们摩门教比他们牛逼，于是开始给当地人讲摩门经。当地人根本不理，还给他们唱了首歌，叫fuck you god. 于是高帅富很无奈地想退出。但矮胖挫很执着地继续传教，给黑人们编了很多自己胡编的小段子，大多数来源于星球大战的情节。。。他告诉当地人不可以f**k baby, 就说Joseph Smith当年也得了爱滋，要f**k baby被上帝制止了。坏军阀强制所有女孩circumcise clitoris，他就编造说当年杨百翰也要circumcise自己女儿的clitoris，结果被上帝惩罚，自己的脸被变成了一个clitoris，后来被Joseph Smith救了才治好。。。各种胡编乱造把当地黑人扯服了，其中还吸引了一个很纯的黑人女孩（托尼奖最佳女配）。黑女孩跟她的乡亲们一起试图理解摩门经，她说salt lake city其实是想象中的天堂，并不真正存在。摩门经中的故事（其实都是矮胖挫编的）虽然粗俗，但都是能真正帮助我们的，真正能让我们与人为善，脱离苦海并且更接近天堂的。于是矮胖挫发展了很多黑人接受洗礼成为摩门信徒。摩门教总部听说了他们在非洲的成就，很高兴就来视察。当地人就基于矮胖挫的给他们讲的故事，搞了个有关伟大先知Joseph Smith的戏给摩门教总部的人看。这一段，我操，太脏太搞笑了！整个戏院里所有观众笑的屎都要出来了！结果当然摩门教总部的人就怒了，说你们都不是摩门教徒！所有的传教士也都被开除了。。。于是他们在非洲创立了新的宗教，帮助当地人向善并且更加接近天堂，就连杀人不眨眼的军阀都被发展进来了。

别看这个戏很脏，但是制作特别精良，歌曲特别好听，舞台效果特别好（包揽了一堆托尼的技术奖项）。这个戏也很有深意的。导演接受采访说，这部戏是“无神论者对所有宗教的致敬”。导演暗示的是，所有的宗教一开始，其实都像矮胖挫那样，为了帮助当地人，而胡编乱造的，但是宗教却给人带来了无比积极的意义。为了体现这种思想，他们只能拿最善良淳朴的摩门教开涮了，你让他们开涮基督教伊斯兰教，给他们十个胆子他们也不敢啊！最后，我还看到了摩门教总部对这部戏的评价，他们甚至都没有谴责，只是说：“这部戏也许能带给你一晚上的开心，但是摩门经，却是能指引你一辈子的。”我擦！摩门教果然纯良啊，陡然对摩门教好感大增！

 

 

 

 

Chicago   芝加哥    推荐

便宜票：General Rush $36.50

经典！70年代的戏，当年遗憾没有拿到托尼奖。97年重排，拿到最佳重排音乐剧。04年改编的电影拿到奥斯卡。成为几个拿到托尼奖和奥斯卡奖的戏之一。另外的是什么？音乐之声，西区故事，窈窕淑女等等。

剧情就不多说了，大家去查查电影剧情就好了，电影是完全尊重音乐剧原著的。讲的是一个黑幕事件。一心想出名的女主角谋杀了情夫。而男主角，他的律师控制媒体，煽动民众。女主角反倒在监狱成名了。最后被无罪释放。与女二号（另一女杀人犯，原来的大明星）组成了监狱女杀人犯二人组重出江湖。

这个戏讲的是美国的法律黑幕，媒体被操控，民众易被煽动。04年我看电影的时候只是觉得剧情很有趣，歌很好听。现在想想，很多国内的事件都有芝加哥的影子。比如药家鑫事件等等。不多说了。

整个戏的曲风都是爵士和布鲁斯，特别好听而且够劲。开场曲All that jazz(爵士春秋)，中间的cell block tango（牢房探戈），还有女主角丈夫唱的Mister cellophane(透明先生)，都是名曲。

看着戏的乐趣还在于，前一天把电影看了，第二天再来看戏，看看同样的剧情同样的歌，处理方法有什么不同。同样的台词，不同的演员会有什么不同的语气。总的来说，电影和戏都很好，但是我感觉电影比戏要好一些。电影的演员阵容也比戏强大。电影中扮演女二号而拿到奥斯卡最佳女配的凯瑟琳泽塔琼斯（我的最爱）本身就拿过托尼奖最佳女主，唱功表演都是顶级。女一号是芮妮齐薇格演的，也是很牛逼的演员。而我去看戏时，这戏刚刚换班子，一群主角都是新换的，可能磨合的不够好。不知现在怎么样了。

 

 

 

Follies    讽刺剧     不怎么推荐（个人意见）

便宜票： student rush $37

11年8月底新上映我就去看了。重排的70年代拿过托尼奖的戏。此戏演员阵容可谓强大，饰演女主角的老女人Bernadette Peters是两次托尼奖得住。其他演员也都是很牛逼的。但是此戏给我的感觉就像是一群牛逼的老biang们出来玩票的，不太认真。也许是我看的太早他们还没磨合好呢吧。

剧情是这样的，20年代有个很火的舞台剧叫Follies，然后60年代那个戏院要拆了。于是戏院的主管就把当年的主演们请回来了，让他们搞个重聚，顺便告别一下他们曾经辉煌的地方。那些曾经的帅哥美女都已经老了，但是他们年轻的魂魄还都留在戏院里。两对男女主角在他们年轻魂魄的注视下，发生了四角关系。

我觉得剧情是特别好的，尤其那种年轻纯真的魂魄看着年老色衰志向已和当年不一样的自己的感觉。只是本戏的处理有些拖沓了，曲风我也不太喜欢，演员也不在状态。。。大家可以去看看，毕竟这是曾经拿过托尼奖的戏，而且那群老演员们都是重量级的，没准他们现在已经来状态了呢。

12年1月22日下线，要看赶紧去啊！

 

 

 

Hair       毛      重磅推荐神戏啊！可惜已经下线了

但是！这个剧团正在全美巡演！我知道他们前一段时间在达拉斯和费城都演过。如果这个戏在你的城市上演，一定要去看啊！

这个1968年戏是有很高历史地位的。它恰好在越战最关键的时间发出了要做爱不要作战的宣言（Make love not war）。当时由于题材敏感，过于性解放（有全裸情节和各种性暗示动作），争议特别大。曾被观众往舞台扔炸弹炸死过演员，去墨西哥城演了一场就被全城人民赶回了美国等等。。。此后它被多次重排，几乎每次重排都能拿托尼奖最佳重排音乐剧。

这个戏讲的是越战期间纽约贫民区一伙二十多个人的年轻嬉皮士的故事，主题是嬉皮文化，性解放，反战。给我的感觉是，这个戏只是给了一个剧本的雏形，而让二十多个不同肤色的演员（也有华人女孩儿哦）在舞台上天性释放。这二十个演员会在台上台下窜来窜去，彻底打破第四堵墙（演员和观众的界限）。我当时人品好抽中了这个戏的lottery ticket，坐在了第一排，爽死我了。被演员各种蹭啊，还会被发反战的小传单和小白花，被握住手喊反战宣言。最后一首曲子时前排观众会被叫到台上和演员一起唱一起谢幕。如果你坐在第二层，也没关系，因为也会有演员跑到第二层去带动你的。这部戏上半部分特别high，下半部分特别感人，我后面的几个中年女人是哭着看完的，也许是这个题材触动了她们当年的神经吧。

注意：二十多人集体全裸发生在第一幕最后，当全裸发生时，千万不要显得很惊讶，要装得很明白那些角色的情绪，是他们的愤怒情绪爆发导致不得不全裸的，这不是色情。明白了吗？至少我周围的观众都是这样做的。另外，一定要抓紧看，当时我还没看够呢，就暗场了。。。

 

 

 

Jersey Boys      泽西男孩          特别推荐

便宜票：Student Rush: $27

一个jukebox musical（点唱机音乐剧，就是用很多老歌串成的戏）。05年的托尼奖最佳音乐剧和最佳男主。这是唯一一个获得托尼奖的jukebox musical。

本戏讲的是披头士之前美国最火的男孩组合Four Seasons（四季乐队）的故事。一开始讲的是四季乐队的建队史，这四个天才男孩聚在一起，但每个人都对乐队有自己的理解。所以这个戏分成了四个部分，每部分以其中一个男孩的视角讲述故事。最后四人意见不合，乐队解散，主唱Frankie Valli单飞后成为歌王。他单飞后又有一段辛酸的故事。

这个戏用的全是Four Seasons和Frankie Valli的老歌。那些60年代的老歌真的特别特别好听。Frankie Valli的那首Can't Take My Eyes Off You是很有名的，看戏前应该听一听。

 

 

 

The Lion King      狮子王           我没看过但是肯定推荐

虽然没看过，但是也写在这里代表我的怨念。这个戏没有便宜票卖，只有最低$140的正价票。我看不起。。。。可以肯定是极为牛逼的儿童剧。以后有儿子带他来看吧。。。

 

 

 

Mamma Mia      妈妈咪呀          推荐

便宜票：Student Rush: $31.50

又High又热闹，情节简单音乐好听的jukebox musical（点唱机音乐剧，就是用很多老歌串成的戏），世界游客的最爱！

歌曲用的全是ABBA乐队的歌，编剧把这些歌串成了一个简单的洗具。小女主角要结婚，想让爸爸来参加婚礼。但根据她妈的日记，他有三个可能的爸。结果她发信把三个爸都叫来了，她妈一看慌了！Mamma Mia！我艹老情人们都来了，羞煞了人家的小心肝啊也么哥。最后不光小女主角完美结婚了，她妈也跟其中一个老男人旧情复燃了，她妈的两个闺蜜跟另外两个老男人谈恋爱了，真是欢乐的大团圆啊！最后还要加唱三首歌，全场观众一起扭啊！对了，观众里面会有很多Gay的，因为ABBA乐队的歌是小Gay们的最爱，至于为什么，我也不知道。。。

另外：改编的电影特别烂，虽然有007出演，千万别看。

 

 

 

Mary Poppins     玛丽波平斯阿姨     特别推荐

便宜票：Student Rush: $32

除了狮子王之外，迪斯尼的又一儿童剧力作。成人去看也没有任何问题。华丽的舞台效果，很炫的魔法，女主角很漂亮，男主角很帅，还会脑袋朝下“站”在房顶上一遍跳舞一边唱。

 

 

 

Memphis       孟菲斯         这个是好戏啊强力特别推荐！

便宜票：Student Rush: $26.50

10年的托尼奖最佳音乐剧。美国的主旋律剧，黑白种族和谐主题。讲的是美国第一位玩黑人音乐的白人DJ的故事。故事发生在50年代的美国，音乐之城孟菲斯还在深深的种族隔离中。男主角，放荡不羁的小白人Huey误入地下黑人音乐酒吧，迷上了黑人音乐，也迷上了酒吧老板的妹妹，爱好唱歌的大眼睛黑人小美女Felicia。后来他找到了电台DJ的工作，违反规定放了黑人音乐，没想到一下子火了。但是因为种族隔离，Huey和Felicia只能偷偷恋爱，不然就会被市民殴打，而且huey他妈和Felicia他哥也都强烈反对他们的结合。Huey在电台力捧Felicia，Felicia也在当地也成名了。后来Huey当上电视台主播，各种顺风顺水，家庭也支持他俩的爱情了。但是在电视直播中他吻了Felicia导致他丢了工作。纽约的星探让Felicia去纽约发展，这是Felicia的成名梦想。Felicia想带着Huey走，但是Huey不愿意离开家乡孟菲斯。几年后，Felicia成名全美巡演，又在孟菲斯遇到了落魄的Huey。

曲风是50年代的黑人音乐，非常够劲。女主角是我见过的最好看的黑女人了！这个戏我看了两遍。

 

 

 

The Phantom of the Opera     歌剧魅影       经典中的经典当然推荐了

便宜票：SRO $26.5，只有周一到周四有$26.5的SRO。这个SRO票就是坐得远一点而已，不怎么影响观看的。要提前一两周去剧院买。不然可能抢不到。

88年几乎包揽了所有的托尼奖，在百老汇演了23年长盛不衰，是百老汇史上最长时间的戏。（第二名是82-00年上演了18年的Cat）于此同时，世界各地都在上演，是全世界影响最大的broadway show了。

曲风是歌剧风格加上流行元素。剧情就不多说了。总之很经典一定要看哦！

 

 

 

Priscilla Queen of the Desert    沙漠妖姬         这个是好戏啊强力特别推荐！

便宜票：Lottery : $40。我当年看的时候他们家的Lottery制度刚刚施行，没多少人抽，我就抽中了，坐第一排看的。现在不知道会不会有很多人去抽票了。。。

同性恋戏。腐女必看！去了之后，你就明白什么叫帅哥都有男朋友了。观众里那一对对啊，都是超级帅啊有木有！！直男去了没准就弯了，啊开个玩笑啊，直男看了也不会反感的。舞台特别炫，情节特别high！

故事发生在澳大利亚。Tick是在悉尼工作的变装皇后（drag queen，就是男扮女装上台演出的人），当然也是个同性恋。他原来还是直男的时候在澳大利亚中部小镇Alice Springs娶妻生子。现在他的前妻当上了小镇里的赌场经理，就邀请他去表演，顺便看看他的儿子。于是，Tick叫上了他的男朋友Felicia，和男变女的变性人Bernadette同去。三个男（女？）主角买了辆大巴士，把里面装饰得特别漂亮，然后就上路了。一路上吃喝玩乐。当然也遭遇了各种劫难，因为守旧的传统人民经常追打他们。。。Bernadette也找到了自己人生伴侣，一个被越南老婆折磨得不行的汽车修理工，也是主角里唯一的直男。后来他们终于到达了目的地，成功地Tick前妻的赌场里演出。Tick的前妻和8岁儿子也对Tick完全理解，儿子还要随Tick一起去悉尼游玩。作为一个Gay，他的人生终极理想全实现了！！

别看情节挺简单的，但是舞台处理比我说的复杂多了！各种Bling Bling啊！演Felicia的那个演员真是绝了，长得帅还各种抛媚眼啊，但是也没引起我这样的绝对直男的丝毫不适。那个8岁的儿子也特别出彩，一曲You will always in my mind萌爆了！

 

 

Rent             吉屋出租                经典当然推荐了可惜08年下线了，现在off-broadway有上演

Rent此段一开始在本文中没有，因为评论中很多人提到，我就放上来了。Rent从96年开始上演了12年，08年下线了。我人品很好，08年来美国短期游玩时去了纽约两天，看到了最后几场的Rent。可惜时间过去太久了，加上我当年英语不好没太弄懂，情节都淡忘了。。。

96年的托尼奖最佳音乐剧。这也是在全球很有影响力的一部戏。

其实Rent就翻译成”租金“就好了，”吉屋出租“是改编的电影的中文译名，很误导人。

故事讲的是一群纽约下东区一群交不起的租金的年轻人为了生存而挣扎的故事。故事有关贫穷，艾滋病，同性恋，死亡，还有各种各样有关底层人民的社会问题。曲风是摇滚。

如果你特别感兴趣就去off broadway看吧。网址http://siteforrent.com/new/。

 

 

 

Rock of Ages    摇滚岁月       一般推荐

便宜票：Student Rush: $27

一个jukebox musical（点唱机音乐剧，就是用很多老歌串成的戏）。有志摇滚青年追求寻梦小女生的故事。歌曲都是老的著名摇滚歌曲。It will rock you so hard!!如果你很喜欢摇滚，那就强烈推荐了！

 

 

 

Sister Act     修女也疯狂      推荐

便宜票：General Rush: $26.50

很好很轻松的喜剧。改编自同名电影。歌很好听，前半部分比较沉闷，后半部分很high。最后的舞台效果特别绚丽。

 

 

 

Spider-Man: Turn off the Dark    蜘蛛侠之滚你大爷的黑暗界        烂戏不推荐

便宜票：General Rush: $35

号称史上投资最大的broadway show。其实很坑爹，论坛上一堆骂的。

其实就是蜘蛛侠1的剧情啦，投资大是因为蜘蛛侠和老怪兽要掉钢丝飞来飞去，是在观众上面飞哦，要是出事故会砸死观众的（话说他们排练时真出事故了，摔残了一个演员）。而且他们一边飞一边打架一边唱，确实比较佩服。除此以外，毫无是处。曲子很难听，场景布置和舞蹈编排特别粗糙，小怪兽们的衣服也特别山寨。吐槽无力了。

 

 

 

Wicked      邪恶       特别推荐

便宜票：Lottery ticket: $26.50。但是，几百人抽十几张票你就别想了。所以，只能买最低90刀的正价票了。。。

没有拿到托尼奖的超级好戏，百老汇最牛逼的传奇作曲家Stephen Schwartz写的本子。

这是个基于绿野仙踪那个奇幻设定的政治寓言。绿野仙踪里有个浑身是绿的大坏蛋叫Wicked Witch of the West（西方邪恶女巫）。本戏的主角就是她。讲她是如何被世人误解的。

浑身是绿，人见人厌的女孩Alphaba，和金发美女，人见人爱的Glinda，是魔法大学的好朋友。他们一起去Oz国最高统治者：the Wonderful Wizard of Oz那里实习，结果发现the Wonderful Wizard of Oz其实是魔法大学校长的傀儡，而且看起来不错的魔法大学校长是个坏人。结果这两个女孩选择了不同的人生道路。Alphaba选择了反抗，被统治者污蔑为Wicked Witch of the West，她所有的好的政治理想和努力全部被民众理解为坏的。而Glinda投靠了统治者，被封为Good Witch of the North。受到全民爱戴。后来两个女孩又联手除掉了坏统治者。Alphaba最后做出了自己被杀的假像，和王子远走高飞，而Glinda当上了新的统治者，对民众说自己杀了Wicked Witch，受到了万民景仰和爱戴。

我理解这戏的主题是好的政治理想不会有好的民意和好的结果。民意所向往往是那个欺骗民众的人。

这个戏的另一个亮点的是音乐。其他音乐剧里的歌都跟一般歌曲差不多，分成几段，曲调重复。但是Wicked里的歌是真正的叙事歌，曲调几乎不重复的。有点像电影配乐。

 

 

War Horse     战马      这个是好戏啊强力特别推荐！

便宜票买法：去戏院没有特价票卖。唯一的特价票是去这个网页http://lct.org/linctixMain.htm注册，如果你是30岁以下，能以30美元买一张票。

11年托尼奖最佳话剧

这是这个清单里唯一的话剧。那是因为，话剧都更新得特别快，一般只上演几个月。我在八月份之前看的话剧，现在都已经下线了，只剩下这个最经典的战马。还记得我上面说到broadway theaters总共有40家，其中39家在时代广场附近，1家在林肯中心吗？演战马的戏院就是那家在林肯中心的。

一战前，一个英国农场的小男孩Albert养了一匹马Joey，和它特别有感情。一站爆发，他贪财的爸爸把joey卖给了英军。英军军官骑着Joey战死，Joey被德军俘获，用来拉伤员。Joey还被一个德国小女孩和德国老爷爷养了一阵。最后在沙场上，受伤的Joey倒在英军和德军的战地中央，导致了两军的停火。最后，为了寻找Joey而参战的Albert神奇地和Joey重聚了。

看完简介，你会发现，我擦，这个话剧的主角居然是一匹马！这是什么情况？实际上，Joey是由四个人控制的模型！一开始，你还会不停地注意到这四个人，可到了后来，你就完全忽略这四个人了，只关注这匹马了。其实，这个戏中还有好多马，以及鹅，小鸟等等动物，都是人控制的模型，特别神奇。

剧情很史诗的，在舞台上完美地演绎了各种惨烈的战况和英伦田园风光。

现在同名电影也在上映，斯皮尔伯格看了话剧之后导的。很好看。电影剧情和话剧剧情有一些不一样。不过我不喜欢电影版的一点是，电影里把德军描写的太坏了。而在话剧版中，英军和德军士兵都是很纯良的，只是各为其主而已。其实一战本就是不分正邪的战争，帝国主义狗咬狗而已，普通士兵都是一样的。

你还可以去看原著小说，很薄，亚马逊上五块钱一本。

 

 

最近新上演了很多戏，我都没看过，不过推荐一下Godspell和Chinglish。

Godspell和Wicked是同一个作曲家写的，应该不错。

Chinglish是拿中美文化差异当笑料的话剧，作者是唯一拿过托尼奖的华人编剧�哲�。我不知道这戏有没有拿咱中国人开涮。不过有个剧评是这样的：In hilarious Chinglish, the Chinese tiger roars, American business trembles. Laughs and sexual pleasure in translation. A shrewd, timely and razor sharp comedy! 应该不错。

跟进：已有好友指出Chinglish此戏不怎么地，跟春晚小品似的，包袱都是污蔑中国人的。

再跟进：又有网友看了此戏，表示此戏是政治批评戏，不能跟春晚小品类比的。

我表示，我没有看过此戏，到底怎样还是大家看了再说。

 

 

我的小收藏：

在高高低低的舞台上体味人生，在别人的故事里流自己的泪。

 pk   12年1月

补注：这里说的便宜票买法以及其他情况，都是我当时看戏时的。现在可能有个别剧院调整政策了，我就不知道了。

补注2：这个清单里只列出了我看过且现在正在上演或巡演的戏。比如评论中频繁提到的Les Misérables（悲惨世界）是03年停演的，我09年才来美留学，所以不好意思我没有看过。How to succeed in business without really trying 我很惭愧地也没有看过所以没有列出，不过也在这里推荐一下吧。这个戏几个月前一直是Daniel Radcliffe（哈利波特饰演者）演的男主角，不过现在已经换人了。还有Catch me if you can, Baby it's you, Jerusalem, Master Class, the Adams Family等戏，虽然我看过，但是已经在百老汇下线了，且没听说有巡演，所以也没有列出来。

补注3：转载请注明出处。

俞敏洪：我让女儿主动学习的秘密 zz

俞敏洪：我让女儿主动学习的秘密

来源：张朋（书生报国）日志

我之所以能够在这谈谈家庭教育的心得，确实是因为我接触的孩子太多了。从我在北大开始教书，一直到后来办新东方，到现在从新东方走出去的700多万学生。

 

我看到过很多幸福的学生，也看到了很多被耽误的学生；看到了很多家长因为孩子的成功感到无比的幸福，也看到了很多家长因为孩子的不成功而痛不欲生；我看到很多贫困家庭最后因为孩子有出息而生活的满心幸福；我也看到很多亿万富翁的家庭，最后因为孩子问题父母甚至患上精神分裂症。

 

好多父母都和我说，俞老师，我把我所有的钱都捐给你，只要你能把我的孩子变成正常的、幸福的孩子。我常常对他们说，现在你们说这个已经太晚了，因为孩子是从一出生开始到18岁就基本定型了，所有的事情都要在18岁以前做完。　　

　　

中国有句古话说：3岁看大，7岁看老。现在中国社会处于巨大的转型期中，从农业社会一下进入了商业社会。而现在的中国对商业道德和商业伦理本身的认识又不完整，中国人在商业社会里坑蒙拐骗的现象比比皆是。很多小企业都陷入这样一个慌乱中间，而在这样一个慌乱中我们应该怎样教育孩子？比如说我们教育孩子诚恳，但孩子诚恳后又在外面受别人欺负；我们教育孩子善良，结果我们发现善良的孩子得不到社会的认可。我们就会反思，是不是该教孩子投机取巧一点，是不是该教孩子更加凶悍一点。我们成人做的一些事情，有些时候会不知不觉给孩子展示了不好的东西，对孩子本身的价值观、世界观、人生观的形成带来重大影响。因此，我们教育孩子的方针出了问题。

　　

    家庭教育的头等大事——人品教育

　　

　　

现在的中国进入了对家庭教育非常复杂的时代，社会里面有标准，家庭里面有标准，而且，这些标准还有可能是错误的标准。比如说，我们的标准是要求孩子在班里进前5名，孩子只要能考上北大、清华就算成功，到哈佛、耶鲁就更加成功。这虽然是标准，但在我看来，都是错误的标准。

 

为什么错误，因为它最后变成了家庭的惟一标准。而孩子的成长有很多标准，比如说人品是否高洁是一个标准，个性是否健康是一个标准，做事是否有创造力、想象力是一个标准，有没有吃苦精神、有没有勤奋精神是一个标准，有没有摔倒在地上敢于爬起来的精神也是一个标准。中国现在的社会，把成功限定在一个特别狭小的范围之内，对孩子们来说考高分，成绩好就是标准；孩子五六岁会弹钢琴，就会得到奖赏。我们中国的成人世界里从不以一个人拥有多少真心朋友作为成功的一个标准，我们成人世界里的标准就是这个人有钱，有地位，有财富。　　

　　我自己深深的陷入到这样的痛苦之中，许多人见到我后对我说的第一句话是： “俞老师，你现在也进入中国富豪榜了！”没有人会说：“俞老师，你的人品不错。”第二句是：“你作为新东方的掌门人，新东方很赚钱啊。”假如说有一天新东方倒闭了，我一分钱都没有了，还有人认为我是一个成功者吗？如果我成了一个身无分文，必须要靠自己的力气赚钱的人时，还会有人过来告诉我：“俞老师，你真是一个了不起的人物。”那时候我才觉得这个人是我真正的朋友，真正认可了我的成功。

我本人认为自己是一个成功者，不是因为我有新东方，我赚了钱，而是我有一个做人的基本准则，我始终认为我是一个善良的人，我是一个心中没有邪恶念头的人，从小到大，我没有做过一件伤害别人的事情。当然有时候话语上一不小心说了一句伤害别人的话，这是有可能的。有些话脱口而出，别人会觉得不舒服，我可以向他表示道歉，但是伤天害理的事情我肯定没有做过。　　

　　我觉得我成功的第二点，在于我非常愿意去帮助别人。其实一个人无论在什么地位都是可以帮助别人的。我现在有条件可以向甘肃的地震灾区捐款300万元，可以为甘南建造一所新东方希望小学，我很乐意去帮助他们。当我们什么都没有的时候，你也可以帮助别人。

大家都认为做事情需要自己有才能，但还有另外一种办法，我举了一个简单的例子。我从小就特别热爱劳动，我干农活，干家务活，我在 14岁的时候，就获得了我们县里的插秧冠军，17岁时，我是县里优秀的手扶拖拉机手，我父母的勤劳带动我的勤劳。我这个人成绩一直不好也不坏，老师根本就不关心我。但我想引起老师和同学的注意，所以我从小学一年级起就一直打扫教室卫生。到了北大以后我养成了一个习惯，每天为宿舍打扫卫生，这一打扫就干了四年。所以我们宿舍从来没排过卫生值日表。另外，我每天都拎着宿舍的水壶去给同学打水，把它当作一种体育锻炼。大家看我打水习惯了，最后还出现这样一种情况，有的时候我忘了打水，同学就说：“俞敏洪怎么还不去打水？”但是我并不觉得打水是一件多么吃亏的事情，因为大家都是同学，互相帮助是理所当然的。

有人说我傻，有人问我这样打水有什么好处。我相信好处是会有的，你做一件善事，它的回报今年可能会出现，也有可能是10年后出现。如果你做了一件好事，当天就要求回报，那你一定是个势利眼，也是个心胸狭窄的人。你不要求回报，回报也会来。当你有困难的时候，周围的人都觉得你是好人，他们能不伸手帮你吗？

当然，我打水的时候并没有想到我有困难时他们会来帮我。但是10年后的1995年，新东方已经做到了一定规模，我希望找合作者，就跑到了美国和加拿大去寻找我的那些同学。那我为了诱惑他们回来特意换了一大把美元，每天在美国非常大方地花钱，想让他们知道在中国也能赚钱，我想大概这样就能让他们回来。

后来他们回来了，但是给了我一个十分意外的理由。他们说：“俞敏洪，我们回来是冲着你过去为我们扫了4年的地，打了4年水。”他们说：“我们知道，你有这样的一种精神，所以你有饭吃肯定不会给我们粥喝。”这些人的加入奠定了新东方发展的基础，新东方才会不断地做大，做成美国的上市公司，做成了今天的规模。

　　从我的经历我想告诉父母，如果你的孩子没有教育好，在外惹是生非，别人指责你的孩子时就会说：“这个孩子家教不好！”他们不会说老师没教好，新东方外语没教好，叔叔阿姨没教好，人家会说：“有其父必有其子，有其母必有其女！”你的孩子没出息，问题一定出在家庭教育上。孩子长大后出问题，一定是父母种下的根源。孩子的成功与否，与父母对孩子的家庭教育是否正确息息相关。我们教孩子教的是人品和道德，是否把孩子的人品和道德教育好，是孩子一辈子成功与否的关键。只要他是被尊重的人物，他的一辈子就会活得特别顺利。

父母亲可以想一下，你们是想做一个倍受欢迎的人，还是一个处处被防范的人？好多家长无形中都在教孩子小家子气，教孩子占便宜，教孩子怎样想办法超过别人，把别人踩在脚下，最后的结果是，孩子不明白在这个世界上怎样生存。你给孩子什么东西，孩子未来就是什么样的人。　

我女儿学习水平现在处于中等，但我从来不以此作为女儿是否要努力的标准。我和我老婆的教育理念相反。我老婆是女儿不进前5名就会生气，而我刚刚相反，我女儿第15名我很高兴，我每次都会对女儿说：“你看你们班40个同学，你15 名，后面还有25个人，你多厉害！”

从孩子一辈子的角度来说，你的孩子分数是好是坏，进北大还是进普通大学，没有任何的本质区别。真正能把孩子一辈子距离拉大的，是与他为人处事有关系的人品问题。人品的树立来自于榜样的力量，父母作为孩子的榜样是不能逃避的。我们要求孩子的东西没有效果，是因为父母没有做到。比如说，家长一边打麻将，一边呵斥孩子去学习，孩子当然不愿意学习。当父亲说：“老子没出息，你也想跟老子一样没出息吗？”孩子就会想，你说你没出息，那打麻将时我看你也挺开心，你没上大学也挺开心，为什么非要我上大学呢？父母是孩子最好的榜样。但是我在树立榜样方面遇到很多问题，我的工作是要用电脑的，但是我打开电脑，我女儿就会以为我在做其他的事情。虽然我对女儿讲我是在工作，但是我女儿不相信。没办法，后来只要我女儿学习，我就拿一本书在我女儿旁边看，这样一来，就有一个规矩感在里面，榜样起到一个非常重要的作用。　　

　　

　　做任何一件事情，你都要想一想，我有没有伤害别人。比如说，我们大人有的时候喜欢在背后说邻居和同事的坏话，而且说的时候不回避孩子。我跟我老婆就出现过这样的情况，我们议论东家长西家短，哪个人人品好，哪个人人品不好，哪个人小气，哪个人不小气。结果有一次我女儿从学校回来，跟我讲她们班哪个同学好，哪个同学不好，哪个同学小气，哪个同学势利眼。我跟女儿说不能说同学的坏话，同学天天跟你在一起，她们身上如果有你认为的缺点，你放在心里，更重要的是你要学习同学们的优点。我女儿立刻反问一句:“你跟妈妈在一起的时候，不也议论很多叔叔阿姨吗？我为什么不能说同学的坏话？”一句话让我无言以对。从此以后我就跟老婆定了一个规矩，在孩子面前不能议论别人的缺点，一定要说对方的好话。

　　培养孩子对生命的爱心——心情教育　

　　如上所述，现在家庭教育要做的头等大事就是教育孩子有良好的人品，第二就是要进行心情教育。我女儿天生就比较内向，是一个很文静的孩子，我儿子就很外向，每天都要爬上爬下好几次，我女儿做事情慢条斯理，我儿子就比较急躁，这些都是天生的不同。除此之外，孩子的智商也不同，我目前还没有看出我女儿和儿子智商上有什么不同之处，因为他们年龄差距比较小。我们会发现这样的情况，在一个班里，有的孩子永远是第一名或者第二名，他智商确实高。而我们的孩子不管怎么努力都在中间，甚至后面。在这样的情况下，家长们应该怎么办？孩子是有区别的，但是只要你的孩子没到白痴水平，只要孩子能正常的走进教室上课，就能够做出重要的大事来。比如胡雪岩只上了两个月的学，但最后变成了最厉害的商人，而且还心怀大志，这就是很好的例子。　　

　　我是中国企业家协会的副会长，这个协会有一千多个企业家，北大清华复旦毕业的还不到二十个，剩下的全是普通高校毕业的，甚至还有的是农民、工人、大专生、中专生等等，但他们都成为了成功的企业家。所以教育只能决定人生的一部分，不能决定一切。　　

　　我们家长必须有一个本领，在任何情况下，既能督促孩子进步，又能保持孩子的自尊不受伤害。你要保证孩子得第一名高兴，得最后一名也高兴，让孩子觉得活在世界上很美好，培养孩子对于生命的热爱，是家长最重要的任务之一。美国电影《当幸福来敲门》里的男主角是美国最有钱的人士之一，但他曾经也是穷光蛋，家里贫困，没上过大学，靠推销东西为生。有一次他在纽交所门前碰到了一个满面笑容的人，那个人是个股票经纪人，他就以为当股票经纪人很幸福，于是他就努力当股票经纪人。后来他认识了一个股票经纪人培训班里的人，那个人开始看不起他，后来发现他玩魔方很厉害，而这个人恰巧也有同样的爱好，于是被这个人的魔方技巧深深的吸引了，他们两个也成为了好朋友。这个人因此获得了机会，变成了美国最有名的股票经纪人，实现了亿万富翁的梦想。　　

　　这个电影是根据真人真事改编的，在影片的最后，这个人用了半个小时的时间讲述他自己的故事。他启发我们每一个人，真正的幸福不是别人送来的，而是自己努力争取来的。而现在的家长对孩子是十分娇惯的，孩子要什么就给什么。比如孩子看上一个玩具，家长不买他就不走，最后家长没办法只能给买了。于是孩子就有了这样的心理，只要他坚持家长就会让步。我在给儿子买东西前，会分析他要的东西是否合理，如果不合理就坚决不买，如果合理也不能轻而易举的给他买，我是必须让孩子完成一项任务才给他买。比如我女儿在国外上学时，班上的孩子每人都有一台笔记本电脑。我家虽然有台式电脑，但是用笔记本电脑会比较方便，而且家里也不缺钱，不给她买也不对。我就告诉她，爸爸一定给你买，但是你要知道，这个世界上没有白白得来的东西，你现在已经是一个大孩子了，需要付出劳动获得想要的东西。如果她能背诵下来30篇新东方的英文励志文章，就给她买。结果两个星期不到，她就背得滚瓜烂熟了，我就给她买了笔记本电脑。这样的教育方式让孩子学会了付出才能得到的道理，也把孩子喜欢的方式变成她做另外一件事的动力。　　

　　给予适当鼓励，激发无限潜力——鼓励教育　　

　　关于如何鼓励孩子的问题，我先讲一个故事。美国有一位著名的物理学家，上初中刚开始学物理的时候，他的物理成绩很差，只考了8分。物理老师找他谈话，让他好好学物理。学生说我不喜欢就是学不好，老师特别聪明，他告诉这个学生，别的同学都是60分及格，你下次只要考到9分就算及格。学生一想我随便划个勾就能及格，很容易，于是就答应了，结果下次考试考了28分。虽然28分，老师还是没有理由在全班面前表扬他，因为还是不及格的分数。这个老师很聪明，她让全班同学把上次的考试成绩和这次的成绩做一个减法，上次考了90，这次还是 90，一减就是0，上次95，这次93，一减就是�2，这样减到最后，就一个同学剩下了20分，就是这个同学。老师把所有同学两次考试的分数差写在黑板上，问了个问题：“哪个同学进步最大？”全班同学异口同声说某某，这是一个铁的事实，因为只有他一个人进步了20分。这种鼓励方式不但没有侮辱色彩，而且有很大激励色彩。这个学生一下就兴奋起来，他想无论我考到48、68、88都是全班进步最大的，我有无数进步的空间。老师做了件聪明的事情，孩子就觉得有广阔进步的空间，从此这个孩子就喜欢上了物理，并最终成为了全世界最伟大的物理学家之一。　　

　　老师的教育方式十分重要，但是家长的教育方式更重要，因为孩子更加看重家长的一言一行。　　

　　我举一个简单的例子。假如你的孩子是全班最后一名，你怎么对待你的孩子呢？大部分家长的反应都是打一顿或者骂一顿。孩子明明知道自己错了，但是没有办法，他就考了0分你怎么办呢？你还不断的伤害他，到最后他可能就不学了。我建议家长朋友们站在长远的角度上去想一想，第一名和最后一名到底有多少差距。难道没上大学孩子一辈子就没出息了吗？绝对不是！就像我刚才说的，只要把孩子教育好了，不管做什么都是有出息的。我可以举自己的例子。在高考的时候，我第一年没考上，第二年没考上，第三年才考上了。我用了三年的时间和我的同学拼了一年，我在北大毕业的时候，我们全班50个同学，我是全班倒数第五名，但成绩并没有阻碍我做成自己的事业。　　

　　人的成长是一辈子的事情，绝对不是你在小学、大学所得的分数决定的。分数对于孩子来说很重要，但是不能因为孩子分数低就认为孩子没出息。请家长一定要改一改判断成功的标准。孩子分数高是成功的标准之一，但是千万不要把它当作是必然的标准，更不能当做是惟一的标准。否则你的孩子就会受到无数的伤害，因为任何一次考试只有一个第一名。如果一个班里有40名学生，难道除了第一名，其余的39个孩子都是笨蛋吗？都是失败者吗？绝对不是！所以我有一种自我解嘲说法：其实当第一名也确实不容易，因为他走得很辛苦，往前面一看，一个追赶的人都没有，往后面一看，全班都在追自己，追的自己半死不活，所以第一名没有什么好当的。当最后一名多幸福呀，往前一看，都是被自己追的半死不活的人，往后一看，一个追自己的人都没有，你想这种生活多潇洒呀！　　

　　当然这种观点不能和孩子说，你一定要学会怎么鼓励孩子。这次考倒数第一，下次我会鼓励他考倒数第二，这次他考20分，下次我会鼓励他考30分。千万不要说你的孩子，这次考了60分，你告诉他下次不考90分就别进家门。你这么说，有的孩子当然会拼命学，但有的孩子拼了命也到不了90分，那他怎么办呢？难道真的不让他进家门么？你肯定让他进家门，你让他进家门就意味着你说话不算数，孩子以后就知道了，我爸爸妈妈是说话不算数的，那我以后就无所谓了，他反正不会不让我进家门，父母就这么被孩子刺中了。　　

　　所以做父母的一定要记清楚，绝对不能让孩子吃住你，绝对不能要什么给什么。教育孩子和驯养动物是一模一样的，现在很多做父母的还不如动物园的驯兽员。驯兽员驯动物有两种方式，第一，鼓励，绝对的鼓励；第二，限定，甚至是惩罚。我曾经问一个驯养海豚的驯兽员，为什么他训的海豚能从水中跃出，并从那么高的圈钻过去？他说其实海豚开始是不会做的，他先把这个圈放在水里面，被训的海豚谁钻过去就给它一条鱼吃，没钻过去的就不给吃。海豚也不笨，很快明白了吃鱼的方法，后来海豚就形成了一种条件反射。当然动物肯定不能像我们人一样那么聪明，比如说我告诉你，这个圈你钻过去，我就让你上北大，你肯定就钻过去了，因为你知道这个东西对你有利。海豚不会知道利益的关系，但是海豚明白一个道理，只要我钻过这个圈我就有鱼吃，没钻过去就会挨饿。紧接着驯兽员就把这个圈提出水面一半，让海豚继续钻。海豚发现圈不在水中了，只能跳过去。逐渐的，圈被不断提高，大概要提10-20次，需要一年左右的时间，海豚跳圈的训练就完成了。大家有没有注意，在看海豚表演的时候，凡是从那个圈跳过去的海豚一定会游到驯养员的身边去要鱼吃，因为它知道每次跳过去都能吃到东西。　　

　　从上面海豚的例子中家长应该明白一个道理，鼓励和限定在教育孩子的过程中十分重要。比如说孩子得了0分，你要鼓励孩子下次考到10分，那孩子一想，考到10分还是挺容易的，你就可以加些条件。比如说这个孩子爱吃麦当劳，你就可以把它当成一种诱惑，答应孩子考到10分，就带他去吃麦当劳，然后再把孩子的分数一点一点加上去。比如说你的孩子考了60分，你千万不要说下回你要考到90 分，或者把孩子臭骂一顿。你要对孩子说，60分已经不错了，下回你能不能考到70分，我不把你跟班里的同学比，我只看你今天要比昨天进步，你明天要比今天进步，这个孩子的分数在潜移默化中就上去了。他每上去一点，你都要鼓励他。当分数考得更低的时候，你要告诉孩子，这次可能是偶然的失误，爸爸妈妈支持你，千万不要伤害孩子学习的积极性。　　

　　在鼓励的同时，父母也要给孩子定规矩。我儿子特别喜欢吃冰激凌，我老婆每天就让他吃很多，把牙齿都吃坏了。我看这样下去不是办法，就规定他一天只能吃一个冰激凌，而且必须吃完晚饭半小时以后才能吃。我儿子那时刚4岁多，不知道半小时是什么概念。我就告诉他，那个长的针走到什么地方就是半个小时。我儿子一会儿看一下那个钟，半小时看了100多次。总算熬到半小时了，迫不及待的吃到了冰激凌。第二天时，就变成看十几次了，到了第三天就变成看两三次了，到第四天他知道反正一时半会儿也不能吃，就玩去了，等到他想起来吃的时候半小时已经过去了。只要是正确的事情，父母都要鼓励孩子，同时要给孩子定规矩。立了规矩以后，父母一定不能随便更改，更改就会出现问题。　　

　　最后我要谈家长会犯的另外一种毛病，叫做才能综合症。父母特别想让孩子变成小天才，其实这是父母的虚荣心在作怪。中国父母会犯两个毛病，第一，凡是自己不会的东西会让孩子会，希望孩子在某个领域中获得成就。所以很多家长就强迫孩子从小学这个学那个，没有任何意义。孩子最重要的是让他慢慢的成长。我女儿很喜欢弹钢琴，从5岁就开始弹，弹着弹着就变味了，一级一级的考上去，每个星期都要上课，每次都坐一个小时不能动，结果把我女儿弹钢琴的兴趣全部扼杀掉了。我女儿不想学了，而我老婆强迫她学。我问我老婆，你的孩子在10岁的时候就过了钢琴十级，请问她10岁以后还学不学弹钢琴？如果她10岁以后不学，那从她1岁到10岁学钢琴有什么用？你如果不是想把孩子培养成一个伟大的钢琴家，那么你让孩子10岁就通过十级考试是没有道理的。第二，你让孩子这么学，让她对钢琴失去兴趣了，她根本就不爱弹钢琴了。我和女儿说，爸爸不强迫你学，也不让你考级。爸爸这辈子很后悔的事情就是不会演奏乐器，演奏乐器可以排解郁闷。学习钢琴原则上不是为了让你考级，而是为了帮你寻找抒发心情的渠道。未来你一定会进入社交圈，如果你能在朋友唱歌的时候进行钢琴伴奏，这样你会得到别人的尊敬。如果你不想学，能不能保持你现在的水平。我女儿其实是很喜欢钢琴的，作业做累了，就弹半小时钢琴。这以后她每个礼拜跟老师学一次，学习钢琴的兴趣也越来越浓了。　　

　　综上所述，家庭教育最重要的是人品教育，其次是心情教育，第三是鼓励教育。最后一点，家长要让孩子学会吃苦。　　

　　最后我想告诉家长朋友们，你把所有的一切，你的生命、财富、地位全部交给孩子，你的孩子终身都不一定会幸福。你只有教会孩子如何做一个成功的人，教会孩子学会追求自己的目标，学会享受达到目标以后的幸福感和满足感，你的孩子才会获得真正的幸福。

 

　　（俞敏洪的成功，是不是德的成功？可是多少人还是以术第一，私心第一，这样怎么可能成功？）

据说是世界上最健康的作息，借以明志，再不通宵

据说是世界上最健康的作息，借以明志，再不通宵

7:30：起床。英国威斯敏斯特大学的研究人员发现，那些在早上5:22―7:21 分起床的人，其血液中有一种能引起心脏病的物质含量较高，因此，在7:21之后起床对身体健康更加有益。
打开台灯。“一醒来，就将灯打开，这样将会重新调整体内的生物钟，调整睡眠和醒来模式。”拉夫堡大学睡眠研究中心教授吉姆・霍恩说。
喝一杯水。水是身体内成千上万化学反应得以进行的必需物质。早上喝一杯清水，可以补充晚上的缺水状态。 

7:30―8:00：在早饭之前刷牙。“在早饭之前刷牙可以防止牙齿的腐蚀，因为刷牙之后，可以在牙齿外面涂上一层含氟的保护层。要么，就等早饭之后半小时再刷牙。”英国牙齿协会健康和安全研究人员戈登・沃特金斯说。 

8:00―8:30：吃早饭。“早饭必须吃，因为它可以帮助你维持血糖水平的稳定。”伦敦大学国王学院营养师凯文・威尔伦说。早饭可以吃燕麦粥等，这类食物具有较低的血糖指数。 

8:30―9:00：避免运动。来自布鲁奈尔大学的研究人员发现，在早晨进行锻炼的运动员更容易感染疾病，因为免疫系统在这个时间的功能最弱。步行上班。马萨诸塞州大学医学院的研究人员发现，每天走路的人，比那些久坐不运动的人患感冒病的几率低25%。 

9:30：开始一天中最困难的工作。纽约睡眠中心的研究人员发现，大部分人在每天醒来的一两个小时内头脑最清醒。 

10:30：让眼睛离开屏幕休息一下。如果你使用电脑工作，那么每工作一小时，就让眼睛休息3分钟。 

11:00：吃点水果。这是一种解决身体血糖下降的好方法。吃一个橙子或一些红色水果，这样做能同时补充体内的铁含量和维生素C含量。 

13:00：在面包上加一些豆类蔬菜。你需要一顿可口的午餐，并且能够缓慢地释放能量。“烘烤的豆类食品富含纤维素，番茄酱可以当作是蔬菜的一部分。”维伦博士说。 

14:30―15:30：午休一小会儿。雅典的一所大学研究发现，那些每天中午午休30分钟或更长时间，每周至少午休3次的人，因心脏病死亡的几率会下降37%。 

16:00：喝杯酸奶。这样做可以稳定血糖水平。在每天三餐之间喝些酸牛奶，有利于心脏健康。 

17:00―19:00：锻炼身体。根据体内的生物钟，这个时间是运动的最佳时间，舍菲尔德大学运动学医生瑞沃・尼克说。 

19:30：晚餐少吃点。晚饭吃太多，会引起血糖升高，并增加消化系统的负担，影响睡眠。晚饭应该多吃蔬菜，少吃富含卡路里和蛋白质的食物。吃饭时要细嚼慢咽。 

21:45：看会电视。这个时间看会儿电视放松一下，有助于睡眠，但要注意，尽量不要躺在床上看电视，这会影响睡眠质量。 

23:00：洗个热水澡。“体温的适当降低有助于放松和睡眠。”拉夫堡大学睡眠研究中心吉姆・霍恩教授说。 

23:30：上床睡觉。如果你早上7点30起床，现在入睡可以保证你享受8小时充足的睡眠。 
         任何试图更改生物钟的行为，都将给身体留下莫名其妙的疾病，20、30年之后再后悔，已经来不及了。 
一、晚上9-11点为免疫系统（淋巴）排毒时间，此段时间应安静或听音乐。 

二、晚间11-凌晨1点，肝的排毒，需在熟睡中进行。 

三、凌晨1-3点，胆的排毒，亦同。 

四、凌晨3-5点，肺的排毒。此即为何咳嗽的人在这段时间咳得最剧烈，因排毒动作已走到肺；不应用止咳药，以免抑制废积物的排除。 

五、凌晨5-7点，大肠的排毒，应上厕所排便。 

六、凌晨7-9点，小肠大量吸收营养的时段，应吃早餐。疗病者最好早吃，在６点半前，养生者在７点半前，不吃早餐者应改变习惯，即使拖到9、10点吃都比不吃好。 

七、半夜至凌晨4点为脊椎造血时段，必须熟睡，不宜熬夜。

热巧克力 hot chocolate

总时长：40分钟

分量：四人份

食材：

9盎司（约合255克）质量上乘的半甜巧克力，将它们切碎。

6大勺无盐黄油，把它们切成小块。

4枚大鸡蛋

四分之一杯砂糖

微甜的发泡鲜奶油适量（非必需）。

制作步骤：

1. 将烤箱预加热到华氏350度。把四个标准一杯容量的耐高温咖啡杯、马克杯或者容量为8盎司的模具摆放在烘焙盘或烤盘中。

2. 双层煮锅加水置于火上，待水烧到微微沸腾时，将巧克力和黄油放在煮锅内隔水融化。间或搅拌几次，直到巧克力和黄油完全融化，然后将煮锅端下放在一旁备用。

3. 将鸡蛋打入碗内，加入适量糖搅拌均匀，然后把碗置于微微沸腾的水上，搅拌至感觉到温热为止。

4. 将碗端出，用电动搅拌器将蛋液打到变得发泡蓬松为止，时间为3至5分钟。将蛋液平缓地拌入巧克力与黄油混合物中。

5. 用勺子将混合物盛入杯中，然后在烘焙盘中加入足够的高温热水，加到位于杯子的一半高度即可。将烘焙盘放入烤箱烤15至20分钟，直到表层色泽变得不再光亮，最后将杯子从烤盘上小心取出。

6. 趁热享用或者待其冷却到室温时享用，有需要的话，还可浇上一大勺发泡鲜奶油。布丁可以冷藏长达一天时间，如需重新加热，先将它们置于室温环境放置一会儿，然后放入华氏350 度的烤箱内加热到温热，时间约为5分钟。

转载:某基金公司经理北大演讲――很全面的投资学个人观

开场白

今天很高兴有机会能和北大的年轻校友们一起探讨投资的一些理论。
我对投资理论研究一直就很有兴趣。95年进入这个行业，从操盘手到基金经理到出来自己做，感触和体会还是很多的。
投资是项很辛苦和很寂寞的工作。投资体系庞大而且复杂，就象一座很大的森林，我们要耗用一生去研究它，会发现有很多值得探索的东西。很多年以来我都这么做，持续思考，但一直没有做系统性的总结。所以今天我也感谢大家给我这个机会，让我全面的反思一下投资的一些重大领域的理论框架。
今天的讲座，我的想法是和大家交流一些东西，而不是我要教导大家什么东西。今天的分析框架分四个部分：宏观经济、股市波动性、公司经营和公司估值。在投资这座森林里，这四个分支是比较重要的，对每一个分支我们都需要花很多心力去研究。以我认为，投资就是要不断建立一些理论框架，并在情况发生改变后有勇气不断打破它而重建。我们看巴菲特、费雪等大师，都有非常清晰的理论体系，操作背后都有一套投资哲学在支持。我们也是在努力学习和思考他们的投资哲学，所谓"有缘人得之"。我希望能够学习他们的精华，并结合中国的实际情况，建立一套自己的体系。
有一本很有名的书叫《黑天鹅》，它的主题是说，我们辛辛苦苦建立了很多投资模型，去管理我们日常的投资。投资风险可以用一条高斯曲线来表达，大部分风险都在某一个区域里面，我们努力去规避最主要的这样一些风险，但是一次极小概率意外的出现，就可以颠覆一切，将辛辛苦苦建立的模型打破，很多财富从而化为乌有。但我想，巴菲特从60
年代做投资以来，经历过无数次大大小小的所谓黑天鹅事件，他不但存活下来了，而且活得很好，他是怎么做到的？2008年《黑天鹅》这本书的出版，让投资界很震惊，都在反思。黑天鹅事件是不可避免的，关健是我们如何去应对，让我们的资产不断增值，活得更好。这是促使我去思考的另一个重要原因。
我谈谈研究的基本思路。首先我认为，在市场的每个具体阶段，我所研究的这四个分支都有一些非常重要的核心矛盾，有些非常敏感的因素。如果我们不能挖掘出在这个阶段里最核心的矛盾是什么，那就只能说明一个问题：我们还不够努力，我们还没有挖掘出本质和规律所在，所以要不断去探求。过一段时间新的情况出来了，最核心的矛盾改变了，我们又要重新挖掘。我们始终要努力抓住最核心的矛盾。
其次，这四个理论框架里的每一点，我都希望与巴菲特的投资思想作一个印证。巴菲特对这些问题都有论述，零散地分布在巴菲特的年报和各种访谈里面。巴菲特在投资界的修炼已经达到非常高的境界。他的很多说法，我们要加以印证。我自己感觉这几年我们国人对巴菲特的理解很粗疏。中国人很喜欢以简驭繁，不少人把他的投资理念简单理解为不管宏观面、买了好股票就长期拿着不放就能赚大钱，这种绝对化的理解是有问题的，所以我们看到很多所谓巴菲特的信徒在2008年都吃了很大的亏。有些地方是我们误解了巴菲特的思想，以及有些地方是巴菲特讲的不清楚
一．宏观经济分析
(一)用"单一规则"分析经济周期
研究经济就是研究周期。我尝试用"单一规则"来分析经济周期。"单一规则"是借鉴弗里德曼的说法，他认为，当代一切经济活动都离不开货币信用形式，一切经济政策的调节都是通过货币的吞吐（扩张或收缩）来发挥作用。一切经济的变量，都和货币有关系。货币推动力是说明产量、就业和物价变化的最主要因素，而货币推动力最可靠的测量指标就是货币供应量。由于货币供应量的变动取决于货币当局的行为，因此，货币当局就能通过控制货币供应量来调节整个经济。政府只需要将货币供应的增长控制在既适度又稳定的水平上就可以了，方法就是将货币供应的增长率相对固定，这就是所谓的"单一规则"，除此以外，不应该也用不着对经济多加干预，市场会自己进行调节。这是弗里德曼最核心的思想。
70 年代开始，美国采取这种方式成功解决了通胀和失业率较高同时并存的经济难题（这是凯恩斯主义所不能解决的问题）。之后，这种货币主张被很多西方国家所接受，成为发达国家经济政策最重要的理论。但是显然，我们国家并没有这么做。
(二) 一切通胀问题都是货币问题
一切通胀问题都是货币问题，这是弗里德曼最著名的论断。通胀这个词语容易产生歧义，CPI
并不是最好的指标，货币购买力这个名词可能更好，大家更容易理解。最近几年货币发的很厉害，买房子越来越辛苦，教育医疗等支出也让老姓感觉很头疼，我们的购买力水平显然在严重下降。我认为，我们可以用货币发行总量的变化大致估算货币购买力水平，具体到某一项资产价格，我们可以用供求关系来加以判断。我们可以用这种办法来分析房价、劳动力和原材料价格。比如劳动力，高善文的一篇报告说，2007
年下半年我们国家已经迈过了刘易斯拐点，农民工不仅仅要求满足最低生存需要就算了，他们对生活有了更高的追求。劳动力供需矛盾发生了深刻变化，因此工人工资在上涨，农产品价格也涨得很厉害，由于农村劳动生产率提高很困难，因此农产品价格上涨是不可逆转的，而且会长期维持，发改委说是有人故意炒作，这是推卸责任的做法。CPI
会长期比PPI 涨幅高，这也是由于劳动力价格上涨引起的，韩国和日本在迈过了刘易斯拐点后，就是这种情况。另外判断有色金属价格，全球量化宽松条件下，不仅中国资金起作用，全球资金都起作用，当然只有涨了。怎么去衡量货币供应量呢？有很多指标，比如M1
增速、M2 增速、M1 增速-M2 增速、M2/GDP 等，后面还有介绍。
(三)产能增加和过剩周期、房地产周期是最敏感的实体经济周期
货币是如此重要，我们要研究什么实体经济的变动会引起货币供应量的重大变化。我们国家货币规模（M2）的变化主要由两个方面引起，一个是信贷规模的扩张，第二是外汇结汇，还有小部分是央行负债。
从2010 年来看，信贷规模占67%的权重，外汇结算占28%权重。是什么影响信贷规模的变化呢？很大一部分是来自固定资产投资。根据2009
年中国统计年报，城镇固定资产投资达到19.4 万亿元，采矿、制造、交通运输等和产能直接相关的投资，达到11.1
万亿，占比57%。而公共产品的提供，如水利、环境教育、卫生文化等固定资产投资只占30%，这和国外很不一样。我们的固定资产投资主要不是为了满足老百姓的娱乐生活消费，而是为了满足产能增加的需要。所以，高善文的文章《十年之痒》，结论我很认同，产能增加和过剩周期的确是中国经济最核心的周期。
我们的产能扩张了，无非是为了满足两个需求：国内消费需求和国外消费需求（即出口）。但是，国内消费需求要有很大增长是很困难的。2009
年居民零售消费总额增长15%，2010
年至今是18.3%，已经不错了，未来也不会有很大增长，这和我国的政治经济环境是直接相关的。我们的社保、医疗体系等都不完善，尤其是养老问题很严重，现在大家的养老金并非由国家统筹，还是基本由县市一级统筹，投资渠道只有国债和存款，这几年收益率还不到2%，在高通胀下这些资产严重缩水，寅吃卯粮，赤字严重，等到你们退休后，能拿到的退休金有可能是不够的，不足以维持你退休前的生活，这个问题会越来越严重，会成为最影响中国人幸福感的事情。那你还敢随便消费吗？另外中国政府与民争利的情况很严重。这几年国家财政增长很快，2006
年增长22%、2007 年增长32%，2008 年金融危机还增长19%，2009
年增长11%。今年前十个月增长22%，但是居民工资收入增长水平却很低，大家拼命呼吁，但个税起征点还是顽强地维持在2000元不变。可见政府并不想藏富于民，而是希望将更多钱放在库房里。由于有如此多的顾虑，除非政治体制有大的改革，我不认为消费会给经济增长带来惊喜。看"一二五"规划时，说要培育中国消费市场成为世界级的市场，我觉得是很困难的。产能的扩张还是要寄托在出口上。自从2001
年中国加入WTO 出口持续大幅增长，我们是世贸体系最大的赢家。我们的出口依存度是很高的，2009 年出口占GDP
是24%，出口金额与居民零售总额的比重是65：100。2009年出口总额达到1.2 万亿美金，超越德国成为全球第一。2008
年金融危机出口下滑了一点，导致东莞工厂减少了15-20%，引起工人失业，社会动荡。现在国家推动城镇化建设，产能向中西部转移，加大基础建设，这是一个重大国策，这部分产能转移很大一部分是出口带来的。因此要非常重视出口未来的潜力。
简化一点，我认为产能增加和过剩周期的核心是进出口周期。衡量指标上，进出口增速和出口产品的结构比例，还有PMI
等。高善文认为产能增加及过剩周期是核心周期，但没有说房地产周期，是不完整的。房地产周期，影响也很重大。2000年之后，要解释中国经济的增长奇迹，除了加入世贸带动出口增长外，另外一个原因就是房地产。03-07
年地产狂飙带动经济发展，08-09
年金融风暴，政府采用启动房地产的方式来启动中国经济，算是把经济从泥潭里拉了出来，当然代价也很大。关心地产周期，衡量指标主要有：房地产投资增速、房屋销售量、新屋动工量、房价收入比、房租回报率等。
地产对经济影响有多大呢？我们看几组数据。
第一，房地产所占财富比重。根据国际货币基金组织的一个统计，2004 当年全球可变现资产的规模是170-220
万亿美金，住宅和商业地产90-130 万亿，股票35-40 万亿，黄金很少只有1.6-2
万亿。因此从全球角度来看，地产占人类财富的比重超过50%。而且由于货币贬值，全球不动产价格持续走高，今天地产所占财富的比重应该更高。而中国呢，有一个大概的测算，2009
年7 月中国房子的总值超过90 万亿，现在可能已经超过100 万亿了。而我们的GDP 2009 年是34.5 万亿，今年大概是37.5
万亿。房价总价值超过GPD 的两倍多。未来城镇化后，农村土地价格变得更值钱。房地产所占财富比重非常惊人，一点点的波动对整体经济都会产生重大影响。
第二，房地产对M2 的吸纳。09 年初M2 是47.5 万亿，年底时是60.6 万亿，一年增加13.1 万亿。而09
年地产销售总额是4.4 万亿，占新增M2 的34%。09 年房地产投资完成额是3.62
万亿，占了27.6%，一部分卖出去了，还有一部分没卖出去。房地产销售额加上已经建好但还没有卖出去的，估计占新增M2
超过四成。和房地产业配套的水泥、建材生产等，占比也很重，按照10--20%的比例算，所有这些因素加在一起，房地产及配套产业对新增货币吸收比重可能在60%左右。这是09
年增加那么多货币却没有发生很严重通胀的其中一个原因。
第三，房地产对贷款的吸纳。存量部分，09
年末中国银行业对房地产业，包括对房地产公司和对贷款购房的老百姓，总的贷款占总体贷款规模的23%。增量部分，09 年全年新增贷款接近10
万亿，其中房地业所占比重约22%。在西方发达国家，这一块比重也很厉害。它们还能发CDO 和CDS，杠杆很高，在08
年巅峰时曾达到几十万亿美金的规模。因此，次级债问题爆发，房价闻风下跌，西方的金融机构普遍都崩溃了，前车可鉴啊。从最近花旗、富国银行的业绩报告看，房地产贷款占总体信贷的比重仍达40%多。因此，这是一个全球问题，房地产业对货币和经济的影响都很大。
(四) 中国货币政策的主要特点和未来可能的经济风险
1. 唯一目标是经济增长
中国货币政策的目标，全球罕见，说是兼顾，实际上只有一个目标那就是经济增长，其他三个传统目标都不重要，包括通胀在内。而在西方发达国家，控制通胀往往是最重要的目标，即使为了刺激经济增长而降息，也要以通胀不恶化为前提。在中国，因为经济增长会带动就业，这关乎民心稳固，所以无论付出多大代价都要拉动经济增长。由此所带来的最糟糕的问题之一，就是制度性地容忍负利率。
2. 制度性地容忍负利率
负利率从经济学角度看很可怕，长期负利率会让资源错配，让资产价格不合理上涨。因为担心货币放在银行里贬值，货币只好不断流动去寻找投资增值的机会，这会加快货币周转，从而令通胀加剧。过去历次通胀时期，政府都迟迟不愿意加息，因为担心加息会对经济增长带来影响。上一次是2007
年，下半年开始通胀升温，12 月时CPI 已经是6.5%，而一年定期利率这才刚从3.87%调整到4.14%，2008 年4
月通胀达到高点8.5%，而利率在这期间却没有做任何调整。最近CPI
也不断上升，我们的加息过程也很缓慢。实际上我们是最早从全球经济危机中走出泥潭的。现在CPI已经是4.4%了，但是我们的利率直到上个月才从2.25%上调到2.5%。上个星期看到社科院一篇文章，说我们的CPI权重设置有问题，这几年通胀可能被低估了7%，目前4.4%的CPI
我觉得也是不真实的，直观感觉是6-7%，甚至更高。长期容忍负利率从经济学上看是非常可怕的事情。但是这种政策目前看不到大的实质性的调整，实质上是用全体人民的财富来补贴银行，这是一件极不负责任的事情。在西方发达国家，控制通胀是所有央行最核心的事情。包括这一波的量化宽松，美联储大肆放水，但也定下前提是核心通胀率不可超过
2%，超过了就停。美国现在通胀大概是0.2%--0.3%。
3. 中国货币之谜
我们的M2 长期高速增长，但是为什么CPI
却没有高涨呢？这就是"中国货币之迷"。有个指标M2/GDP，从91年的88.8%增长到00 年的135.7%，08 年是151.3%，09
年178%，现在185%左右，在全球主要经济体里排名第一，美国是60%左右。每年的M2 增长指标,多年来央行定在15%左右，而08 年1
月之后增速惊人。对比一下美国，2008 年1月，我国M2是41.7 万亿，到2009 年1 月增到49.6
万亿，增长18.94%。美国从7154 万亿美元增加到8123 万亿美元，增速10.36%。2009 年底，我们的M2 已经62.56
万亿，当年增长26.13%，而同期美国增长2.29%。今年10 月份对比去年底，增长11.86%，同期美国是3.29%。我们目前的M2
是69.98 万亿，美国大概相当于58.3 万亿人民币，我们比美国多11.69 万亿人民币，但我们今年的GDP 是37.5
万亿，美国大概相当于99 万亿人民币，将近我们的三倍，但是我们的M2比美国还大。这三年来，我们的M2
货币增长69%，而美国是16%。当然中美M2 计算方式有些不同，但是大 的方面应该差不多。
同时我们看另外一组数据，易纲多年前的一篇文章，中国1978 年到1992，中国的M1 和M2 分别增长了20
倍，但是，官方物价指数和自由市场价格指数也只增长了1.25 倍和1.41 倍。货币流通量增长如此惊人，CPI
增长却不是很多，超额货币去哪里了？我认为最好的解释是，我们有大量的产能和资产对M2
较好的吸收。1978--1999年间，中国整体经济高速发展，百废俱兴，产能不足情况非常严重，大量外资被吸引进来，大量投资工业区，购买设备，修建高速公路等，货币增长再多也能吸收，所以通胀虽然出现了，但并不太严重。
4. 房地产景气难以持续
08-09 年间，货币超量发行，前面我介绍过，房地产吸纳了大量的增量资金。大量购房客把钱交给房地产商，房地产商再去向政府买地，再投资建楼。货币从分散到高度集中，都汇聚到房地产商那里了。房地产商拿到了售楼款，M2是不变的，并不是说新增的货币被消耗光了。货币和实体经济的关系，周其仁说，这是水和面的关系，水多了就加面。中国的面，最敏感的就是出口和房地产，我觉得现在都到了很难持续的程度。看下我们最新的房地产数据，1-10
月份， 全国房地产施工面积达到36.98 亿平方米，同比增长28.3%;竣工面积4.2 亿平方米，新开工18.13
亿平方米，明年可供销售的面积可能达到30 至40 亿平方米。我们算算每年能销售多少面积，2009 年销售了9.3 亿平方米，今年以来，前10
个月销售面积是7.24 亿平方米，今年大概能卖掉10
亿平方米，明年的供应量接近需求量的三倍多至四倍，所以明年房屋的销售供给是很充分的。另外，在负利率的情况下，房子一推出来马上就将被抢购一空，地产商说这是由于刚性需求强烈所致。这个刚性怎么看？有没有水分？大部分的小两口，双方父母帮忙给首付，小两口每月交按揭，是现在很常见的一种购房现象。耗用两代人的财富去买房子，压力是非常沉重的，有很多买房的行为并不是出于自住的需要，而是投资的需要，甚至可以理解这是一种储蓄行为，是在负利率情况下，为避免财富缩水而不得已而为之的一种行为。这种"真实需求"既真实又不真实，我估计有
30%，甚至更多的购房行为，是我说的这种情况。如果有一天我们的利率加上去，不是负利率了，我们才能看清事情的真相。房子的供应量可能是过分充足了，而我们的自住需求可能并没有现在所看到的那么高。以我的观察，现在整体房价已经到了不可再持续、不可再承受的地步。看一些简单的指标，租金回报率只有2.5%，一些大城市可能更低。小两口买一套房子，不吃不渴都要二三十年，这种日子还怎么过？这对中国人整体的财富是很大的伤害。而且父母年纪大了，养老怎么办？对豪宅来说，中国财富加速集中，有钱人越来越有钱，所以豪宅影响不大，一不小心可能还有较大的空间。但是，普通房子的价格可能无法再持续增长了。中央政府看的很清楚，所以利用各种手段来限制买房，来压制房价增长空间。一方面房价问题已经严重影响了老百姓的生活，甚至引起社会动荡;另一方面还有一种阴谋论，据说美国这一波大放水是一个大阴谋，美元在美国停留并不多，很多都换成其他国家的货币流出去了，集中流到了新兴发展国家，抬高了当地的资产价格。某一天美国经济缓过气来了，美元一走强，货币回流，资金一撤，楼股齐跌，汇率急贬，新兴国家的经济可能会受到重创。现在这种阴谋现在都成了阳谋了，全世界各国都在采取措施限制热钱流入。我自己判断，我们这三年货币发行如此泛滥，而且负利率，房价一再上涨引发羊群效应，大家都去买房子。现在房地产业感觉已经到了阶段性增长的末期，泡沫是不小的，需要一个较长的时间去消化，甚至不排除较大调整的可能性。现在多空双方处于僵持的状态，如果某天出现一些经济问题，例如出口不景气了，房价走势会变得很敏感。
5. 出口也面临压力
出口压力很大。去年超越德国成为世界第一出口国。今年1-10 月份，出口额和09 年同比增幅有百分之三十六，但和2008
年同期相比增长只有6% （这是在人民币汇率对美元只上升了2.5%的情况下做到的，而同期亚洲多个主要国家汇率上升了6%---16%）。我们已经是全球出口老大，增长潜力当然是有限的。今年的广交会情况一般，石广生给自己定的目标是明年出口增长9%。但是，我觉得，如果只有9%，增速就太低了，会引发很多问题。明年出口有很明显的压力，不利因素很多，汇率上涨、劳动力价格不可以逆转的提高、农产品价格上升，还有原材料价格上涨等。美国经济虽然还不错，但是属于无就业的增长，预期几年内可能都是这种情况，这样美国的消费就很难起来。欧洲比较糟糕，除德国外普遍举步维艰，爱尔兰意大利葡萄牙等这些国家，长远来看它们国家财政都是要破产的，对中国未来的出口增长都不是什么好消息。我们国家的出口，也许2011
年还可以，但是到2012 或者2013 年就需要很谨慎了。出口事关我国货币发行的增量。2004-08 年，外汇结汇占新增货币M2
接近50%，09-10 年约占28%。如果出口顺差缩小，对我们的货币环境都有较大影响，对资产价格也会有较大影响。而且我们货币如此滥发，真实通胀如此之高，如果某天经济形势不太好，资金外流，人民币升值的进程甚至可能会逆转。这些都是水和面的问题，水太多了，前所未有，但是我们的面不够。我们的通胀很有可能会起来，因此要做坏的打算，甚至不排除恶性通货膨胀的可能性。
今年年底M2 会达到71 万亿左右，仍然维持15%增长的话，明年83 万亿，后年96 万亿左右。2012 年GDP
按照8%的增长也就44 万亿。M2/GDP 将是218%，非常惊人。这是可持续的吗？现在大家在讨论明年的信贷规模是多少，6万亿、6.5
万亿还是7 万亿，我认为大家没有看清楚问题的关健所在。我们现在应该考虑的是，趁现在全世界经济还可以，怎么迅速进行一些调整，产业如何升级，房地产价格较高，怎么通过一些方法让泡沫逐步释放。如果明年仍然维持六七万亿的信贷规模，可能会带来很严重的恶性通货膨胀。现在我们国家的经济，已经到了好消息不太敏感、坏消息很敏感的时候，如果有一天出口不太顺利，我担心会产生骨牌效应。我很关心出口和房地产的形势。有很多角度可以观察中国经济，我选择"单一规则"---用货币增量这个角度。我们国家现在的经济局面有点类似95
年通胀之初，当年通胀最高达到27%，当时朱�基选择硬着陆，大幅加息，压制了通胀，奠定了后来很多年经济发展的基础。现在当然没有人可以象朱�基那么铁腕，但是我们要认真考虑怎么给经济逐步降温，不断回收流动性，给民企更多发展空间，有更多可投资的领域。需要更多的面，把水吸收掉。未来，我希望能有较大的加息，以及我们的汇率可以升的更快一些，控制热钱的注入。整体来讲，明年下半年至后年，很多不好的经济问题会逐步浮现出水面。但我不认为现在大家已经比较充分的意识到这一点。
(五)对巴菲特的误解
很多人认为巴菲特教导我们潜心研究公司而不必关心宏观经济，这种认识是错的。1968
末他关闭合伙基金公司是很明智的，后来美国经济和股市都陷入长期的调整。2008
年金融危机之前，长达三四年的时间，巴菲特的公司资产有四五百亿美元的现金，一直都没有做大的投资，直到金融危机之后，他才开始大规模投资，能用的现金都用完了，而且还采用发行新股方式收购铁路公司。他是这波金融危机最大的赢家。巴菲特是真正研究宏观经济的高手。判断非常准确。宏观面对股市影响实在是太大了，想做好投资，不花心思研究是不行的。
二．股市波动性
(一) 钟摆
经验表明，投资者的情绪总是从极度悲观到极度乐观，股市因此总是大幅波动。股市的波动性恰如一个钟摆，总是从一个极端走向另一个极端。有波动，就有机会，有大的波动，就有大的暴利的机会。一方面我推崇价值投资，但另一方面，我认为选时远比选股更重要。我们要作判断，在股市的低潮要尽量回避，在高潮时也要有减持的勇气。有一个知名投资人赵丹阳，2007
年3500 点时就清仓了，后来股市涨到6000 多点，利润最丰厚的一段他是完全没有享受到，我想他是不是建立了一个模型，认为3500
已经估值到顶了，因此就不玩了。这很可惜。股市的波动性非常复杂，也非常吸引人，我们要掌握其中规律。
(二) 股市和宏观面直接紧密相关
宏观面对公司业绩、整体融资环境和市场信心都有重大影响，直接影响股市。我想股市大的波动有七八成的原因是宏观面的变化。经验表明，股市一般在宏观面见顶之前三至六个月见顶，在宏观面见底前三至六个月见底。
(三)股市波动的本质是资金的运动
钱涌向哪个公司，哪个公司价格就会上涨。股价波动，最本质的的原因就是资金运动。巴菲特的价值投资理论也是解释资金运动的其中一种理论，而不是相反，公司有竞争力，业绩不错，因此大家长远看好它，资金追捧它，因此股票价格就上涨了。有很多不同的投资理念，实质都是解释特定情况下一些资金的运动规律。股市资金运动可由以下几个因素作出判断：
1.货币增速

研究市场资金动向的指标，比较敏感的有M1 增速，M2 增速，M1 增速--M2
增速等。有很多实证分析，非常值得重视。给大家展示两幅图，上面这幅图很有名气，是招商证券的研究员罗毅写的，叫《M1 定买卖》，发表于去年11
月份3300 点左右的时候，当时M1 的增速达到34%, 他说市场很危险，是极好的卖点，市场可能会回调两成至2300
点，不幸被他准确言中了。他从数据推演出，从1996 年到现在，如果每次M1
增速接近10%就买入股票，超过20%就卖出，投资标的是深成指，从1996 年到09 年11 月，投资收益率是95 倍。
高善文也有一篇报告《钱多了，钱少了》分析M1--M2的剪刀差，判断股票市场资金的充裕性，从而做出买卖操作，也挺有见地的。
2.PEPB
市场整体的PEPB 水平是衡量市场整体估值水平比较好的指标，也是评判资金参与投资股市风险的一个很好的指标。2001
年最疯狂的时候，两市整体PE 是70 倍。2007 年10 月，市场6200 点，历史新高，当时深市PE 是69 倍，上海是50.6
倍。目前全体A 股PE 以中报来计算22 倍，去除银行股后是30 倍，如果再去掉两油和煤炭，整体PE 大概36 倍。中小板55
倍，创业板74 倍。PB 水平大概4 倍，去掉银行股大概是3 倍多一点。毫无疑问目前创业板和中小板整体估值绝对是过高了。情形就像00
年的网络股狂潮，估值高得不可议，但大家会说，公司业绩增长很快，股价还能涨。类似的情形历史上出现过很多次，每次泡沫发生前，都认为这次没事，因为这次和以往是"真的不一样了"，但结果呢，"每次都是一样"的。目前创业板的泡沫是很明显的，是不可持续的，什么时候破掉只是一个时间问题。对比几个指数，恒生指数，以今年计算16
倍左右，道琼斯是14 倍，标普500 大概15 倍。历史上道琼斯平均是20-25 倍，纳斯达克高一点，25-30
倍左右。这么看美国香港还可以，A 股总体来看也不算很高，但也不低了，中小板和创业板很高，这个泡沫需要慢慢消化。
3.资金成本----利率
利率和通胀率直接相关。利率的倒数往往是市场的价格中枢,即常态下可接受的PE 水平。如果利率不断下调 ，那合理PE
也要调高。日本股市的PE 有五六十倍，因为日元的利率将近零。在美国，一个经验是，如果利率低于4%，即使利率再往下调，投资者可接受的合理的PE
也就是25 倍，，哪怕利率降低到2%，市场PE
也很难往上调到那里去，这是为什么呢？原来，从70年代起一个主流的观点认为，适度的通胀是有益的，3%--4%是合理的水平。我查了一下1997-2008
年金融危机未发生前11 年的数据，美国的通胀率在3%左右。大家预期即使现在通胀高于4%，，美联储也会想方设法压低通胀至4%
以下，这就是利率低于4%之后，美市PE 往上调整会出现钝化的原因。今年10 月19
号美联储主席伯南克的在一个重要会议上说，大部分货币官员认为核心通胀率应保持在2%或稍低的范围，这是伯南克在公开讲话中第一次如此清晰地把一个具体数字作为美国央行的通胀目标。现在很多分析认为，美国维持这样的低通胀水平可能会持续多年。如果市场普遍这样认同了，那我认为道琼斯指数可以有系统性的提升估值的机会，也许合理的PE
水平就不是25 倍了，说不定市场可以接受30 倍左右的水平，现在道琼斯的PE 只有14
倍，所以我对美股挺乐观的，美股创新高相信只是时间问题。现在港股的利率也很低，也可能跟随美元利率长期维持，港股的前景也值得看好。
4.换手率
市场能不能上涨，要看多空双方的力量比较，换手率非常值得重视。在低点往往成交极度萎缩，因为想买的人少了，在高位，一般放天量，因为想卖的人多了。虽然说买和卖的金额无论在什么点位都是均等的，但实际上决定方是不一样的。如果在比较高的位置换手率急剧扩大，是很值得警惕的信号。我最近测算了一下，10
月26 号那一天，深沪总市值是31 万亿，流通市值是19.4 万亿，成交金额约5200
亿，换手率（成交金额/流通市值）2.7%，成交金额除以总市值是1.68%。创业板和中小板的换手率分别都超过5%。看看2007 年10
月份，平均总市值28 万亿，流通市值8.91万亿，平均成交金额1951
亿，换手率是2.18%，平均成交金额除以总市值是0.697%。现在的换手率比当时的换手率还要高。成交金额除以总市值是当时的两倍以上。所以，这么高的换手率不是很好的事情，由此判断A股的上升空间可能有限。现已经达到5000
亿了，上到3500 点就需要6000-7000 亿，上升到4000 点可能需要8000 亿水平，能持续吗？
看看香港，10 月26 号，总市值20.8 万亿港币，成交金额900
亿，换手率0.4%，和历史上的高水平还有较大距离，从这个意义上看，香港股票向上走的空间大一些。
（四）反射理论
反射理论是索罗斯提出的。我觉得没有比它更好的解释市场波动性的理论。有人总结，在投资方面人类常见的情绪有16
种，比如代表性效应：认为趋势会一直持续下去；错误共识效应：高估与我们所见略同者的人数；选择性认知：只愿意聆听有利于我们判断的意见，对不同的意见置之不理。人类的这些情绪会影响股票市场的表现，索罗斯据此提出了反射理论。
反射理论的核心是指投资者与市场之间会互相影响。投资者根据掌握的资讯预期市场走势并据此行动，而其行动事实上也反过来影响市场走势，甚至改变市场原本可能的走势，一个大的趋势一旦形成后，二者会互相加强，互相巩固，直至"无可动摇"，索罗斯称之为"加速期"，当认知和真实差距很大时，形势就会失去控制，直至逆转。
这个理论，有点抽象，但很有意义，操作性也很强。他根据这个理论有过多次成功的操作，当然也有失败的。他的做法是，冷静地研判市场会否出现一个大的趋势，先做一个假设，然后不断根据市场本身及投资者情绪的变化，看这个假设的趋势是否能够确立，从而进行布局。这个理论里面，有一个"加速期"，我觉得是非常有价值的概念，可以据此研判市场是否在顶部或底部。我总结它有几个特征:
1.市场形成高度的共识，，包括分析师、基金等形成高度共识。
2.在顶部时，总有些举足轻重的公司进行大规模融资，市场解读为利好，还要上涨。我最有印象是07 年8 月的时候，万科以31
元，一个很高的价格，配股融资大概约100 亿元，消息传出之初，万科的价格从20 多，一口气涨到36块钱去了。真正实施时，股价直奔41
元，市场把它解读为重大利好。之后，万科走势一落千丈，最低跌到三块多（除权后）。
3.在底部时，一些举足轻重的企业回购股票 ，市场不理不睬，还要下跌。我们看到04~05
年的时候，这种情况很普遍，一些非常优秀的公司大量回购股票，但市场置若罔闻。因为很多时候，公司比任何人都要了解他自己的实际情况，高位时，它觉得可能高估了，会考虑以增发的方式，拿到更多的钱，在低位时，它觉得，价格太低估了，这么好的价格，我为什么不买进它注销呢？
4.在一个很短时间里，股指或者一些非常重要的公司，会出现突然间加速上升或加速下跌的情形，这要高度警惕，形势可能要逆转了。黎明前的黑暗，会特别的黑，登顶之时，有人会发疯。
（五）旁观者
下面我谈谈"旁观者"的问题。
基于反射理论，索罗斯认为，一般人很难判断股票市场的走势，为什么呢？因为你本身就是市场，你已经和这个市场融为一体，互相影响，你的判断影响股市的走势，股市的走势反过来又影响你的预期。那我们怎么能够走出这个误区，研判市场大势呢？我想应该做个"旁观者"，和这个市场若即若离，才能"旁观者清"。如果和这个市场离得很远，就很难发现本质、发现主要矛盾；走得太近，各种锁碎消息充斥市场，会让我们迷失方向，干扰我们对主要矛盾的判断。我们要做一个bystander，以旁观者的心态看待市场，我们要离这个市场既远又近，始终把握主要矛盾，客观认识这个市场。如何做一个"Bystander"，这是一个重要课题，对我而言，始终这样要求自己。
这是成功投资的关键所在。
但是，非常难。（整理演讲稿时，我想补充一点，就是"一个意见都不能提"。我多年前做投资总监，年少轻狂，无知者无畏，经常对上市公司的经营指手划脚，实际上公司是什么样子就是什么样子，从来就没有因为你的意见发生过什么改变。就如一个人是很难被改变的，一个公司亦然。企业经常环境非常复杂，不在第一线的管理层，根本很难根据形势改变提出对策。我们提出的意见，99%不是废话就是错误的，1%也许有点真知灼见，但是，如果是一个好公司，它自然会意识到，对一个坏公司，再怎么提，也没有用。如果我提出意见，我就会想，公司如果按我的意见这么去做，经营方面就会如何如何。这往往是一厢情意的，而且会严重影响对这个企业的客观判断。我们所需要做的事情就是观察，持续观察！这是做一个"旁观者"的重要一部分。）
（六）对巴菲特的误解
巴菲特说过，纽交所即使停市三年，对他都没有什么影响。费雪也说过，在股市中有两种挣钱的方式，第一种是挣股市波动的钱，第二种是挣企业业绩增长所带来的钱。听起来，他们似乎认为研究股市的波动性不重要，研究公司的增长就够了，价格波动和公司业绩增长是两件不相干的事情，很多人接受了这种说法，他们认为买进一个好公司，预期长期会有增长，就不管股市了，长期守着它。07
年高潮的时间，这种论调很流行，有人买了万科招行，就打算放个20
年，结果是损失惨重。实际上，巴菲特早就讲过：当别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。他说股市停市对他的投资没有影响，只是想特别强调我们选股时要立足长远，而不能太关心股市短期的波动。很多人片面理解了他的话。公司上市后，就具备了双重属性。一方面，它是一家公司，要持续经营，另一方面，它是一个交易品种，就会有波动性。两个属性都很重要，都要研究。
巴菲特在高潮时会卖股票，在低潮时他很开心，因为买股票发财的时机又到了。07 年的时候，中石油，涨了5 倍后，他卖掉了。08
年，在金融风暴最激烈的时候，他不但把能买的钱都买了，而且还通过增发股票的方式收购铁路公司。
另外一方面，巴菲特个人的持股和他的上市公司（伯克希尔）的持股，不是一个概念。在08 年7
月，他曾经接受过一个电台的采访。他说，我之前的个人的投资100%是国债，现在开始是满手的股票。不久后还有一次，他接受采访时说，我的持仓里面大部分是富国银行。大家可能认为他公司有什么股票，他的个人投资也是什么股票。公司持股在大跌时没卖，他自己的持股也不卖。实际上，情况不是这样的。市场不好的时候，他自己也曾经空仓，彻底空仓。而他的公司，目前股票仓位只占公司总资产的20%多，即使市场不好，公司的仓位也必须保持，这是没办法的事情。但是很多中国投资者并不了解这个情况。
另外我认为，投资股票跟做企业是不一样的。做企业的时候，无论是高潮还是低潮你都要持续经营。不能说高潮的时候，就把它卖掉，低潮的时候再把它接回来，没有这种事情。一些伟大的企业，低潮的时候它要抓紧时间进行收购，进行扩张。但是我们做股票不是那么回事，高潮时把它卖出去，低潮时把买回来，才是明智的选择。
而且，一个公司，在陷入低潮的时候，没有人可以告诉你它一定可以东山再起，因为不可预知的因素太多了，一些技术方面的变化，一些管理团队的变动，可能都会对它的持续经营造成致命的影响，有些坎可能过不去就过不去了。我们死守一个公司，风险实在非常非常高。最近的一个例子是柯达，几十年的大蓝筹，现在一败涂地。但我所说的意思不是指普通意义上的波段操作。我觉得中短期的波动，是难以预测的；但是一个长期的波段，周期方面重大的波段，是可以分析和预期的。我们一定要研究
三．公司经营分析
（一）公司本质：价值观和执行力
我认为，一个公司就是它的价值观加上执行力。
价值观，我的理解有三点：第一点是它的愿景，它想成为一个什么样的公司，第二点它如何定义和员工的关系，第三点它如何定义的和客户的关系。这些就是价值观的全部。
讲个例子，万科，我很熟悉的公司。它的愿景是做一个纯住宅的公司，至少在08
年之前是这样，后来做了一点调整，也做一点商业地产。而且它想成为一个令人尊重的公司，它整体的住宅设计、质量，尤其是物业管理都做得很好。
它如何对待员工呢？它每年都会请盖洛普做一个员工满意度调查，一直都很高。它有非常尊重员工的文化，希望和员工一起共同成长，经常做培训，并给员工不错的的待遇。和客户的关系呢？我买过万科的房子，我觉得万科的物业管理在行业里是遥遥领先的。它的服务理念，它对住户的承诺真是非同凡响。所以它不但有价值观，而且它是真正这样去做的。虽然我几年前就把它的股票卖掉了，但我仍然认为它有机会成为一家伟大的公司。
问一个普通人，他的人生哲学是什么，他不清楚，甚至认为这是自寻烦恼。只有最优秀的人，他会认真思考总结，他有一套完整清晰的为人处事的哲学，他就是这样做的。公司亦然。
执行力包括：一是员工赏罚晋升机制，二是质量管理，三是客户关系管理，四是研发和创新机制。
（二）选股标准
1 ．护城河
我评估公司是否优秀和强大的指标只有一个，那就是巴菲特常说的护城河，它的深度到底有多深。除此之外，我认为无须第二个指标去评判。没有比这更核心的东西了。护城河一般源于专利技术、服务质量或者产品质量。Intel,它的护城河是技术专利，万科星巴克这些公司，它的护城河是它的服务和质量。形成很深的护城河是一件非常困难的事情。
研究公司，看它的报表，只是研究的一小部分。感受它的价值观，评估它的护城河的深度，不是件容易的事情。一个公司"软"的东西，比"硬"的东西更重要。企业经营非常复杂，而且变化很快，从这个意义上说，我认为，公司基本上是无法预测的。从长期看，护城河很深的公司，总是不断会给人带来惊喜；护城河很浅的公司，就会不断给人带来坏消息。你选择一家公司，它有一个好的团队，有很深的护城河，就行了，剩下的事情，你去预测它，其实是浪费你的时间，但你可以去跟踪它，观察它。我如此强调护城河，因为这是成功选股的关键。
2.三点标准
我这几个标准是消费类公司的选股标准，其实稍稍修改一下，别的公司也适用。我自己是真的这样去选股的。
第一：善待客户。对于消费类公司，我们一定要注重客户对它的产品有多满意，投诉机制是否顺畅。这点非常非常重要。只有客户满意度很高的公司，才值得我们研究。如果客户对这家公司的产品不满意，那多好的财务数据都是没有用的。
第二：善待员工。一些非常优秀的公司，员工对公司的满意度都是很高的。他们会为身为公司的一员为荣。像万科，毕业生如果能去万科-----地产界的黄埔军校，他觉得挺骄傲的。在互联网业，如果能到腾讯或者到百度，这个员工也觉得挺自豪的，能去这个公司很不容易啊，证明自己很优秀，他也愿意为这个公司有所付出。我经常问他们员工工资收入水平，晋升是否主要是内部产生，每年是否有一定的淘汰，工作是否有成就感。要了解这些，就必须和公司的各个阶层，包括高中低层都有接触。要了解员工的士气，最好的办法是问最前线的员工，看他们是否满意，斗志是否高昂，如果他们对公司诸多指责，那么就要小心一点。我们要深入公司，和各级员工建立一些私人的关系。
第三：产品创新。在超市，看一看公司有没有经常推出新产品，卖得好不好。如果你是招行的股东，经常去他们的网点，看看他们的服务好不好；如果你是腾讯的股东，你可以下载他们的软件，看看有没有些很酷的新功能，和别的公司的产品性能上对比一下。要亲自体会。商业竞争实在太激烈了，新产品的研发和创新是利润持续增长的保证。
最好的消费类公司的产品，不仅仅是一种产品，而是一种生活方式，如果我们有幸能遇到这类公司，就可以做为长期投资目标。巴菲特当年投资的《华盛顿邮报》，美国中产阶级就读这份报纸，觉得是一种身份象征。你看凤姐，她读的是《故事会》《知音》这些，说明她品味很高，知识渊博，这也是一种身份的象征。你在星巴克一坐，你会觉得自己是个小资了。腾讯的产品，当然由于最近和360
斗，名声不太好，你看很多年轻人，生活在QQ 上，聊QQ、玩QQ游戏、QQ 空间、QQ 秀、听QQ
音乐，偷瓜偷菜等等,当它成为一种生活方式的时候，你就发现它的黏性特别强。
如果一家公司它的产品有这种特质，往往有机会成为一家伟大的公司。如果它的产品甚至能达到某种垄断的程度，那就更好了。再举腾讯这个例子，这次名气受损得厉害。但是虽然你觉得不好吧，但最后大家还是要用它。垄断就是这么好的一件事情。虽然你不满意，但是又不能找到可以替代的东西，只要就用它了。企业总会有些行差踏错的时候，不好的时候，垄断性的产品，就能始终维系和客户的关系，有巨大的抵抗风险的能力，在碰到顺境的时候，它会比任何对手都要增长迅猛。所以碰到垄断型的企业，市场会给很高的溢价。像三一重工、中联重科这样的企业，基本是这两大寡头垄断了中国的某个细分市场，具有很强的提价能力、议价能力。对投资而言，垄断是比较好的事情，是重要的战略投资标的。
从财务角度来看，简单谈谈，我们希望有好的ROE，有好的毛利率，少负债，最好不负债。依我的选股标准，如果公司的毛利水平没有40~50%，那根本连看都不要去看它。毛利水平很低的公司，降价的时候，风险很大，抗通胀的能力很弱，不是一个好的长线投资的标的。
（三）公司的生命周期
我把一个公司的生命周期分为：初创期，成长期，平台期和衰落期。长期投资于不同周期的公司，获得的回报是完全不一样的。从一开始投资的时候，就要建立一个框架，它到底处于什么的一个阶段。我最喜欢投资的公司，是处于成长期的公司，它已经脱离了初创期的危险，公司业绩开始大幅成长，那么我们有机会获得丰厚的利润。处于平台期的公司，是不值得长期投资的，最多只有一些阶段性的交易机会。
整个成长期，我把它再细分成高速成长期、稳健成长期和缓慢成长期，接着进入平台期。我先给大家介绍这个概念，到后面谈到公司估值时再和大家详细讨论，这关系到股票买点和卖点的问题。
那么我们怎样判断公司处于成长期的什么阶段呢？这是一件重要的事情，大致可从四个方面判断：首先，要看市场容量，有时候要看细分市场的容量，韦尔奇有个"数一数二"的策略，是指在细分市场里数一数二;第二，看核心产品的市场份额，如果份额已经很高了，那就意味着成长起来就比较困难了，如果比较低，业绩增长的潜力就大些;第三，要看公司新产品储备;第四，要看它的并购策略，尤其对科技公司。
（四）巴菲特的遗憾
巴菲特常有谈论选择公司的标准，他非常强调护城河，但是，很少谈论公司处于什么成长周期，我觉得这是一件非常遗憾的事情，甚至误导了不少中国投资者。实际上，从98
年开始，他的股票投资做得非常一般，真正成功的投资只有中石油和比亚迪，但相对他管理的资金规模，金额都不大。在98
年之前，他有过非常成功的投资，例如吉利剃须刀、可口可乐、盖可保险、喜诗糖果、运通信用卡、富国银行，无一例外全都是消费类公司，而且都处于比较高速增长的阶段，股价都涨得很好。98年之后，也许他公司规模太大了，或者他年纪太大了，以至于他很难体验一些新的产品，对消费产品的的敏锐性就不够了，所以就难以重演当年的神话了。现在他投资了很多能源、公共事业类的公司，这些公司的成长能力当然不会很好。因此，我们学习巴菲特选股，是指学习他在98
年以前的选股，而不是现在。可口可乐，是一个很好的例子，现在的可口可乐股价，比98 年跌了30%。他在02~03
年的时候检讨过，说在98年的时候就应该把他卖掉，因为当时可口可乐在中国这样的新兴市场里的占有率已经很高了。上个月，央视采访巴菲特，但斌向他提了这个问题，说你的可口可乐十年来跌了
30%，你怎么看啊？巴菲特当时顾左右而言他，说公司很优秀啊之类的话，随便对付过去了。我觉得挺很遗憾的。一个公司，哪怕它的护城河再深，它的管理团队再优秀，当它过了成长期，进入平台期，从长期来看，它给你的回报往往是不理想的。万科是一个非常优秀的公司，我非常欣赏，但是可能最好的成长期已经过了，可能就不见得是很好的投资品种了。
四．公司估值
（一）买点和卖点
巴菲特反复强调"安全边际"，好公司在较高折扣时买入，才有安全边际，才有好的收益。如何给公司估值呢？他提出了一个现金流折现的模型，这个模型理论上是放之四海而皆准的。它要求预测公司未来五至十年的增长速度并计算其未来现金流，然后根据一个合理的折现率，计算出今天公司值多少钱。例如现在公司每股值10
块钱，当跌到5 块钱的时候就买进它；未来当升到20 块钱的时候，就卖掉。可见，这个模型不但是个估值体系，而且还是个操作模型。
但是我发现，根据这个模型去估值、去操作，非常困难。
首先。因为我们很难预测公司未来五年或十年的增长速度，折现率多少比较合适，也很难判断，因为折现率理论上和利率相关，利率理论上和通胀率相关，要判断通胀率谈何容易。由于要计算的时间很长，增长速度或者折现率稍稍作些调整，计算出来的估值会出现巨大的差异。我有些朋友在07
年8 月份40 块钱买入万科，当时万科已经3000
多亿市值了，他自己也用模型算了一下，觉得也不贵啊。除了现金流折现这种模型，现在还出现了更多的估值模型，其实原理基本是一样的，同样问题很多。根据反射理论，在股价涨跌的过程中，我们的预期会不断发生改变。大家如果多看看一些券商的研究报告，就会发现这个问题。股价涨了，它的估值模型的参数就变了，目标价就提高了，股价如果超过设定的目标价后，分析师继续调整参数，目标价更高了。如果跌了，处理过程也一样。今天是一个估值，股价大涨或大跌后，即使公司的经营没有发生任何改变，公司又是另外一个估值。在股市头部和股市底部，相隔几个月，一个公司的所谓估值可以相差几倍，尤其是一些周期类公司，分析师的报告看起来都很有道理。07
年7 月份的时候，看看不同券商的地产研究报告，普遍将万科的目标价调到五六十元，甚至七八十元的，这都是市场上最有影响力的地产分析师的报告。是不是很可笑？由于各种不同模型的参数设置的随意性很大，以至所谓公司估值，成了一个"任人打扮的小姑娘"。实际上，不是分析师给这个公司估值，而是当时的股价给公司估值。这很有趣吧？我越研究，就越发现，估值这件事情，很不靠谱。公司无所谓估值，你不能给它一个准确的估值。如果非要说有估值，那干脆说它有好几个估值。研究买点和卖点，哪个价格值得买进，哪个价格可以卖出，比研究公司值多少钱更有意义，操作性更强，也许更符合股市波动性的特点。
那是不是我们就根本不要管什么主流估值模型了？不是，这些模型的假设都是有一定道理的，我们要了解市场的共识到底是怎么回事，然后才能利用它来发财。我之所以说，所有的估值都不靠谱，是因为我了解市场上基本上所有的模型，这些模型都有些什么重大的缺陷。这样我们才能更好地判断买点和卖点。
（二）市场中的主流估值方法
简单分类一下，市场有三种估值方法。
1. 成长性估值
第一种是成长性估值，我们又可以分为两类：一类是低速成长公司估值，另一类是高速成长公司估值。给低速成长公司估值，有个模型叫做所谓的"戴维斯双杀"。你以比较低的市盈率买入一些低速成长的公司，举个例子，比如说以10
倍的市盈率买入一个公司，它每年的成长也不高，10%吧，持续3 年之后，市场认为它的增长比较稳定，因此给它的合理PE 从10 倍提到了13
倍。你的回报是1.1*1.1*1.1*1.3，挣了超过70%的钱。这个模型可靠吗？见仁见智，我很怀疑。对于一些比较稳定的公用事业类公司，由于产能扩张引起低速增长，可能有些道理。了解一下吧。
对于比较高速成长的公司，情况会比较复杂，现实中它的波动性会非常强，价格容易大起大落，谈所谓估值基本没有意义，我们要讨论的是以下几个问题：
（1）卖点
我介绍过，一个处于成长期的公司，成长期又可以分为高速成长期、稳健成长期和缓慢成长期，然后进入平台期。我认真研究过，在高速成长期的后期，或者是稳健成长期的中后期，市场会给公司一个很高的估值，PE
会很高。在高速成长期的末期，市场往往会极度不理性地给它一个不可思议的PE。我们看01
年的时候，网络股泡沫就是这样吹起来的，有些网络公司之前可能以每年400~500%的速度在增长，市场就认为这种速度可以长期持续，一个没有任何赢利的公司也可以卖出一个天价，这当然是一个好的卖点。高速成长期之后，到了稳健成长期，在它的中后段，市场给他的PE
会稍稍回落，但仍然能维持一个比较高的估值水平，这也是一个比较好的卖点。一旦进入缓慢成长期，价格往往会大幅下跌，它的PE
水平就会大幅下滑。看看Google，一家伟大的公司，稳健成长过去之后，现在的PE 水平大概只有24 倍。微软也是，微软现在的价格是2000
年最高价的一半不到,PE 只有 11 倍，过了稳健成长期，公司价值可能大缩水，所以判断它现在处于什么成长阶段，是何等重要的一件事。
另外，涨不动的时候，也是一个卖点。怎么解释这个问题？我们经常会琢磨，公司经营情况如何，这个公司的目标价是多少。如果有一天，发现它涨不动了，各种好消息都出来了，它还是不涨。那它现在是什么价格，那它就值什么价。不要和市场过不去。这个道理听起来容易，做起来不容易。
（2）买点
好公司碰到不好的时候，是最佳的买入机会。或者是由于股市大跌，或者是行业遇上低潮，或者是公司碰到了一件倒霉的事情，导致价格大跌，那都是很好的买入机会。
巴菲特说过熊市是投资者的好朋友。每次碰到股市大跌的时候，都是好的买点，所以我们应该很Hi
才对.，而不应该愁眉苦脸。当年他买运通，那时公司刚发生了色拉油丑闻，股票跌得一塌糊涂，但巴菲特认为这一事件并不影响公司长远的核心竞争力，因此加码买进。当年买万科也是，05
年上半年，公司发展得很好，但行业受到宏观调控，市场如惊弓之鸟，一路暴泻，股价跌到你不敢相信为止。这种机会，太难得了。
另外，跌不动的时机，就是买入的时机。举个例子，08 年10
月份的时候，金融风暴，跌得非常厉害，港股从32000点一路往下狂跌，当时的PE 是25 倍多，到底能跌到哪呢？是20000 点吗？18000
吗？不是，跌到10600 点，PE 是6.3倍，令人难以置信。腾讯当时从70 多块跌到40 块，还曾经下探到过35 块。跌到40
元的时候，按当年的业绩算，PE 在23倍左右，仍然是香港，甚至全世界最昂贵的股票之一，还能跌吗？为什么就不能跌到20 块钱，10
块钱？如果跌到10 块钱，就是6
倍多的PE,和市场差不多。那个时候，还连接发生了几件事情：百度出了个"央视门"，央视爆光它的搜索广告里有假药广告，大家口诛笔伐，股价从400
多元暴跌到102 元;腾讯广告部的一个领导出了一点丑闻，据说是一些广告费用不清不楚，那叫"广告门"，投资者很担心;这还不算，马化腾在41
块钱左右，出了大约1186 万股，震惊市场，他为什么这么做，是不是对公司不看好了？大家吓坏了。但是，这么多很坏的消息出来后，40块钱左右它就跌不动了，我们还能指望它能跌得更多吗？要不要再等等？实际上，跌不动了，就是一个最好的买点。说来容易，做起来也很难。需要冷静分析公司业务，更需要勇气。
（3）和宏观面的相关性
有些公司的业绩和宏观面是强相关，有些是弱相关，还有些比较中性。对强相关的公司，我们在判断买卖点的时候要有定力，要耐心等待周期的顶部区域或者底部区域。对弱相关的公司，我们更多的是了解公司本身基本面的情况，而不必太关心宏观面。这有很多的教训，比如说一些消费类的公司，其实和宏观经济的走势相关度并不太高，很多人等啊等啊，总想在宏观面最差的时候才动手买入，这会错过很多机会。所以我们从一开始就要建立一个框架，判断公司和宏观面是何种相关。
（4）对巴菲特的误解
很多人认为巴菲特买股票后就是"长线持有，一直不卖出"。巴菲特也曾经讲过："如果不想持有公司10 年，就不要持有10
分钟"，事实真是如此吗？巴菲特从60 年代开始至2008 年，有数据可查的，他一共投资了200 多只公司，持有超过3 年的，只有22
只。可见，护城河的深度是需要经常作评估的。一旦公司的经营有问题，就要走人。或者认为未来增长空间有限，也要出货。巴菲特在07
年赚了五六倍卖出中石油就是一个好的案例。
2.重组估值
重组估值，不是我的研究对象。但我觉得大家可能有兴趣。我给大家推荐一篇文章，大家可以百度一下。李XX的《展望'99
股市：谁是重组大黑马？》。他是我以前的一个同事，99 年写了这篇文章。他有严谨的思路，经过认真分析，筛选出20
多只公司，事实情况是，他推荐的这20
多只重组公司基本上都是后来一两年的超级大黑马。直到现在，我都认为这是非常精彩、非常有深度的一篇文章，我们可以学习他的选股思路。后来他自己做私募了，做得很好，收获颇丰。所以我觉得，一个人的财富，和他的的深度直接相关。
3.相对估值
还有相对估值，其实也并不是我研究的重点。刚好有一个朋友做了分析师，有时候向我请教，我就帮忙总结了一下。相信在座很多人，可能经常捕捉热点进行操作，可能也会感兴趣。所谓的相对估值，它的特点是不在乎公司的好坏，而是在乎公司是否在中短期能够上涨。它现在是券商和基金主流的估值方法，讲究的是资产配置、板块轮动、博弈。当然他们也做基本面分析，但不是最重要的，它的核心是敏感性分析，对经营指标、行业政策、经济指标（利率等）、资金喜好等，进行一些敏感性分析。我在此抛砖引玉，希望能给大家开拓一下思路。
（1）总结一个行业里几类公司的盈利模式，各种模式之间的优缺点，核心的几个经营指标是什么。对一个具体公司，什么经营数据的变化，可能对他的经营产生重大的影响。比如说连锁店的商业和百货类的商业，最重要的营运指标是不一样的。地产公司，它的地储备和土地成本，对业绩的影响很重大，对股价影响也很敏感。对网游类的公司，ARPU
值、平均同时在线人数这些指标，就很敏感。当这些营运指标出现比较大的变化的时候，就需要你非常认真去关注了，可能会引起股票价格的比较大的波动。
（2）行业政策对公司经营业绩的影响。比如行业标准、出口退税、税收政策的变动，对公司影响是怎么样的，哪些公司会受益，哪些公司不太好，提前要做好功课。
（3）宏观经济指标，例如利率上调对公司的影响。简单而言，对负债率高的公司影响就比较大一些，对轻资产低负债的公司影响就会小一些。
（4 ）资金偏好的敏感性。讲几个例子。一是市值，小市值的公司比较容易受到资金的喜爱。在中国，中小板、创业板的估值比一般A
股公司的高一些，我认为是可以理解的，市值小嘛，我认为这是合理的事情，但也不能过高;二是机构持仓的比重，如果机构持仓某只股票比例已经很高了，那么股价再涨就难了，如果持仓比例比较低，才容易跑出黑马;三是在行情反弹的时候，行业内估值相对比较低的公司，比较容易受到资金青睐;四是有代表性的新公司的IPO，其定价会影响已上市的同类公司，等等。
（5）一些公司经营情况很糟糕，股价很低，这种公司往往是敏感度很高的公司。它经营方面稍稍有改善，就可能对业绩产生重大影响，同进也存在一些重组、收购和资产注入的可能性，容易成为黑马。
（6）高度关注公司的增发和回购。
（7）关注管理层激励。公司业绩是很容易受到操控的。我们要认真研究管理层激励的具体条款。它可能会对公司的未来业绩有所指引。
还有更多，希望大家不断总结。
此外，对于一个分析师，他的中心任务是持续地系统性地寻找黑马和回避风险，我们可以做两个测试和一个评估。第一个测试叫股价强弱测试，还有一个是好消息坏消息测试。它们的理论模型是这样的，叫内部消息泄露模型，或者叫老鼠仓模型。比如说一个公司已经公布季度业绩了，三个月之后才会再次公布业绩。我做一个假设，这三个月里面公司没有发生重大的事情，行业方面也没有发生什么重大的事情。那么在这3
个月里，能影响股价波动的，应该只有大盘整体的走势。三个月内股价的波幅减掉股指的波幅，按道理应该是一条直线，对不对？但是情况一般并不是这样的，往往有波动，甚至大的波动。为什么会这样？因为发生了内部消息泄露。一些内部人，比如说董事长、总经理、财务总监或者销售总监等，了解公司的经营情况，消息就这样泄露出去了，他的亲人，或者好的朋友，或者一些关系较好的基金经理，就会不断地买进或者卖出，导致股价有所波动。
股价强弱测试：就是周期性，如一周或一月，对同一个行业里的一批个股，或者找一批最有相关性的个股，比较彼此走势的相对强弱。如果发现某个公司股价持续相对走强或持续相对走弱，作为分析师，应该打个电话或登门拜访了解一下情况了。
第二是好消息坏消息测试：就是当公司遇上好消息或坏消息时，对它的股价表现进行打分。例如政府出台了一个地产利空，地产公司平均跌幅在5%，但某个地产公司只跌了1%，甚至还涨了，那就给它打个很高的分数。或者，公司公布了一个重大利空，分析师猜测应该会下跌5%，但是它只跌了1%，甚至还上涨了，那也给它打个高的分数。如果这种情况持续的话，可能是由于公司经营方面起了某些变化，那么分析师就应该关注了。
坚持运用这两个工具，因为都是可以量化的，可能有助于系统性地分析公司情况。
另外，可以进行一个分析师评级评估。有份量的分析师对公司股价走势的影响会比较大。我们要了解他们是如何估值的，主流的估值模型是怎么样的。我们要分析其平均预期，也就是所谓的市场共识。自己研究这公司后，如果发现公司业绩比市场共识要高得多，那可能是一个好的买点；如果远低于市场的共识，那就是一个好的卖点。另外，如果发现很多分析师高度一致看多或看空的时候，往往是好的买卖点。
五．小结
现在我想做一个小结。市场里有很多种投资理念，每一种都有成功的案例，都有可取之处。我所坚持的理念，和大家分享一下。说简单也很简单。
首先，分析宏观周期，每三五年就是一个经济周期。我们要耐心观察;
其次，制定十分苛刻的选股标准，耐心等候合适的买点;
最后，既然公司是无所谓估值的，我们要和市场若即若离，关注市场的情绪。
六．投资的境界
和做人一样，投资也是有不同境界的。巴菲特的境界很高，高山仰止，我们应该有信心见贤思齐。
有一天我看《庄子》里的《庖丁解牛》，豁然开朗，觉得我们做投资能达到的境界，原来和庖丁没有分别。
《庖丁解牛》故事很精彩。文惠君要找庖丁讲讲他是如何解牛的，为什么水平如此之高，听完之后，文惠君说："善哉，吾闻庖丁之言，得养生焉。"
庖丁说，宰牛之初，"所见无非牛者"，三年之后，"未尝见全牛也"
；下刀时，"依乎天理"，"因其固然"。我的理解是，任何事物都有脉络可寻，对每一个重要节点，都要认真把握，掌握其规律。例如投资，是一件很复杂的事情，宏观面、波动性、公司经营、估值体系这些节点都很重要，我们要全盘考虑，发现规律。普通屠夫宰牛，一个月就要换刀，好的屠夫宰牛，一年就要换刀，因为他们总是猛割猛砍，当然刀很容易就折了。庖丁不一样了，十九年了，一把刀没换过。
他说，"彼节者有间，而刀刃者无厚；以无厚入有间，恢恢乎其于游刃必有余地矣"。他对骨头关节这些地方，不是一轮猛砍，而是用非常薄的刀，游走于"有间"（空隙）之中，自然游刃有余。
我的理解是，投资是件很寂寞的工作，很多时候是自己对自己心灵的拷问，会遇到很多困难，股价的涨跌，也会对我们的心灵产生很大的压力和影响。我们要力争发现一些重大的趋势，包括宏观面的、或者公司经营层面的，在困难堆积如山的茫茫前程中寻找一条坦途，尽可能回避一些非常痛苦的选择。垃圾堆里找黄金，非常困难;大势很不好，有些聪明人横刀立马，火中取栗搏反弹，很不容易;巴菲特一位很有智慧的好朋沃尔夫曾教育巴菲特："沃伦，如果你在一个黄金堆里找一根黄金做的针，那么找这根针就不是一个更好的选择。"
可是看一看周围，到处都是拿着放大镜去寻找这根针的聪明人。简而言之，我们要去挣一些容易挣的钱，不要去挣一些很难挣的钱。容易挣的钱呢，容易挣很多倍。很难挣的钱呢，即使我们很努力，付出非常多，但还是很难挣钱。
庖丁解牛毕，"提刀而立，为之四顾，为之踌躇满志"，这种感觉太好了，有志于投资的各位，让我们一起努力，共同达至庖丁的境界。

zz 收拾大量鱼的步骤

跟dogwhisper和其他两个buddy钓了140条鱼回来。
收拾鱼是个累活，简单说说我批处理收拾很多鱼的过程吧，我觉得挺快。
贴出来让大家看看有没有可以改进的地方。

工具：刮鳞器（中国超市有卖）， 不怕扎的胶片手套一副。剪刀。2个盆。
先把报纸铺水池子里。水池左手一个盆，右手一个盆，把鱼都倒到左手盆里。

第一步：
戴手套，拿剪刀把所有鱼的鱼鳍剪掉。鱼从左手盆放到右手盆。

第二部：
戴手套，拿刮鳞器把所有鱼的鱼鳞挂掉。鱼从右手盆放到左手盆。

第三部：
用剪刀把所有鱼的肚子剪开，把内部扔到池子里。鱼从左手盆放到右手盆。

前三步都不要开水管，把报纸卷起来第一步的鱼鳍，第二步的鱼鳞，第三步的内脏，都
扔掉。

第四步：
开水管用温水冲鱼，鱼从右手盆放到保鲜袋里。

http://www.mitbbs.com/article_t/Fishing/31598743.html